La SEC approuve le premier stablecoin à intérêts YLDS, ouvrant une nouvelle ère de rendement pour les stablecoins.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le premier stablecoin à intérêt YLDS lancé par Figure Markets. Cette initiative marque non seulement la reconnaissance par le régulateur des innovations financières en crypto, mais indique aussi que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs de rendement conformes. Cela pourrait ouvrir davantage d'opportunités dans le secteur des stablecoins, en faisant un autre domaine d'innovation attirant des fonds institutionnels massifs après le Bitcoin.

Raisons de l’approbation de YLDS par la SEC

En 2024, un émetteur de stablecoin a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant les bénéfices des géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve, mais ne concernent pas les détenteurs. Les stablecoins à intérêt ont saisi cette opportunité et ont proposé le concept de "redistribution des droits de revenu des actifs".

L’essentiel des stablecoins porteurs d’intérêts est de permettre aux détenteurs de profiter directement des revenus en tokenisant les droits de revenu des actifs sous-jacents tout en maintenant la stabilité. Ce modèle de « détention de pièces et de revenus » abaisse le seuil et réalise la « démocratisation des revenus ». Bien que cela réduise les bénéfices de l’émetteur, cela augmentera considérablement l’attractivité des stablecoins porteurs d’intérêts.

La raison pour laquelle YLDS a obtenu l'approbation de la SEC est qu'il respecte la réglementation actuelle sur les valeurs mobilières. Étant donné que les États-Unis n'ont pas encore mis en place de cadre réglementaire systématique pour les stablecoins, les stablecoins à intérêt comme YLDS, dont la structure est similaire à celle des produits à revenu fixe traditionnels, relèvent clairement de la catégorie des "valeurs mobilières", sans controverse réglementaire.

Cependant, cela ne signifie pas que le dilemme réglementaire des autres stablecoins traditionnels sera résolu immédiatement. L’industrie s’attend à ce que le projet de loi réglementaire américain sur les stablecoins soit progressivement mis en œuvre au cours des 1 à 1,5 prochaines années. Au cours des 1 à 2 prochaines années, il pourrait y avoir davantage de produits stablecoins conformes portant intérêt, ce qui poussera également d’autres pays et régions à prendre en compte les questions réglementaires pertinentes.

Impact des stablecoins porteurs d’intérêts

La SEC a approuvé YLDS, ce qui signifie que les stablecoins pourraient évoluer d'"alternatives de liquidités" à un nouvel actif possédant à la fois les attributs de "outil de paiement" et de "outil de rendement". Cela accélérera le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché des cryptomonnaies.

Les stablecoins rémunérés peuvent non seulement générer des revenus stables, mais aussi améliorer la rotation du capital grâce à des transactions on-chain sans intermédiaire et 24 heures sur 24. Certains instituts de recherche ont souligné que les fonds spéculatifs et les gestionnaires d’actifs ont commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie. L’approbation de YLDS augmentera encore la participation des investisseurs institutionnels.

Des analyses prévoient que les stablecoins à intérêt connaîtront une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, représentant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs cryptographiques attirant l'attention d'institutions à grande échelle après le Bitcoin.

L'essor des stablecoins à intérêts renforcera également la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Bien que le monde physique accélère la dé-dollarisation, le monde numérique sur la chaîne continue de s'aligner sur le dollar. Que ce soit par l'application à grande échelle des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation lancée par les institutions, cela renforce l'influence des actifs en dollars sur le marché de la cryptographie.

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Conclusion

L’approbation de YLDS n’est pas seulement une percée en matière de conformité pour l’innovation crypto, mais aussi une étape importante dans la démocratisation de la finance. Il révèle la demande continue du marché pour que « l’argent engendre l’argent ». Avec l’amélioration du cadre réglementaire et l’afflux de fonds institutionnels, les stablecoins porteurs d’intérêts sont susceptibles de remodeler le marché des stablecoins et d’améliorer la tendance à la dollarisation de l’innovation financière crypto. Cependant, ce processus doit trouver un équilibre entre l’innovation et le risque pour éviter de répéter les erreurs du passé. Ce n’est qu’ainsi que les stablecoins productifs d’intérêts peuvent vraiment atteindre l’objectif d’un revenu universel.