La baisse des risques macroéconomiques stimule le rebond du marché des cryptomonnaies, les jetons principaux sont forts tandis que les alts se préparent.
L'amélioration de l'environnement macroéconomique propulse un rebond du marché des cryptoactifs, les Mainstream Token oscillent fortement tandis que les alts se préparent.
Récemment, les risques géopolitiques se sont atténués, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale des États-Unis ont augmenté, ce qui a entraîné un afflux massif de fonds sur le marché des cryptoactifs. Les prix des Mainstream Token ont rebondi à des niveaux élevés, les alts se stabilisent après une chute, et l'atmosphère générale du marché s'est nettement améliorée.
La réduction des risques macroéconomiques a entraîné un réchauffement significatif de l'humeur du marché. Avec un apaisement de la situation au Moyen-Orient, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale des États-Unis ont clairement augmenté, et l'indice Nasdaq a atteint un nouveau sommet.
La dynamique d'entrée de fonds s'est considérablement renforcée et devrait se poursuivre. Les données montrent qu'il y a eu un afflux net de 1,7 milliard de dollars dans les ETF de chiffrement cette semaine, la vitesse d'émission des jetons stables s'accélère et le taux de prime de l'USDT montre une tendance à la hausse.
Les principales monnaies affichent des performances relativement solides, le Bitcoin fluctue à des niveaux élevés, tandis que l'Ethereum rattrape son retard. Parallèlement, les actions liées aux cryptoactifs affichent une performance globale active.
La liquidité des alts s'améliore marginalement, mais la hausse est entravée. L'indice TOTAL2 subit une correction après un rebond, la part de marché des OTHERS cesse de chuter et oscille, l'indice de prospérité en chaîne est de 53, restant dans un canal faible.
Le marché est actuellement à la fin de sa consolidation, il faut attendre une percée des fonds à court terme. Les investisseurs doivent observer patiemment si la structure des alts se renforce, ainsi que les signes de retour des fonds dans les Mainstream Token.
I. Environnement macroéconomique et de marché
Au second semestre de 2025, l'économie américaine devrait passer d'une croissance modérée à un ralentissement. Les ventes au détail et les données sur l'emploi sont faibles, indiquant un affaiblissement de la dynamique de consommation et d'investissement.
L'inflation a légèrement augmenté en raison des droits de douane et des prix du pétrole, mais reste dans la plage contrôlable de la Réserve fédérale.
L'incertitude concernant la politique tarifaire diminue, avec des mesures de surtaxe ciblées et des exonérations coexistantes.
Deuxième partie : Analyse des flux de fonds et structure du marché des Mainstream Token
Flux de fonds externes:
Les flux nets de fonds ETF ont augmenté de 1,7 milliard de dollars cette semaine, avec une forte augmentation des entrées.
Les stablecoins ont été émis à hauteur de 1,8 milliard cette semaine, avec une émission moyenne quotidienne de 263 millions, ce qui est à un niveau relativement élevé.
Indicateur de sentiment sur le marché :
La prime des jetons stables continue d'augmenter légèrement.
Bitcoin(BTC):
Analyse technique : forte oscillation près de 106000 dollars
Distribution des jetons en chaîne : peu de changements par rapport à la semaine dernière, 103000 dollars constitue un support relativement fort à court terme.
Ethereum(ETH):
Par rapport à la tendance du Bitcoin : ETH/BTC reste en consolidation, les fonds recommencent à revenir vers le Bitcoin.
Mouvement on-chain : augmentation du nombre d'adresses actives, sentiment du marché en amélioration
Revue de l'économie macroéconomique
Économie : croissance modérée accompagnée de risques de ralentissement
L'économie américaine fait actuellement preuve de résilience, mais présente des signes de fatigue potentiels. Les données sur l'emploi montrent que les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 100 000 à 150 000 ces deux derniers mois, dépassant les attentes, et le taux de chômage reste stable à un faible niveau de 4,2 %, ce qui indique un marché du travail globalement solide. Cependant, les valeurs antérieures des emplois non agricoles ont été continuellement révisées à la baisse, le nombre de demandes initiales et de renouvellements d'allocations de chômage a franchi les limites supérieures de la plage, et le nombre de licenciements par le biais de Challenger reste à un niveau élevé par rapport aux années précédentes, ce qui suggère des inquiétudes quant à un affaiblissement du marché de l'emploi. Les données de consommation reflètent également une tendance polarisée : la consommation de services conserve son élan, avec une augmentation mensuelle de 0,3 % des dépenses de consommation personnelle réelles ; mais la consommation de biens est faible, avec une baisse mensuelle des ventes au détail en mai à -0,9 %, principalement en raison d'un affaiblissement de la dynamique des produits de base tels que les automobiles et le jardinage, après un pic d'achats anticipés en raison des tarifs douaniers. Dans l'ensemble, l'économie américaine devrait ralentir au second semestre, avec un risque accru de ralentissement de la croissance.
Droits de douane : l'incertitude diminue, les politiques deviennent plus ciblées
L'incertitude liée à la politique tarifaire diminue progressivement. Après l'expiration de l'exemption tarifaire réciproque le 9 juillet, le gouvernement a publié plus de détails, montrant une tendance politique à appliquer des hausses conditionnelles plutôt qu'une pression générale. Il y a une forte probabilité que l'exemption tarifaire réciproque soit prolongée, évitant ainsi une augmentation directe des taux élevés ; les droits de douane industriels ne sont pas appliqués de manière générale, par exemple, les produits ne contenant pas d'acier et d'aluminium peuvent bénéficier d'une exemption de 50 % des droits de douane élevés, n'étant soumis qu'à 10 % de droits de douane réciproques, le couloir d'exemption USMCA étant maintenu. Les droits de douane sur les semi-conducteurs pourraient adopter un modèle similaire, conciliant hausses et exemptions. Dans l'ensemble, l'impact des droits de douane devient de plus en plus contrôlable, avec un impact limité sur l'économie et l'inflation.
taux d'intérêt neutre
Actuellement, le marché prévoit une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec trois baisses au total pour atteindre 3,75 % en 2025, et un taux neutre réduit à 3,25 %. La question de savoir si la baisse des taux commencera en juillet est au cœur des négociations entre la Réserve fédérale et le gouvernement. La date limite pour la politique tarifaire du 9 juillet a été prolongée de 90 jours, ce qui est devenu un jeu de négociation à long terme. L'impact des tarifs sur l'économie commence à se faire lentement sentir. Pendant ce temps, la Réserve fédérale continue de pousser le resserrement quantitatif, réduisant récemment ses avoirs en obligations d'État américaines pour resserrer la liquidité, ce qui a conduit à une volatilité haussière du Bitcoin durant une période récente.
Les événements clés à suivre la semaine prochaine incluent le rapport sur l'emploi non agricole des États-Unis, la publication des données économiques telles que l'indice PMI manufacturier.
Analyse des données on-chain
Changements de données à moyen et court terme influençant le marché cette semaine
1.1 Situation des flux de fonds des jetons stables
Cette semaine, l'émission de stablecoins ( a augmenté de 8,36 milliards à 18,39 milliards par rapport à la semaine dernière, soit une croissance de 119 %. L'émission quotidienne moyenne est passée de 1,19 milliard à 2,63 milliards, accélérant ainsi le rythme d'émission. Le graphique en barres montre que l'émission de stablecoins cette semaine présente une tendance d'accélération continue, en phase avec l'évolution du prix du Bitcoin. Le Bitcoin a rebondi et a continué à augmenter après avoir atteint un point bas en début de semaine, revenant actuellement dans la zone des précédents sommets. La possibilité de continuer à franchir des niveaux supérieurs dépendra de la capacité des émissions de stablecoins à maintenir cette tendance d'accélération la semaine prochaine.
![Observatoire du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : La détente macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les Mainstream Token oscillent fortement tandis que les alts se préparent à émerger])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bdcfa55ca5a921a9c9d939fd1a724bda.webp(
1.2 Situation des flux de fonds ETF
Cette semaine, ) 6/21-6/27(, l'ETF Bitcoin présente toujours un état de flux net entrant, avec un montant net entrant de 1,721 milliard de dollars, en hausse de 380 millions de dollars par rapport à la semaine dernière. Bien que le prix du Bitcoin ait chuté à un nouveau bas niveau récemment le week-end dernier, le volume d'entrée de l'ETF a toujours maintenu une forte dynamique après l'ouverture de lundi, reflétant l'optimisme à long terme des investisseurs institutionnels et américains envers le Bitcoin. Dans l'ensemble, bien que le prix du Bitcoin ait brièvement chuté le week-end dernier, il reste actuellement en forte volatilité, mais le volume d'entrée de l'ETF montre une tendance de croissance continue ces dernières semaines. Si cette tendance se poursuit, elle soutiendra davantage le prix du Bitcoin et le sentiment du marché, aidant à continuer à le faire progresser.
![Observations du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】：L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les alts se préparent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f9bcdff4d084b8a1087bed5a0b3cbd7.webp(
1.3 Prime et remise hors bourse
Cette semaine, le taux de prime hors marché de ) USDT et USDC a évolué de manière similaire à la semaine dernière, avec une rapide montée à environ 100 % en début de semaine, suivie d'un léger recul, reflétant un pic de retour de fonds hors marché au début de la semaine. Ce mouvement pourrait être lié aux récentes fluctuations du marché, car chaque fois que le marché touche la limite inférieure de la fluctuation ou qu'il baisse légèrement, les fonds hors marché commencent à revenir pour acheter à bas prix, ce qui pousse à la hausse le taux de prime hors marché de USDT et USDC. Dans l'ensemble, la tendance des taux de prime est passée d'une légère baisse à une oscillation horizontale, mais il n'y a pas encore eu de légère prime typique d'une phase de marché haussier, et l'humeur générale du marché reste plutôt conservatrice.
1.4 Solde des échanges de Bitcoin
D'après les données de la dernière année, le solde des échanges de Bitcoin présente essentiellement une relation inverse avec le prix. Cette semaine, le solde des échanges reste dans une tendance de baisse fluide, ce qui est favorable au maintien de la tendance haussière du Bitcoin.
1.5 Montant détenu par les détenteurs à court et à long terme
Cette semaine, quelques changements ont eu lieu. La quantité détenue par les détenteurs à long terme a légèrement diminué après avoir atteint 14,705,000 jetons le 22 juin, tandis que la quantité détenue par les détenteurs à court terme a commencé à remonter après avoir atteint 2,249,000 jetons le même jour. On peut voir que le rebond du Bitcoin cette semaine est principalement alimenté par les détenteurs à court terme, il est donc important de rester vigilant face au risque de correction à la fin du rebond. La tendance à long terme du Bitcoin dépend encore de l'augmentation continue des achats par les détenteurs à long terme, il faudra donc surveiller quand le point d'inflexion de la diminution de leur quantité apparaîtra.
Les changements de données à moyen terme qui affectent le marché cette semaine
2.1 Proportion de détention des jetons par adresse et URPD
D'après la part des adresses de détention de jetons, cette semaine, la part des adresses détenant entre 100 et 1000 jetons continue d'augmenter et atteint un nouveau sommet, tandis que la part des adresses détenant entre 10000 et 100000 jetons a légèrement reculé, et la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons est restée légèrement stable. Dans l'ensemble, les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons continuent d'absorber la pression de vente des grandes adresses.
Concernant l'URPD, cette semaine, la zone de concentration des jetons Bitcoin n'a pas beaucoup changé, la zone de soutien restant entre 93000 et 98000 dollars et entre 100500 et 105000 dollars.
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BlockchainRetirementHome
· Il y a 11h
Marché baissier躺平已经吃土三年了 该To the moon了吧
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OnChainDetective
· Il y a 11h
De gros montants d'argent circulent discrètement sur le marché de gré à gré, sentant des joueurs cachés.
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SlowLearnerWang
· Il y a 12h
Vieille habitude, bull run d'abord acheter des vieux jetons, complétez.
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UnluckyLemur
· Il y a 12h
Suivez le BTC et misez tout, c'est aussi simple que ça.
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LiquidatedDreams
· Il y a 12h
Il est temps de breakeven sur les alts profondément piégés.
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MEVictim
· Il y a 12h
C'est parti pour encaisser !
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Lonely_Validator
· Il y a 12h
l'univers de la cryptomonnaie est vraiment exigeant, une vague en entraîne une autre.
La baisse des risques macroéconomiques stimule le rebond du marché des cryptomonnaies, les jetons principaux sont forts tandis que les alts se préparent.
L'amélioration de l'environnement macroéconomique propulse un rebond du marché des cryptoactifs, les Mainstream Token oscillent fortement tandis que les alts se préparent.
Récemment, les risques géopolitiques se sont atténués, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale des États-Unis ont augmenté, ce qui a entraîné un afflux massif de fonds sur le marché des cryptoactifs. Les prix des Mainstream Token ont rebondi à des niveaux élevés, les alts se stabilisent après une chute, et l'atmosphère générale du marché s'est nettement améliorée.
La réduction des risques macroéconomiques a entraîné un réchauffement significatif de l'humeur du marché. Avec un apaisement de la situation au Moyen-Orient, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale des États-Unis ont clairement augmenté, et l'indice Nasdaq a atteint un nouveau sommet.
La dynamique d'entrée de fonds s'est considérablement renforcée et devrait se poursuivre. Les données montrent qu'il y a eu un afflux net de 1,7 milliard de dollars dans les ETF de chiffrement cette semaine, la vitesse d'émission des jetons stables s'accélère et le taux de prime de l'USDT montre une tendance à la hausse.
Les principales monnaies affichent des performances relativement solides, le Bitcoin fluctue à des niveaux élevés, tandis que l'Ethereum rattrape son retard. Parallèlement, les actions liées aux cryptoactifs affichent une performance globale active.
La liquidité des alts s'améliore marginalement, mais la hausse est entravée. L'indice TOTAL2 subit une correction après un rebond, la part de marché des OTHERS cesse de chuter et oscille, l'indice de prospérité en chaîne est de 53, restant dans un canal faible.
Le marché est actuellement à la fin de sa consolidation, il faut attendre une percée des fonds à court terme. Les investisseurs doivent observer patiemment si la structure des alts se renforce, ainsi que les signes de retour des fonds dans les Mainstream Token.
I. Environnement macroéconomique et de marché
Au second semestre de 2025, l'économie américaine devrait passer d'une croissance modérée à un ralentissement. Les ventes au détail et les données sur l'emploi sont faibles, indiquant un affaiblissement de la dynamique de consommation et d'investissement.
L'inflation a légèrement augmenté en raison des droits de douane et des prix du pétrole, mais reste dans la plage contrôlable de la Réserve fédérale.
L'incertitude concernant la politique tarifaire diminue, avec des mesures de surtaxe ciblées et des exonérations coexistantes.
Deuxième partie : Analyse des flux de fonds et structure du marché des Mainstream Token
Flux de fonds externes:
Indicateur de sentiment sur le marché :
Bitcoin(BTC):
Ethereum(ETH):
Revue de l'économie macroéconomique
Économie : croissance modérée accompagnée de risques de ralentissement
L'économie américaine fait actuellement preuve de résilience, mais présente des signes de fatigue potentiels. Les données sur l'emploi montrent que les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 100 000 à 150 000 ces deux derniers mois, dépassant les attentes, et le taux de chômage reste stable à un faible niveau de 4,2 %, ce qui indique un marché du travail globalement solide. Cependant, les valeurs antérieures des emplois non agricoles ont été continuellement révisées à la baisse, le nombre de demandes initiales et de renouvellements d'allocations de chômage a franchi les limites supérieures de la plage, et le nombre de licenciements par le biais de Challenger reste à un niveau élevé par rapport aux années précédentes, ce qui suggère des inquiétudes quant à un affaiblissement du marché de l'emploi. Les données de consommation reflètent également une tendance polarisée : la consommation de services conserve son élan, avec une augmentation mensuelle de 0,3 % des dépenses de consommation personnelle réelles ; mais la consommation de biens est faible, avec une baisse mensuelle des ventes au détail en mai à -0,9 %, principalement en raison d'un affaiblissement de la dynamique des produits de base tels que les automobiles et le jardinage, après un pic d'achats anticipés en raison des tarifs douaniers. Dans l'ensemble, l'économie américaine devrait ralentir au second semestre, avec un risque accru de ralentissement de la croissance.
Droits de douane : l'incertitude diminue, les politiques deviennent plus ciblées
L'incertitude liée à la politique tarifaire diminue progressivement. Après l'expiration de l'exemption tarifaire réciproque le 9 juillet, le gouvernement a publié plus de détails, montrant une tendance politique à appliquer des hausses conditionnelles plutôt qu'une pression générale. Il y a une forte probabilité que l'exemption tarifaire réciproque soit prolongée, évitant ainsi une augmentation directe des taux élevés ; les droits de douane industriels ne sont pas appliqués de manière générale, par exemple, les produits ne contenant pas d'acier et d'aluminium peuvent bénéficier d'une exemption de 50 % des droits de douane élevés, n'étant soumis qu'à 10 % de droits de douane réciproques, le couloir d'exemption USMCA étant maintenu. Les droits de douane sur les semi-conducteurs pourraient adopter un modèle similaire, conciliant hausses et exemptions. Dans l'ensemble, l'impact des droits de douane devient de plus en plus contrôlable, avec un impact limité sur l'économie et l'inflation.
taux d'intérêt neutre
Actuellement, le marché prévoit une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec trois baisses au total pour atteindre 3,75 % en 2025, et un taux neutre réduit à 3,25 %. La question de savoir si la baisse des taux commencera en juillet est au cœur des négociations entre la Réserve fédérale et le gouvernement. La date limite pour la politique tarifaire du 9 juillet a été prolongée de 90 jours, ce qui est devenu un jeu de négociation à long terme. L'impact des tarifs sur l'économie commence à se faire lentement sentir. Pendant ce temps, la Réserve fédérale continue de pousser le resserrement quantitatif, réduisant récemment ses avoirs en obligations d'État américaines pour resserrer la liquidité, ce qui a conduit à une volatilité haussière du Bitcoin durant une période récente.
Les événements clés à suivre la semaine prochaine incluent le rapport sur l'emploi non agricole des États-Unis, la publication des données économiques telles que l'indice PMI manufacturier.
Analyse des données on-chain
1.1 Situation des flux de fonds des jetons stables
Cette semaine, l'émission de stablecoins ( a augmenté de 8,36 milliards à 18,39 milliards par rapport à la semaine dernière, soit une croissance de 119 %. L'émission quotidienne moyenne est passée de 1,19 milliard à 2,63 milliards, accélérant ainsi le rythme d'émission. Le graphique en barres montre que l'émission de stablecoins cette semaine présente une tendance d'accélération continue, en phase avec l'évolution du prix du Bitcoin. Le Bitcoin a rebondi et a continué à augmenter après avoir atteint un point bas en début de semaine, revenant actuellement dans la zone des précédents sommets. La possibilité de continuer à franchir des niveaux supérieurs dépendra de la capacité des émissions de stablecoins à maintenir cette tendance d'accélération la semaine prochaine.
![Observatoire du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : La détente macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les Mainstream Token oscillent fortement tandis que les alts se préparent à émerger])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bdcfa55ca5a921a9c9d939fd1a724bda.webp(
1.2 Situation des flux de fonds ETF
Cette semaine, ) 6/21-6/27(, l'ETF Bitcoin présente toujours un état de flux net entrant, avec un montant net entrant de 1,721 milliard de dollars, en hausse de 380 millions de dollars par rapport à la semaine dernière. Bien que le prix du Bitcoin ait chuté à un nouveau bas niveau récemment le week-end dernier, le volume d'entrée de l'ETF a toujours maintenu une forte dynamique après l'ouverture de lundi, reflétant l'optimisme à long terme des investisseurs institutionnels et américains envers le Bitcoin. Dans l'ensemble, bien que le prix du Bitcoin ait brièvement chuté le week-end dernier, il reste actuellement en forte volatilité, mais le volume d'entrée de l'ETF montre une tendance de croissance continue ces dernières semaines. Si cette tendance se poursuit, elle soutiendra davantage le prix du Bitcoin et le sentiment du marché, aidant à continuer à le faire progresser.
![Observations du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】：L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les alts se préparent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f9bcdff4d084b8a1087bed5a0b3cbd7.webp(
1.3 Prime et remise hors bourse
Cette semaine, le taux de prime hors marché de ) USDT et USDC a évolué de manière similaire à la semaine dernière, avec une rapide montée à environ 100 % en début de semaine, suivie d'un léger recul, reflétant un pic de retour de fonds hors marché au début de la semaine. Ce mouvement pourrait être lié aux récentes fluctuations du marché, car chaque fois que le marché touche la limite inférieure de la fluctuation ou qu'il baisse légèrement, les fonds hors marché commencent à revenir pour acheter à bas prix, ce qui pousse à la hausse le taux de prime hors marché de USDT et USDC. Dans l'ensemble, la tendance des taux de prime est passée d'une légère baisse à une oscillation horizontale, mais il n'y a pas encore eu de légère prime typique d'une phase de marché haussier, et l'humeur générale du marché reste plutôt conservatrice.
1.4 Solde des échanges de Bitcoin
D'après les données de la dernière année, le solde des échanges de Bitcoin présente essentiellement une relation inverse avec le prix. Cette semaine, le solde des échanges reste dans une tendance de baisse fluide, ce qui est favorable au maintien de la tendance haussière du Bitcoin.
1.5 Montant détenu par les détenteurs à court et à long terme
Cette semaine, quelques changements ont eu lieu. La quantité détenue par les détenteurs à long terme a légèrement diminué après avoir atteint 14,705,000 jetons le 22 juin, tandis que la quantité détenue par les détenteurs à court terme a commencé à remonter après avoir atteint 2,249,000 jetons le même jour. On peut voir que le rebond du Bitcoin cette semaine est principalement alimenté par les détenteurs à court terme, il est donc important de rester vigilant face au risque de correction à la fin du rebond. La tendance à long terme du Bitcoin dépend encore de l'augmentation continue des achats par les détenteurs à long terme, il faudra donc surveiller quand le point d'inflexion de la diminution de leur quantité apparaîtra.
2.1 Proportion de détention des jetons par adresse et URPD
D'après la part des adresses de détention de jetons, cette semaine, la part des adresses détenant entre 100 et 1000 jetons continue d'augmenter et atteint un nouveau sommet, tandis que la part des adresses détenant entre 10000 et 100000 jetons a légèrement reculé, et la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons est restée légèrement stable. Dans l'ensemble, les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons continuent d'absorber la pression de vente des grandes adresses.
Concernant l'URPD, cette semaine, la zone de concentration des jetons Bitcoin n'a pas beaucoup changé, la zone de soutien restant entre 93000 et 98000 dollars et entre 100500 et 105000 dollars.