Consensus 2025 : transformation des politiques et de l'innovation de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Centre des conventions et des expositions de Hong Kong pour témoigner du grand succès du sommet Consensus, le sommet mondial de l'industrie Web3, qui se tenait pour la première fois en Asie. La raison pour laquelle Hong Kong a été choisie comme lieu de ce sommet n'est pas seulement en raison de son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi parce qu'elle est un carrefour reliant les flux de valeur entre l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes au bac à sable réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, de l'écosystème de tokenisation des actifs physiques à l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations technologiques à une intégration approfondie avec le monde réel.
I. Régulation en amont : exploration ordonnée des frontières de conformité du Web3
La base du développement de l'écosystème Web3 à Hong Kong repose sur un cadre réglementaire fiable et applicable. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong continue d'améliorer son système de régulation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En élaborant un cadre réglementaire complet qui couvre les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels de Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu d'énormes changements au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte, la manière dont Hong Kong peut saisir la vague d'innovation devient une question clé. La directrice générale de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Ashley Alder, a souligné lors de la conférence que l'un des importantes tendances qui façonneront le futur paysage financier est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques de plus en plus préoccupants. Les stratégies de réglementation de Hong Kong et des États-Unis, bien qu'apparaissant différentes à de nombreux moments, poursuivent en réalité un objectif commun : prévenir les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs tout en maintenant les activités d'innovation.
II. Dollar de Hong Kong stablecoin : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de cette conférence et représentent également un domaine d'intérêt et d'investissement continu à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau régime réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien que l'on ne sache pas encore quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains dominent le marché, le développement du stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix incontournable pour saisir l'initiative de développement de Web3 et prendre l'avantage financier à l'avenir. Les stablecoins ne sont pas seulement le lien central entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie, mais pourraient également devenir des outils de paiement largement acceptés.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain ont du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars, mais grâce à l'innovation mécanique (comme les stablecoins générateurs d'intérêts) et à l'innovation d'application (comme la tokenisation d'actifs physiques), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, ils devraient à l'avenir réaliser un partage des ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui dépasseront largement celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en position de leader en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, la tokenisation des actifs physiques : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards.
La tokenisation des actifs physiques est sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette conférence. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des actifs physiques n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des actifs réels. Le rapport sur la politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des actifs réels et la construction d'un écosystème de monnaie numérique. L'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager les marchés de capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et aux trésors du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré lors de la conférence que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir d'initiative du récit de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend plutôt de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée apportée par les nouvelles technologies peut ne pas être suffisamment grande, alors que les coûts engagés sont souvent très élevés.
Avec l'accélération de l'implantation de Wall Street dans le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent que davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs participent activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de pouvoir prendre plus d'initiatives durant cette transformation. À court terme, Hong Kong devrait se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus adaptés à la tokenisation et tirer pleinement parti de ses avantages géographiques et institutionnels en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille de son marché de tokenisation des actifs réels.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre lumière et obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur les actifs virtuels au comptant. À partir de la fin de 2023, les demandes connexes ont été clairement acceptées, et d'ici fin avril, six ETF sur les actifs virtuels au comptant seront officiellement cotés à la Bourse de Hong Kong, montrant l'efficacité des régulateurs de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant à Hong Kong réside dans le soutien aux créations et rachats physiques et le lancement précoce de l'ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné de croissance continue. Bien que la part des parts d'ETF créées physiquement dépasse 50 % de la taille d'émission initiale, en raison des attentes macroéconomiques, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas enclins à libérer facilement leur liquidité. De plus, l'ETF sur l'Ethereum au comptant, en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu, a affecté l'enthousiasme des investisseurs.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches : "bourse agréée - OTC conforme - banque". À ce stade, l'accent sur la liquidité est mis sur le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des bureaux de change de crypto-monnaies, qui sont des produits physiques ayant une spécificité régionale, attirant non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée.
Hong Kong envisage de réglementer les OTC. Bien que cela puisse affecter l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels licenciées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché hongkongais, mais aussi devenir un canal important connectant le marché de la liquidité réelle avec le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3.
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InscriptionGriller
· Il y a 7h
Une nouvelle vague de pièges pour pigeons arrive.
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retroactive_airdrop
· Il y a 7h
Cette régulation est bien comprise
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SignatureAnxiety
· Il y a 7h
La régulation, la régulation, tout est régulation !
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SleepyValidator
· Il y a 7h
La réglementation est devenue plus stricte et stabilisée.
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ZkProofPudding
· Il y a 8h
Le blé royal de Hong Kong doit créer une forte impulsion maintenant.
Consensus 2025 Hong Kong : L'innovation politique Web3 mène la vague de tokenisation des actifs physiques
Consensus 2025 : transformation des politiques et de l'innovation de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Centre des conventions et des expositions de Hong Kong pour témoigner du grand succès du sommet Consensus, le sommet mondial de l'industrie Web3, qui se tenait pour la première fois en Asie. La raison pour laquelle Hong Kong a été choisie comme lieu de ce sommet n'est pas seulement en raison de son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi parce qu'elle est un carrefour reliant les flux de valeur entre l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes au bac à sable réglementaire pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, de l'écosystème de tokenisation des actifs physiques à l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations technologiques à une intégration approfondie avec le monde réel.
I. Régulation en amont : exploration ordonnée des frontières de conformité du Web3
La base du développement de l'écosystème Web3 à Hong Kong repose sur un cadre réglementaire fiable et applicable. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong continue d'améliorer son système de régulation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En élaborant un cadre réglementaire complet qui couvre les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels de Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu d'énormes changements au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte, la manière dont Hong Kong peut saisir la vague d'innovation devient une question clé. La directrice générale de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Ashley Alder, a souligné lors de la conférence que l'un des importantes tendances qui façonneront le futur paysage financier est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur rapide expansion et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques de plus en plus préoccupants. Les stratégies de réglementation de Hong Kong et des États-Unis, bien qu'apparaissant différentes à de nombreux moments, poursuivent en réalité un objectif commun : prévenir les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs tout en maintenant les activités d'innovation.
II. Dollar de Hong Kong stablecoin : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de débat brûlant lors de cette conférence et représentent également un domaine d'intérêt et d'investissement continu à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau régime réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien que l'on ne sache pas encore quelle part du marché le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains dominent le marché, le développement du stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix incontournable pour saisir l'initiative de développement de Web3 et prendre l'avantage financier à l'avenir. Les stablecoins ne sont pas seulement le lien central entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie, mais pourraient également devenir des outils de paiement largement acceptés.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain ont du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars, mais grâce à l'innovation mécanique (comme les stablecoins générateurs d'intérêts) et à l'innovation d'application (comme la tokenisation d'actifs physiques), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, ils devraient à l'avenir réaliser un partage des ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une expansion et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui dépasseront largement celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en position de leader en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, la tokenisation des actifs physiques : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards.
La tokenisation des actifs physiques est sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette conférence. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des actifs physiques n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des actifs réels. Le rapport sur la politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des actifs réels et la construction d'un écosystème de monnaie numérique. L'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager les marchés de capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et aux trésors du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré lors de la conférence que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir d'initiative du récit de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend plutôt de la motivation des institutions traditionnelles à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée apportée par les nouvelles technologies peut ne pas être suffisamment grande, alors que les coûts engagés sont souvent très élevés.
Avec l'accélération de l'implantation de Wall Street dans le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent que davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs participent activement à l'innovation en matière de tokenisation, afin de pouvoir prendre plus d'initiatives durant cette transformation. À court terme, Hong Kong devrait se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus adaptés à la tokenisation et tirer pleinement parti de ses avantages géographiques et institutionnels en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille de son marché de tokenisation des actifs réels.
Quatre, ETF et OTC : la "lutte entre lumière et obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'un ETF sur les actifs virtuels au comptant. À partir de la fin de 2023, les demandes connexes ont été clairement acceptées, et d'ici fin avril, six ETF sur les actifs virtuels au comptant seront officiellement cotés à la Bourse de Hong Kong, montrant l'efficacité des régulateurs de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant à Hong Kong réside dans le soutien aux créations et rachats physiques et le lancement précoce de l'ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné de croissance continue. Bien que la part des parts d'ETF créées physiquement dépasse 50 % de la taille d'émission initiale, en raison des attentes macroéconomiques, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas enclins à libérer facilement leur liquidité. De plus, l'ETF sur l'Ethereum au comptant, en raison de l'absence de soutien à la mise en jeu, a affecté l'enthousiasme des investisseurs.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches : "bourse agréée - OTC conforme - banque". À ce stade, l'accent sur la liquidité est mis sur le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des bureaux de change de crypto-monnaies, qui sont des produits physiques ayant une spécificité régionale, attirant non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée.
Hong Kong envisage de réglementer les OTC. Bien que cela puisse affecter l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading d'actifs virtuels licenciées. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché hongkongais, mais aussi devenir un canal important connectant le marché de la liquidité réelle avec le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3.