1. Les données sur l'emploi aux États-Unis décevantes suscitent des inquiétudes sur le marché, et les actifs à risque comme le Bitcoin sont sous pression.
Le rapport sur l'emploi de juillet publié vendredi par le Département du travail des États-Unis montre que la population employée non agricole a augmenté de 187 000, bien en deçà des 292 000 attendus, et que les données de juin ont également été révisées à la baisse. La faiblesse des données a exacerbé les craintes du marché quant à une récession économique, entraînant une chute des marchés boursiers et des cryptomonnaies. Le Bitcoin est temporairement tombé en dessous du niveau de soutien clé de 112 000 dollars, provoquant liquidations de positions longues à effet de levier de plus de 1 milliard de dollars sur l'ensemble du marché.
Les analystes soulignent que la faiblesse des données sur l'emploi indique que l'économie américaine est en ralentissement, ce qui pourrait contraindre la Réserve fédérale à augmenter à nouveau les taux d'intérêt en septembre. Cependant, si l'économie se détériore davantage, la Réserve fédérale pourrait également être contrainte de suspendre les hausses de taux voire de commencer à les réduire. L'incertitude aggrave la volatilité du marché.
De plus, le gouvernement Trump a publié une nouvelle liste de tarifs douaniers sur la Chine, suscitant des inquiétudes sur une escalade de la guerre commerciale. La double pression des risques géopolitiques et du ralentissement économique a considérablement refroidi l'enthousiasme des investisseurs pour les actifs risqués. Les analystes prévoient qu'avant une amélioration des fondamentaux économiques, des actifs risqués comme le Bitcoin pourraient continuer à afficher des performances faibles.
2. La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong entre officiellement en vigueur, régulant l'émission et les réserves des stablecoins.
Le 1er août, le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong est officiellement entré en vigueur, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Le règlement stipule que les titulaires de licence doivent s'assurer que la valeur marchande des actifs de réserve des stablecoins émis n'est pas inférieure à la valeur nominale des stablecoins en circulation et non rachetés. Les titulaires de licence doivent également prendre en compte l'état de risque des actifs de réserve, en veillant à avoir une collatéralisation excédentaire appropriée pour couvrir le risque de marché.
Les professionnels de l'industrie affirment que le lancement des « Règlements sur les stablecoins » à Hong Kong à ce moment est une manifestation de l'évolution des régulations. En s'alignant sur les normes internationales, Hong Kong s'efforce également de maintenir la cohérence avec les normes des autres pays et régions du monde lors de l'élaboration des règlements relatifs aux stablecoins.
L'analyse indique que le développement des stablecoins a atteint une certaine échelle, et l'élaboration de réglementations connexes est bénéfique pour réglementer l'ordre du marché et protéger les droits des investisseurs. Hong Kong, en tant que centre financier international, créera un environnement favorable au développement des stablecoins. Cependant, les détails spécifiques de l'application des réglementations et l'intensité de la supervision restent à observer.
3. L'activité de l'écosystème Solana continue de dominer, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Sei dépasse celui de Solana.
Selon les données de surveillance, le nombre d'utilisateurs actifs quotidien de Sei Network a dépassé pour la première fois celui de Solana Network le 2 août. Sei a récemment lancé l'USDC natif et a intégré Ondo, ce qui a entraîné une adoption massive, faisant passer le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Sei d'un chiffre de 380 000 à 752 000 au cours des trois derniers mois.
Dans le même temps, l'ensemble de l'écosystème Solana reste en tête en termes d'activité. Le classement de l'activité des blockchains publiques montre que Solana est restée en première position pendant plusieurs jours consécutifs. Lors de la conférence Breakpoint de la semaine dernière, des dizaines de projets au sein de l'écosystème Solana ont également lancé de nouveaux produits et des mises à jour majeures.
L'analyse suggère que l'activité continue de l'écosystème Solana est principalement due à ses avantages en termes de haute performance et de faibles frais de transaction. Cependant, l'émergence de nouvelles chaînes de blocs comme Sei reflète également une différenciation dans l'industrie, les utilisateurs et les développeurs ayant des préférences différentes pour les chaînes de blocs aux caractéristiques variées. L'avenir pourrait présenter un paysage où de nombreux acteurs rivalisent.
4. L'explosion des applications IA comme ChatGPT a propulsé les pièces conceptuelles d'IA à la hausse, suscitant un grand engouement chez les investisseurs.
Depuis le début de l'année, les applications d'IA, représentées par ChatGPT, ont rapidement gagné en popularité, entraînant une forte hausse des cryptomonnaies liées à l'IA. Les données montrent que les cryptomonnaies liées à l'IA comme Fetch.ai, SingularityNET et Orai ont respectivement augmenté de 300%, 200% et 150% depuis le début de l'année.
Les analystes estiment que le succès des cryptomonnaies liées à l'IA est étroitement lié à l'optimisme des investisseurs concernant les perspectives de la technologie IA. Le succès d'applications comme ChatGPT a montré aux gens le potentiel énorme de l'IA en matière de productivité, d'efficacité, etc., ce qui a entraîné une augmentation de la valorisation des entreprises et des projets cryptographiques connexes.
Mais certaines analyses mettent en garde contre le risque de bulle des cryptomonnaies liées à l'IA, qui ne doit pas être négligé. Actuellement, la plupart des projets de cryptomonnaies liés à l'IA en sont encore à leurs débuts, manquant de modèles commerciaux et de sources de revenus clairs. Une fois que l'enthousiasme s'estompe, la bulle pourrait éclater rapidement. Les investisseurs doivent adopter une approche rationnelle et contrôler les risques.
5. La solution d'extension L2 d'Ethereum, Booster Rollup, suscite l'intérêt et pourrait surmonter le goulet d'étranglement TPS.
L'extensibilité d'Ethereum a toujours été un point d'intérêt pour la communauté. Récemment, une nouvelle solution d'extensibilité L2 appelée Booster Rollup a suscité une large attention et des discussions. Cette solution est considérée comme prometteuse pour surmonter le goulet d'étranglement du TPS d'Ethereum et augmenter considérablement le débit.
L'idée principale de Booster Rollup est d'exécuter la plupart des calculs hors ligne, ne publiant l'état final que sur la chaîne principale d'Ethereum. Ce mode de "preuve interactive" peut réduire considérablement la charge sur la chaîne principale, permettant ainsi un haut débit.
Les analystes estiment que le Booster Rollup présente de nombreux avantages, tels qu'une grande évolutivité, une décentralisation totale et une compatibilité avec Ethereum. Cependant, il fait également face à certains défis, tels que le besoin de ressources de calcul importantes et l'expansion de l'état. Si ces problèmes sont résolus, le Booster pourrait devenir un moyen important d'augmenter la capacité d'Ethereum.
II. Nouvelles de l'industrie
1. Bitcoin chute rapide teste le support de 112 000, le marché haussier rencontre des obstacles, le moment d'acheter dans le marché crypto est-il arrivé ?
Le Bitcoin a subi pour la troisième semaine consécutive une vente "Noir vendredi", le prix ayant testé à un moment le niveau de support clé de 112 000 dollars, provoquant la liquidation de contrats à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies dépassant 1 milliard de dollars. Cette baisse s'est produite en synchronisation avec l'aggravation du sentiment de risque sur les marchés financiers traditionnels tels que les actions américaines, principalement en raison de données sur l'emploi aux États-Unis inférieures aux attentes et de nouvelles politiques tarifaires suscitant des craintes des investisseurs concernant la croissance mondiale et la liquidité. Les altcoins ont subi des pertes sévères, avec SOL chutant de près de 20 % sur la semaine, ETH perdant près de 10 %, et les flux de fonds des ETF n'ont pas réussi à fournir un soutien.
Les analystes soulignent que la ligne mensuelle de Bitcoin en juillet reste à son niveau historique le plus élevé, et que le recul actuel semble davantage être une correction technique qu'un renversement de tendance. Un grand nombre de paris haussiers apparaît sur le marché des options, avec des objectifs de prix fixés à 124 000 dollars, ce qui montre que certains investisseurs se positionnent pour un rebond. Le rapport souligne que, bien que le sentiment du marché soit prudent à court terme, des facteurs favorables à long terme tels que l'amélioration du cadre réglementaire, le développement des stablecoins et le processus de tokenisation institutionnelle demeurent présents, et que les bases du marché haussier n'ont pas été ébranlées. La capacité du marché à se stabiliser et à rebondir dépendra encore de la capacité de Bitcoin à se maintenir au-dessus du seuil de 115 000 dollars ainsi que des indicateurs clés comme les flux de fonds des ETF.
2. Signaux importants sur Ethereum : SharpLink a augmenté sa position de 54 millions de dollars en ETH, un "mystérieux" baleine a discrètement acheté pour 300 millions de dollars.
Ethereum (ETH) a récemment reçu un signal fort, montrant que les institutions et les baleines continuent d'augmenter leurs paris haussiers. D'une part, la société cotée SharpLink Gaming a annoncé avoir augmenté sa participation en ETH d'une valeur de 54 millions de dollars, portant son total à 17 595 pièces, se classant ainsi septième dans le classement mondial des institutions. D'autre part, une nouvelle adresse de portefeuille a extrait environ 300 millions de dollars d'ETH, suscitant des spéculations sur le fait qu'une baleine pourrait être en train de constituer une position importante.
Les analystes estiment que l'arrivée de ces achats massifs reflète l'optimisme des institutions quant aux perspectives à long terme d'Ethereum. Avec la progression continue d'ETH2.0 et l'émergence constante d'applications phares comme DeFi et NFT, la valeur et l'utilité du réseau Ethereum sont progressivement libérées. Bien qu'il ait récemment subi un recul, le statut d'ETH en tant que "fondation industrielle" des cryptomonnaies reste solide. Les investisseurs gardent confiance en son potentiel de croissance à long terme et s'attendent à ce qu'il attire encore plus de flux de capitaux à l'avenir.
3. Résumé des données de déblocage de cette semaine : ENA, IMX, MOVE, etc. vont connaître un déblocage important.
Les données montrent que cette semaine, des déblocages importants de tokens auront lieu pour ENA, APT et AVAX, avec une valeur totale de plus de 100 millions de dollars. Parmi eux : Ethena (ENA) déverrouillera 171 millions de tokens le 5 août à 15h00, d'une valeur d'environ 101 millions de dollars, représentant 2,7 % de l'offre en circulation ; Aptos (APT) déverrouillera 11,31 millions de tokens le 12 août à 8h00, d'une valeur d'environ 48,07 millions de dollars, représentant 1,68 % de l'offre en circulation ; Avalanche (AVAX) déverrouillera 1,67 million de tokens le 15 août à 8h00, d'une valeur d'environ 35,80 millions de dollars, représentant 0,39 % de l'offre en circulation ; Immutable (IMX) déverrouillera 24,52 millions de tokens le 8 août à 8h00, d'une valeur d'environ 12,41 millions de dollars, représentant 1,3 % de l'offre en circulation.
Les analystes soulignent que l'ENA et l'IMX font face à des déblocages importants de plus de 95 millions de dollars et 12 millions de dollars, ce qui exerce une pression sur le sentiment des investisseurs et la demande du marché. La force du récit pourrait être affectée à court terme, et les prix pourraient également faire face à un risque de baisse. Cependant, à long terme, si le projet se développe bien et que l'écosystème continue de s'étendre, l'impact des déblocages de jetons sur les prix pourrait progressivement diminuer. Les investisseurs doivent suivre de près l'avancement du projet et évaluer prudemment les risques.
4. Le sentiment du marché des cryptomonnaies reprend après une chute durant le week-end, et est maintenant de retour à "avidité".
Selon les données d'Alternative, l'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies aujourd'hui est de 64 (contre 53 hier), le sentiment du marché a rapidement rebondi vers "cupidité", après avoir chuté à "neutre" hier, ce qui est la première fois en près d'un mois. Remarque : le seuil de l'indice de peur est de 0 à 100, incluant les indicateurs : volatilité, volume des transactions sur le marché, popularité sur les réseaux sociaux, enquêtes de marché, proportion du Bitcoin dans l'ensemble du marché et analyse des tendances Google.
Les analystes indiquent que, bien que le marché global des cryptomonnaies se redresse progressivement, le sentiment des investisseurs pourrait rester prudent à court terme. D'une part, les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale et les incertitudes macroéconomiques telles que les risques géopolitiques demeurent, ce qui pourrait limiter l'espace de hausse des actifs risqués. D'autre part, certaines altcoins ont montré de solides performances le week-end, comme ENA avec une augmentation de 17 % sur 24 heures et CFX avec une hausse de 14,65 %, reflétant l'optimisme des investisseurs pour certains projets populaires. Dans l'ensemble, le sentiment du marché est en train de se réparer progressivement, mais il reste nécessaire de rester vigilant face aux risques de volatilité potentiels.
5. Analyse : La montée des attentes de réduction des taux d'intérêt résonne avec la nouvelle réglementation de la SEC, réchauffant le sentiment du marché.
Selon The Block, Vincent Liu, directeur des investissements de Kronos Research, a déclaré qu'avec l'incertitude macroéconomique et l'achat institutionnel, le marché actuel présente un sentiment de "prudent optimisme". L'indice de peur et de cupidité tend vers "cupidité", les achats de baleines et les attentes de baisse des taux incitent les traders à réévaluer leurs actifs risqués.
Les investisseurs surveillent de près les données CPI de juillet aux États-Unis, qui seront publiées le 12 août, en tant qu'indicateur clé pour la prochaine décision de hausse ou de baisse des taux d'intérêt. Si les données sur l'inflation continuent de faiblir, cela augmentera la probabilité que la Réserve fédérale abaisse à nouveau les taux d'intérêt cette année, ce qui favorise la performance des actifs à risque. Parallèlement, la SEC devrait prendre prochainement une décision favorable à l'approbation de l'ETF spot XRP, ce qui renforcera encore le sentiment du marché des cryptomonnaies. Dans l'ensemble, les facteurs favorables sur les plans macroéconomique et réglementaire s'accumulent, et le sentiment du marché devrait continuer à s'améliorer.
Trois. Nouvelles du projet
1. Vitalik Buterin a révélé qu'Ethereum L1 atteindra 400 TPS, rendant possible l'exécution d'un nœud complet sur un téléphone.
Lors de la conférence ETHKyiv 2025 qui s'est tenue à Kiev, le fondateur d'Ethereum Vitalik Buterin et le directeur exécutif de la Fondation Ethereum Tomasz K. Stańczak ont partagé deux annonces majeures. Tout d'abord, Buterin a déclaré que le mainnet L1 d'Ethereum atteindrait une capacité de traitement de 400 transactions par seconde cette année, soit près de 10 fois plus que l'actuel. Ensuite, ils ont révélé que dans le futur, tout le monde pourra exécuter un nœud Ethereum complet sur un smartphone.
Depuis la création du bloc genesis d'Ethereum en 2015, il s'est efforcé d'améliorer sa scalabilité. Après des années de travail, Ethereum, grâce à des feuilles de route comme Merge et Surge, va enfin dépasser cette année le goulet d'étranglement de performance actuel de 100 TPS. Une capacité de traitement de 400 TPS permettra à Ethereum de surpasser Bitcoin et la plupart des chaînes publiques en matière de débit, jetant ainsi les bases pour le déploiement d'applications à grande échelle.
De plus, Buterin a révélé qu'Ethereum développe une nouvelle technologie de nœud léger, permettant aux utilisateurs ordinaires d'exécuter des nœuds complets sur des appareils mobiles tels que des téléphones. Cela réduira encore le seuil d'utilisation du réseau Ethereum et favorisera l'augmentation du degré de décentralisation. Cette technologie devrait voir le jour en 2026.
Le dernier plan de la Fondation Ethereum a suscité un large intérêt parmi les professionnels du secteur. De nombreux analystes estiment que les percées d'Ethereum en matière de scalabilité et de décentralisation donneront un nouvel élan à sa position de leader dans le domaine des blockchains publiques. À l'avenir, Ethereum soutiendra de manière plus robuste des applications populaires telles que DeFi et NFT, propulsant le développement de l'ensemble de l'écosystème Web3.
2. Orderly Omnivault TVL a dépassé 6 millions de dollars, APY supérieur à 28%
L'infrastructure de liquidité, le produit Omnivault de Orderly, a récemment connu une belle performance, avec un TVL dépassant 6 millions de dollars et un rendement annuel supérieur à 28 %. Omnivault sera lancé en avril 2025, permettant aux utilisateurs de DeFi de gagner des revenus de manière passive. Les utilisateurs n'ont qu'à déposer des USDC, et Orderly peut leur fournir de la liquidité sur plusieurs réseaux, les rendements étant garantis par le market maker Kronos.
L'innovation d'Omnivault réside dans la combinaison des avantages des teneurs de marché traditionnels avec la DeFi, offrant aux utilisateurs des rendements stables et considérables. Parallèlement, Orderly a également introduit de nouvelles sources de liquidité pour les teneurs de marché, ce qui aide à améliorer leur efficacité. Ce modèle gagnant-gagnant a été largement accueilli par le marché, avec un TVL qui a rapidement augmenté en peu de temps.
Les analystes estiment qu'Omnivault représente une tendance à l'évolution des services DeFi vers des niveaux institutionnels. À l'avenir, des produits similaires devraient attirer davantage d'utilisateurs institutionnels dans le DeFi, favorisant le développement du secteur. Parallèlement, Omnivault offre également aux utilisateurs ordinaires une manière simple et rentable de participer au DeFi, ce qui contribue à accroître la popularité du DeFi.
Cependant, certaines personnes remettent en question la durabilité d'Omnivault. Elles estiment que les revenus d'Omnivault proviennent principalement des subventions des teneurs de marché, et que, si ces subventions diminuent, le rendement chutera considérablement. Par conséquent, Omnivault doit élargir davantage ses sources de revenus pour améliorer sa durabilité à long terme.
3. L'activité de développement de Stacks a atteint la première place de l'écosystème Bitcoin, avec des annonces majeures possibles durant le Token2049.
Selon le dernier rapport des développeurs publié par la société d'investissement en cryptomonnaies Electric Capital, l'activité de développement du projet écologique Stacks, lié au Bitcoin, a considérablement augmenté, le plaçant parmi les 20 écosystèmes les plus actifs en matière de développement dans l'industrie de la cryptographie, et en tête de tous les projets liés au Bitcoin. Le rapport montre que le nombre de soumissions mensuelles de développeurs pour Stacks continue d'augmenter, indiquant qu'il est en avance sur des projets similaires en matière de développement open source.
Stacks est une plateforme de contrats intelligents construite sur Bitcoin, visant à apporter des applications innovantes telles que DeFi et NFT à l'écosystème Bitcoin. Depuis le lancement de son réseau principal en 2021, Stacks a maintenu un développement actif, et son écosystème devient de plus en plus riche.
Il est à noter qu'avec l'approche du sommet Token2049 à Singapour le 30 septembre, l'équipe de Stacks a commencé à annoncer qu'une annonce importante sera faite. Les experts du secteur spéculent que Stacks pourrait révéler une nouvelle feuille de route ou un plan de mise à niveau majeur pour renforcer sa position dans l'écosystème Bitcoin.
Les analystes estiment que l'essor de Stacks reflète la transformation en cours dans l'écosystème Bitcoin. Le Bitcoin a toujours été considéré comme une réserve de valeur et un outil de paiement, manquant de fonctionnalités avancées comme les contrats intelligents. L'émergence de Stacks apporte de nouvelles possibilités de développement à l'écosystème Bitcoin, et pourrait favoriser la transition du Bitcoin de "l'or numérique" vers "la monnaie numérique".
Cependant, certaines personnes adoptent une attitude prudente quant aux perspectives de Stacks. Elles estiment que Stacks doit résoudre les problèmes de compatibilité avec Bitcoin et rivaliser en termes de sécurité et de décentralisation avec des chaînes publiques telles qu'Ethereum. Ce n'est que dans ces domaines clés que Stacks pourra véritablement devenir une force centrale de l'écosystème Bitcoin.
Dans l'ensemble, Stacks est sans aucun doute l'un des projets les plus intéressants de l'écosystème Bitcoin actuel. Son développement futur déterminera dans une large mesure la direction de l'écosystème Bitcoin.
Quatre. Dynamique économique
1. Les données de l'emploi aux États-Unis pour juillet sont inférieures aux attentes, ce qui fait monter les anticipations de baisse des taux.
Contexte économique : L'économie américaine a affiché de solides performances au premier semestre 2025, avec un taux de croissance du PIB atteignant 3,2 %. Le taux d'inflation a également reculé, mais le marché de l'emploi reste le principal moteur de la reprise économique. Cependant, les données sur l'emploi de juillet ont été décevantes, avec seulement 187 000 nouveaux emplois non agricoles, bien en dessous des 320 000 attendus, et le taux de chômage a légèrement augmenté à 3,6 %. Ces données ont sapé la confiance du marché dans la reprise économique continue.
Événements importants : Après la publication du rapport sur l'emploi de juillet par le département du Travail des États-Unis, le président Trump a immédiatement dénoncé la falsification des données et a licencié le directeur du Bureau des statistiques du travail. Il a également menacé de remplacer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en exigeant une baisse immédiate des taux d'intérêt. Cette action a suscité des doutes sur la crédibilité des données économiques américaines et l'indépendance des agences gouvernementales.
Réaction du marché : Les données sur l'emploi décevantes ont exacerbé les inquiétudes du marché concernant un ralentissement économique, entraînant une forte baisse des actions américaines ce jour-là. Cependant, les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre ont également considérablement augmenté, atteignant actuellement 82,7 %. Les rendements obligataires ont chuté, et des actifs refuges comme l'or sont très recherchés. Les investisseurs surveillent de près les futures données économiques et l'orientation des politiques.
Analyse des experts : Les analystes de Goldman Sachs affirment que, bien que les données sur l'emploi soient faibles, cela ne signifie pas qu'une récession économique est imminente. Ils estiment que la Réserve fédérale pourrait réduire légèrement les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre pour atténuer la pression de l ralentissement économique. Cependant, si la guerre commerciale continue d'escalader, l'économie pourrait se retrouver dans une situation encore plus difficile. Des économistes de l'UBS mettent en garde que l'intervention du gouvernement sur les données économiques nuira à la crédibilité des données, aggravant la volatilité du marché.
2. La guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis s'intensifie, la politique tarifaire va se poursuivre sur le long terme.
Contexte économique : Depuis le début de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis en 2018, les deux parties ont imposé des droits de douane supplémentaires à plusieurs reprises, entraînant une interruption de la chaîne d'approvisionnement mondiale et des dommages considérables à l'industrie manufacturière. Bien que les deux parties aient redémarré les négociations à plusieurs reprises, elles se sont finalement toutes soldées par un échec. Au premier semestre 2025, les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis sont à nouveau bloquées.
Événement important : Le bureau du représentant commercial des États-Unis a annoncé cette semaine qu'il imposera des droits de douane de 10 % sur des marchandises chinoises d'une valeur d'environ 300 milliards de dollars, incluant des produits tels que des téléphones, des ordinateurs, des vêtements et des jouets. Il s'agit de la dernière mesure prise par le gouvernement Trump pour faire face au ralentissement économique.
Réaction du marché : La mise en œuvre de la politique tarifaire aggravera davantage le désordre des chaînes d'approvisionnement mondiales et augmentera les coûts d'exploitation des entreprises. Les consommateurs américains supporteront également des prix plus élevés pour les biens. Les investisseurs sont très préoccupés par cela, et les actions américaines ainsi que les marchés boursiers internationaux ont chuté en conséquence. Cependant, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale soit contrainte de réduire à nouveau les taux d'intérêt pour atténuer la pression économique.
Point de vue des experts : Le professeur d'économie de l'Université Columbia, Sachs, a souligné que la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis est devenue une guerre de longue durée, et que les politiques tarifaires vont persister sur le long terme, entraînant des répercussions durables sur l'économie mondiale. Il appelle les deux parties à résoudre leurs divergences par des négociations pour éviter une escalade supplémentaire de la guerre commerciale. Les analystes de Goldman Sachs estiment quant à eux que la guerre commerciale ralentira la croissance du PIB américain à 2,1 % d'ici 2025.
3. La Banque centrale européenne pourrait retarder une baisse des taux d'intérêt, les perspectives de reprise économique dans la zone euro étant sombres.
Contexte économique : L'économie de la zone euro a connu une performance faible au premier semestre de 2025, avec un taux de croissance du PIB annualisé de seulement 0,9 %, inférieur aux attentes. Le taux d'inflation est également bien en dessous de l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne. Bien que le taux de chômage ait légèrement diminué, le marché de l'emploi reste encore faible. Dans l'ensemble, la reprise économique de la zone euro est languissante.
Événement important : La Banque centrale européenne a annoncé cette semaine qu'elle envisageait de reporter la baisse des taux d'intérêt initialement prévue pour septembre à décembre. La banque estime que l'activité économique pourrait ralentir davantage au second semestre, et que la persistance des politiques commerciales défavorables et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement pourraient affecter les attentes en matière d'inflation. Par conséquent, la baisse des taux pourrait être retardée.
Réaction du marché : les marchés boursiers européens et le taux de change de l'euro ont tous deux chuté. Les investisseurs s'inquiètent de la position prudente de la Banque centrale européenne, ce qui signifie des perspectives sombres pour la reprise économique. Le marché obligataire montre une divergence, avec une baisse des rendements des obligations allemandes et une hausse des rendements des obligations d'autres pays comme l'Italie, reflétant les inquiétudes du marché concernant l'économie de ces pays.
Analyse des experts : Le chef économiste européen de Deutsche Bank déclare que la Banque centrale européenne retarde la baisse des taux d'intérêt en raison des craintes liées à la pression inflationniste. Il estime que si la guerre commerciale s'intensifie, l'économie de la zone euro sera confrontée à des difficultés encore plus importantes. Les analystes de Goldman Sachs affirment que la Banque centrale européenne pourrait abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre et relancer le programme d'achat d'actifs pour stimuler l'économie.
Cinq. Réglementation & Politique
1. La réglementation sur les stablecoins de Hong Kong entre en vigueur : les actifs de réserve doivent couvrir intégralement la valeur nominale en circulation.
La "Réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong est entrée en vigueur le 1er août, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins et améliorant le cadre réglementaire de Hong Kong pour les activités liées aux actifs virtuels. Cette réglementation est supervisée conjointement par l'Autorité monétaire de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme.
En tant que première législation au monde à réglementer spécifiquement les stablecoins, l'« Ordonnance sur les stablecoins » stipule clairement que les titulaires de licence doivent s'assurer que la valeur de marché des actifs de réserve des stablecoins désignés qu'ils émettent ne doit jamais être inférieure à la valeur nominale de ces stablecoins qui n'ont pas encore été rachetés et qui sont en circulation. Les titulaires de licence doivent prendre en compte la situation des risques des actifs de réserve et s'assurer qu'ils disposent d'une couverture adéquate pour couvrir les risques de marché.
Cette initiative vise à préserver la stabilité et la confiance des stablecoins, tout en protégeant les droits des investisseurs. Le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Eddie Yue, a déclaré que le développement des stablecoins progresse rapidement et que le cadre de réglementation contribue à maintenir la solidité et le développement ordonné du système financier de Hong Kong.
Les professionnels du secteur estiment généralement que le "Règlement sur les stablecoins" jette des bases solides pour le développement des stablecoins à Hong Kong. Le président de l'Association des technologies financières de Hong Kong, Chan Sau-sin, pense que le règlement fournit des directives de conformité claires pour les émetteurs de stablecoins, ce qui est favorable à l'attraction de davantage de projets de stablecoins à Hong Kong.
Cependant, certains acteurs du secteur craignent que l'exigence de réserve totale n'augmente les coûts et la pression opérationnels des émetteurs de stablecoins. Zhang Jia Jia, président de l'Association des technologies financières de Hong Kong, a déclaré que les régulateurs devaient chercher un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l'innovation.
2. La CFTC américaine collabore avec la Maison Blanche et s'associe à la SEC pour lancer l'opération "sprint crypto".
La Commission des opérations à terme des marchandises des États-Unis (CFTC) a lancé un programme "Crypto Sprint" pour mettre en œuvre les recommandations politiques liées aux cryptomonnaies publiées par l'administration Trump mercredi.
Ce plan est dirigé par le président de la CFTC, Rostin, et vise à accélérer le processus de réglementation du marché des produits dérivés de cryptomonnaie. La CFTC travaillera en étroite collaboration avec la Securities and Exchange Commission (SEC) pour élaborer un cadre réglementaire unifié.
Les recommandations politiques du gouvernement Trump comprennent : établir des critères de classification clairs pour les cryptomonnaies, créer une agence de régulation unifiée, mettre en place un système d'enregistrement pour les échanges de cryptomonnaies, etc. Ces recommandations visent à créer un environnement plus transparent et ordonné pour le marché des cryptomonnaies.
Le président de la CFTC, Rostin, a déclaré que le développement rapide du marché des crypto-monnaies exerce une pression énorme sur les régulateurs. Le plan "Crypto Sprint" accélérera le processus de réglementation pour garantir un fonctionnement équitable et ordonné du marché.
Le président de la SEC, Jay Clayton, a souligné que la réglementation des cryptomonnaies nécessite une coopération étroite entre les différentes agences. Il a déclaré que la SEC travaillerait en étroite collaboration avec la CFTC pour élaborer un cadre réglementaire complet.
Les acteurs du marché accueillent cette politique. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré qu'une réglementation claire apporterait de la certitude et de la confiance à l'industrie des cryptomonnaies. Mais certains s'inquiètent que la réglementation excessive puisse étouffer l'innovation.
L'analyste financier Michael Novogratz estime que les régulateurs doivent chercher un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l'innovation. Il recommande aux régulateurs de maintenir une communication étroite avec l'industrie et de mettre en place des mesures réglementaires pragmatiques et réalisables.
3. Les principales banques sud-coréennes s'engagent activement dans le développement des stablecoins, se préparant à la mise en œuvre de la réglementation.
Les principales banques de Corée du Sud ont récemment formé des équipes spécialisées, s'engageant activement dans les activités de stablecoins et de portefeuilles numériques, en préparation de la mise en œuvre imminente des politiques réglementaires.
La banque industrielle de Corée a constitué une équipe de 9 personnes, spécialement chargée de promouvoir les activités liées aux stablecoins et aux portefeuilles numériques. Cette banque a également conclu des partenariats avec des start-ups de la blockchain pour explorer la faisabilité de l'émission de stablecoins.
Le groupe financier KB de Corée a créé un comité de réponse aux actifs numériques pour coordonner les ressources de ses filiales, telles que les assurances et les valeurs mobilières, afin de développer ensemble des activités liées aux actifs numériques.
De plus, des banques régionales telles que KEB Hana Bank et Busan Bank ont également constitué des équipes de recherche sur la blockchain. La banque K, partenaire de l'échange Up, a même formé un groupe de travail spécial sur les actifs numériques.
Le contexte de cette série d'actions est que l'Assemblée nationale de Corée du Sud examine plusieurs projets de loi de réforme de l'industrie des cryptomonnaies, dont certains incluent la possibilité pour les institutions financières d'émettre des stablecoins. Le secteur bancaire estime qu'une préparation en amont peut permettre de prendre l'avantage une fois que les politiques réglementaires seront mises en œuvre.
Il a été rapporté que les banques ont demandé 81 marques liées aux stablecoins. Les professionnels du secteur affirment que bien que la législation prenne encore du temps, une préparation anticipée facilitera le lancement rapide des services après la mise en œuvre des politiques.
Cependant, certains analystes expriment des inquiétudes concernant l'émission de stablecoins par les banques. L'expert en fintech Park Si-yeon estime que l'émission de stablecoins nécessite une grande capacité technique et de gestion des risques, et il reste à voir si le secteur bancaire possède ces conditions.
Dans l'ensemble, la configuration du secteur bancaire en Corée reflète une attente optimiste concernant l'avenir des stablecoins. La mise en œuvre des politiques réglementaires apportera de nouveaux points de croissance aux banques.
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Subhqi
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8.4 Rapport quotidien sur l'IA : le marché des Cryptoactifs fait face à de multiples défis, les politiques réglementaires étant une variable clé.
I. Titres
1. Les données sur l'emploi aux États-Unis décevantes suscitent des inquiétudes sur le marché, et les actifs à risque comme le Bitcoin sont sous pression.
Le rapport sur l'emploi de juillet publié vendredi par le Département du travail des États-Unis montre que la population employée non agricole a augmenté de 187 000, bien en deçà des 292 000 attendus, et que les données de juin ont également été révisées à la baisse. La faiblesse des données a exacerbé les craintes du marché quant à une récession économique, entraînant une chute des marchés boursiers et des cryptomonnaies. Le Bitcoin est temporairement tombé en dessous du niveau de soutien clé de 112 000 dollars, provoquant liquidations de positions longues à effet de levier de plus de 1 milliard de dollars sur l'ensemble du marché.
Les analystes soulignent que la faiblesse des données sur l'emploi indique que l'économie américaine est en ralentissement, ce qui pourrait contraindre la Réserve fédérale à augmenter à nouveau les taux d'intérêt en septembre. Cependant, si l'économie se détériore davantage, la Réserve fédérale pourrait également être contrainte de suspendre les hausses de taux voire de commencer à les réduire. L'incertitude aggrave la volatilité du marché.
De plus, le gouvernement Trump a publié une nouvelle liste de tarifs douaniers sur la Chine, suscitant des inquiétudes sur une escalade de la guerre commerciale. La double pression des risques géopolitiques et du ralentissement économique a considérablement refroidi l'enthousiasme des investisseurs pour les actifs risqués. Les analystes prévoient qu'avant une amélioration des fondamentaux économiques, des actifs risqués comme le Bitcoin pourraient continuer à afficher des performances faibles.
2. La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong entre officiellement en vigueur, régulant l'émission et les réserves des stablecoins.
Le 1er août, le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong est officiellement entré en vigueur, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Le règlement stipule que les titulaires de licence doivent s'assurer que la valeur marchande des actifs de réserve des stablecoins émis n'est pas inférieure à la valeur nominale des stablecoins en circulation et non rachetés. Les titulaires de licence doivent également prendre en compte l'état de risque des actifs de réserve, en veillant à avoir une collatéralisation excédentaire appropriée pour couvrir le risque de marché.
Les professionnels de l'industrie affirment que le lancement des « Règlements sur les stablecoins » à Hong Kong à ce moment est une manifestation de l'évolution des régulations. En s'alignant sur les normes internationales, Hong Kong s'efforce également de maintenir la cohérence avec les normes des autres pays et régions du monde lors de l'élaboration des règlements relatifs aux stablecoins.
L'analyse indique que le développement des stablecoins a atteint une certaine échelle, et l'élaboration de réglementations connexes est bénéfique pour réglementer l'ordre du marché et protéger les droits des investisseurs. Hong Kong, en tant que centre financier international, créera un environnement favorable au développement des stablecoins. Cependant, les détails spécifiques de l'application des réglementations et l'intensité de la supervision restent à observer.
3. L'activité de l'écosystème Solana continue de dominer, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Sei dépasse celui de Solana.
Selon les données de surveillance, le nombre d'utilisateurs actifs quotidien de Sei Network a dépassé pour la première fois celui de Solana Network le 2 août. Sei a récemment lancé l'USDC natif et a intégré Ondo, ce qui a entraîné une adoption massive, faisant passer le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Sei d'un chiffre de 380 000 à 752 000 au cours des trois derniers mois.
Dans le même temps, l'ensemble de l'écosystème Solana reste en tête en termes d'activité. Le classement de l'activité des blockchains publiques montre que Solana est restée en première position pendant plusieurs jours consécutifs. Lors de la conférence Breakpoint de la semaine dernière, des dizaines de projets au sein de l'écosystème Solana ont également lancé de nouveaux produits et des mises à jour majeures.
L'analyse suggère que l'activité continue de l'écosystème Solana est principalement due à ses avantages en termes de haute performance et de faibles frais de transaction. Cependant, l'émergence de nouvelles chaînes de blocs comme Sei reflète également une différenciation dans l'industrie, les utilisateurs et les développeurs ayant des préférences différentes pour les chaînes de blocs aux caractéristiques variées. L'avenir pourrait présenter un paysage où de nombreux acteurs rivalisent.
4. L'explosion des applications IA comme ChatGPT a propulsé les pièces conceptuelles d'IA à la hausse, suscitant un grand engouement chez les investisseurs.
Depuis le début de l'année, les applications d'IA, représentées par ChatGPT, ont rapidement gagné en popularité, entraînant une forte hausse des cryptomonnaies liées à l'IA. Les données montrent que les cryptomonnaies liées à l'IA comme Fetch.ai, SingularityNET et Orai ont respectivement augmenté de 300%, 200% et 150% depuis le début de l'année.
Les analystes estiment que le succès des cryptomonnaies liées à l'IA est étroitement lié à l'optimisme des investisseurs concernant les perspectives de la technologie IA. Le succès d'applications comme ChatGPT a montré aux gens le potentiel énorme de l'IA en matière de productivité, d'efficacité, etc., ce qui a entraîné une augmentation de la valorisation des entreprises et des projets cryptographiques connexes.
Mais certaines analyses mettent en garde contre le risque de bulle des cryptomonnaies liées à l'IA, qui ne doit pas être négligé. Actuellement, la plupart des projets de cryptomonnaies liés à l'IA en sont encore à leurs débuts, manquant de modèles commerciaux et de sources de revenus clairs. Une fois que l'enthousiasme s'estompe, la bulle pourrait éclater rapidement. Les investisseurs doivent adopter une approche rationnelle et contrôler les risques.
5. La solution d'extension L2 d'Ethereum, Booster Rollup, suscite l'intérêt et pourrait surmonter le goulet d'étranglement TPS.
L'extensibilité d'Ethereum a toujours été un point d'intérêt pour la communauté. Récemment, une nouvelle solution d'extensibilité L2 appelée Booster Rollup a suscité une large attention et des discussions. Cette solution est considérée comme prometteuse pour surmonter le goulet d'étranglement du TPS d'Ethereum et augmenter considérablement le débit.
L'idée principale de Booster Rollup est d'exécuter la plupart des calculs hors ligne, ne publiant l'état final que sur la chaîne principale d'Ethereum. Ce mode de "preuve interactive" peut réduire considérablement la charge sur la chaîne principale, permettant ainsi un haut débit.
Les analystes estiment que le Booster Rollup présente de nombreux avantages, tels qu'une grande évolutivité, une décentralisation totale et une compatibilité avec Ethereum. Cependant, il fait également face à certains défis, tels que le besoin de ressources de calcul importantes et l'expansion de l'état. Si ces problèmes sont résolus, le Booster pourrait devenir un moyen important d'augmenter la capacité d'Ethereum.
II. Nouvelles de l'industrie
1. Bitcoin chute rapide teste le support de 112 000, le marché haussier rencontre des obstacles, le moment d'acheter dans le marché crypto est-il arrivé ?
Le Bitcoin a subi pour la troisième semaine consécutive une vente "Noir vendredi", le prix ayant testé à un moment le niveau de support clé de 112 000 dollars, provoquant la liquidation de contrats à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies dépassant 1 milliard de dollars. Cette baisse s'est produite en synchronisation avec l'aggravation du sentiment de risque sur les marchés financiers traditionnels tels que les actions américaines, principalement en raison de données sur l'emploi aux États-Unis inférieures aux attentes et de nouvelles politiques tarifaires suscitant des craintes des investisseurs concernant la croissance mondiale et la liquidité. Les altcoins ont subi des pertes sévères, avec SOL chutant de près de 20 % sur la semaine, ETH perdant près de 10 %, et les flux de fonds des ETF n'ont pas réussi à fournir un soutien.
Les analystes soulignent que la ligne mensuelle de Bitcoin en juillet reste à son niveau historique le plus élevé, et que le recul actuel semble davantage être une correction technique qu'un renversement de tendance. Un grand nombre de paris haussiers apparaît sur le marché des options, avec des objectifs de prix fixés à 124 000 dollars, ce qui montre que certains investisseurs se positionnent pour un rebond. Le rapport souligne que, bien que le sentiment du marché soit prudent à court terme, des facteurs favorables à long terme tels que l'amélioration du cadre réglementaire, le développement des stablecoins et le processus de tokenisation institutionnelle demeurent présents, et que les bases du marché haussier n'ont pas été ébranlées. La capacité du marché à se stabiliser et à rebondir dépendra encore de la capacité de Bitcoin à se maintenir au-dessus du seuil de 115 000 dollars ainsi que des indicateurs clés comme les flux de fonds des ETF.
2. Signaux importants sur Ethereum : SharpLink a augmenté sa position de 54 millions de dollars en ETH, un "mystérieux" baleine a discrètement acheté pour 300 millions de dollars.
Ethereum (ETH) a récemment reçu un signal fort, montrant que les institutions et les baleines continuent d'augmenter leurs paris haussiers. D'une part, la société cotée SharpLink Gaming a annoncé avoir augmenté sa participation en ETH d'une valeur de 54 millions de dollars, portant son total à 17 595 pièces, se classant ainsi septième dans le classement mondial des institutions. D'autre part, une nouvelle adresse de portefeuille a extrait environ 300 millions de dollars d'ETH, suscitant des spéculations sur le fait qu'une baleine pourrait être en train de constituer une position importante.
Les analystes estiment que l'arrivée de ces achats massifs reflète l'optimisme des institutions quant aux perspectives à long terme d'Ethereum. Avec la progression continue d'ETH2.0 et l'émergence constante d'applications phares comme DeFi et NFT, la valeur et l'utilité du réseau Ethereum sont progressivement libérées. Bien qu'il ait récemment subi un recul, le statut d'ETH en tant que "fondation industrielle" des cryptomonnaies reste solide. Les investisseurs gardent confiance en son potentiel de croissance à long terme et s'attendent à ce qu'il attire encore plus de flux de capitaux à l'avenir.
3. Résumé des données de déblocage de cette semaine : ENA, IMX, MOVE, etc. vont connaître un déblocage important.
Les données montrent que cette semaine, des déblocages importants de tokens auront lieu pour ENA, APT et AVAX, avec une valeur totale de plus de 100 millions de dollars. Parmi eux : Ethena (ENA) déverrouillera 171 millions de tokens le 5 août à 15h00, d'une valeur d'environ 101 millions de dollars, représentant 2,7 % de l'offre en circulation ; Aptos (APT) déverrouillera 11,31 millions de tokens le 12 août à 8h00, d'une valeur d'environ 48,07 millions de dollars, représentant 1,68 % de l'offre en circulation ; Avalanche (AVAX) déverrouillera 1,67 million de tokens le 15 août à 8h00, d'une valeur d'environ 35,80 millions de dollars, représentant 0,39 % de l'offre en circulation ; Immutable (IMX) déverrouillera 24,52 millions de tokens le 8 août à 8h00, d'une valeur d'environ 12,41 millions de dollars, représentant 1,3 % de l'offre en circulation.
Les analystes soulignent que l'ENA et l'IMX font face à des déblocages importants de plus de 95 millions de dollars et 12 millions de dollars, ce qui exerce une pression sur le sentiment des investisseurs et la demande du marché. La force du récit pourrait être affectée à court terme, et les prix pourraient également faire face à un risque de baisse. Cependant, à long terme, si le projet se développe bien et que l'écosystème continue de s'étendre, l'impact des déblocages de jetons sur les prix pourrait progressivement diminuer. Les investisseurs doivent suivre de près l'avancement du projet et évaluer prudemment les risques.
4. Le sentiment du marché des cryptomonnaies reprend après une chute durant le week-end, et est maintenant de retour à "avidité".
Selon les données d'Alternative, l'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies aujourd'hui est de 64 (contre 53 hier), le sentiment du marché a rapidement rebondi vers "cupidité", après avoir chuté à "neutre" hier, ce qui est la première fois en près d'un mois. Remarque : le seuil de l'indice de peur est de 0 à 100, incluant les indicateurs : volatilité, volume des transactions sur le marché, popularité sur les réseaux sociaux, enquêtes de marché, proportion du Bitcoin dans l'ensemble du marché et analyse des tendances Google.
Les analystes indiquent que, bien que le marché global des cryptomonnaies se redresse progressivement, le sentiment des investisseurs pourrait rester prudent à court terme. D'une part, les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale et les incertitudes macroéconomiques telles que les risques géopolitiques demeurent, ce qui pourrait limiter l'espace de hausse des actifs risqués. D'autre part, certaines altcoins ont montré de solides performances le week-end, comme ENA avec une augmentation de 17 % sur 24 heures et CFX avec une hausse de 14,65 %, reflétant l'optimisme des investisseurs pour certains projets populaires. Dans l'ensemble, le sentiment du marché est en train de se réparer progressivement, mais il reste nécessaire de rester vigilant face aux risques de volatilité potentiels.
5. Analyse : La montée des attentes de réduction des taux d'intérêt résonne avec la nouvelle réglementation de la SEC, réchauffant le sentiment du marché.
Selon The Block, Vincent Liu, directeur des investissements de Kronos Research, a déclaré qu'avec l'incertitude macroéconomique et l'achat institutionnel, le marché actuel présente un sentiment de "prudent optimisme". L'indice de peur et de cupidité tend vers "cupidité", les achats de baleines et les attentes de baisse des taux incitent les traders à réévaluer leurs actifs risqués.
Les investisseurs surveillent de près les données CPI de juillet aux États-Unis, qui seront publiées le 12 août, en tant qu'indicateur clé pour la prochaine décision de hausse ou de baisse des taux d'intérêt. Si les données sur l'inflation continuent de faiblir, cela augmentera la probabilité que la Réserve fédérale abaisse à nouveau les taux d'intérêt cette année, ce qui favorise la performance des actifs à risque. Parallèlement, la SEC devrait prendre prochainement une décision favorable à l'approbation de l'ETF spot XRP, ce qui renforcera encore le sentiment du marché des cryptomonnaies. Dans l'ensemble, les facteurs favorables sur les plans macroéconomique et réglementaire s'accumulent, et le sentiment du marché devrait continuer à s'améliorer.
Trois. Nouvelles du projet
1. Vitalik Buterin a révélé qu'Ethereum L1 atteindra 400 TPS, rendant possible l'exécution d'un nœud complet sur un téléphone.
Lors de la conférence ETHKyiv 2025 qui s'est tenue à Kiev, le fondateur d'Ethereum Vitalik Buterin et le directeur exécutif de la Fondation Ethereum Tomasz K. Stańczak ont partagé deux annonces majeures. Tout d'abord, Buterin a déclaré que le mainnet L1 d'Ethereum atteindrait une capacité de traitement de 400 transactions par seconde cette année, soit près de 10 fois plus que l'actuel. Ensuite, ils ont révélé que dans le futur, tout le monde pourra exécuter un nœud Ethereum complet sur un smartphone.
Depuis la création du bloc genesis d'Ethereum en 2015, il s'est efforcé d'améliorer sa scalabilité. Après des années de travail, Ethereum, grâce à des feuilles de route comme Merge et Surge, va enfin dépasser cette année le goulet d'étranglement de performance actuel de 100 TPS. Une capacité de traitement de 400 TPS permettra à Ethereum de surpasser Bitcoin et la plupart des chaînes publiques en matière de débit, jetant ainsi les bases pour le déploiement d'applications à grande échelle.
De plus, Buterin a révélé qu'Ethereum développe une nouvelle technologie de nœud léger, permettant aux utilisateurs ordinaires d'exécuter des nœuds complets sur des appareils mobiles tels que des téléphones. Cela réduira encore le seuil d'utilisation du réseau Ethereum et favorisera l'augmentation du degré de décentralisation. Cette technologie devrait voir le jour en 2026.
Le dernier plan de la Fondation Ethereum a suscité un large intérêt parmi les professionnels du secteur. De nombreux analystes estiment que les percées d'Ethereum en matière de scalabilité et de décentralisation donneront un nouvel élan à sa position de leader dans le domaine des blockchains publiques. À l'avenir, Ethereum soutiendra de manière plus robuste des applications populaires telles que DeFi et NFT, propulsant le développement de l'ensemble de l'écosystème Web3.
2. Orderly Omnivault TVL a dépassé 6 millions de dollars, APY supérieur à 28%
L'infrastructure de liquidité, le produit Omnivault de Orderly, a récemment connu une belle performance, avec un TVL dépassant 6 millions de dollars et un rendement annuel supérieur à 28 %. Omnivault sera lancé en avril 2025, permettant aux utilisateurs de DeFi de gagner des revenus de manière passive. Les utilisateurs n'ont qu'à déposer des USDC, et Orderly peut leur fournir de la liquidité sur plusieurs réseaux, les rendements étant garantis par le market maker Kronos.
L'innovation d'Omnivault réside dans la combinaison des avantages des teneurs de marché traditionnels avec la DeFi, offrant aux utilisateurs des rendements stables et considérables. Parallèlement, Orderly a également introduit de nouvelles sources de liquidité pour les teneurs de marché, ce qui aide à améliorer leur efficacité. Ce modèle gagnant-gagnant a été largement accueilli par le marché, avec un TVL qui a rapidement augmenté en peu de temps.
Les analystes estiment qu'Omnivault représente une tendance à l'évolution des services DeFi vers des niveaux institutionnels. À l'avenir, des produits similaires devraient attirer davantage d'utilisateurs institutionnels dans le DeFi, favorisant le développement du secteur. Parallèlement, Omnivault offre également aux utilisateurs ordinaires une manière simple et rentable de participer au DeFi, ce qui contribue à accroître la popularité du DeFi.
Cependant, certaines personnes remettent en question la durabilité d'Omnivault. Elles estiment que les revenus d'Omnivault proviennent principalement des subventions des teneurs de marché, et que, si ces subventions diminuent, le rendement chutera considérablement. Par conséquent, Omnivault doit élargir davantage ses sources de revenus pour améliorer sa durabilité à long terme.
3. L'activité de développement de Stacks a atteint la première place de l'écosystème Bitcoin, avec des annonces majeures possibles durant le Token2049.
Selon le dernier rapport des développeurs publié par la société d'investissement en cryptomonnaies Electric Capital, l'activité de développement du projet écologique Stacks, lié au Bitcoin, a considérablement augmenté, le plaçant parmi les 20 écosystèmes les plus actifs en matière de développement dans l'industrie de la cryptographie, et en tête de tous les projets liés au Bitcoin. Le rapport montre que le nombre de soumissions mensuelles de développeurs pour Stacks continue d'augmenter, indiquant qu'il est en avance sur des projets similaires en matière de développement open source.
Stacks est une plateforme de contrats intelligents construite sur Bitcoin, visant à apporter des applications innovantes telles que DeFi et NFT à l'écosystème Bitcoin. Depuis le lancement de son réseau principal en 2021, Stacks a maintenu un développement actif, et son écosystème devient de plus en plus riche.
Il est à noter qu'avec l'approche du sommet Token2049 à Singapour le 30 septembre, l'équipe de Stacks a commencé à annoncer qu'une annonce importante sera faite. Les experts du secteur spéculent que Stacks pourrait révéler une nouvelle feuille de route ou un plan de mise à niveau majeur pour renforcer sa position dans l'écosystème Bitcoin.
Les analystes estiment que l'essor de Stacks reflète la transformation en cours dans l'écosystème Bitcoin. Le Bitcoin a toujours été considéré comme une réserve de valeur et un outil de paiement, manquant de fonctionnalités avancées comme les contrats intelligents. L'émergence de Stacks apporte de nouvelles possibilités de développement à l'écosystème Bitcoin, et pourrait favoriser la transition du Bitcoin de "l'or numérique" vers "la monnaie numérique".
Cependant, certaines personnes adoptent une attitude prudente quant aux perspectives de Stacks. Elles estiment que Stacks doit résoudre les problèmes de compatibilité avec Bitcoin et rivaliser en termes de sécurité et de décentralisation avec des chaînes publiques telles qu'Ethereum. Ce n'est que dans ces domaines clés que Stacks pourra véritablement devenir une force centrale de l'écosystème Bitcoin.
Dans l'ensemble, Stacks est sans aucun doute l'un des projets les plus intéressants de l'écosystème Bitcoin actuel. Son développement futur déterminera dans une large mesure la direction de l'écosystème Bitcoin.
Quatre. Dynamique économique
1. Les données de l'emploi aux États-Unis pour juillet sont inférieures aux attentes, ce qui fait monter les anticipations de baisse des taux.
Contexte économique : L'économie américaine a affiché de solides performances au premier semestre 2025, avec un taux de croissance du PIB atteignant 3,2 %. Le taux d'inflation a également reculé, mais le marché de l'emploi reste le principal moteur de la reprise économique. Cependant, les données sur l'emploi de juillet ont été décevantes, avec seulement 187 000 nouveaux emplois non agricoles, bien en dessous des 320 000 attendus, et le taux de chômage a légèrement augmenté à 3,6 %. Ces données ont sapé la confiance du marché dans la reprise économique continue.
Événements importants : Après la publication du rapport sur l'emploi de juillet par le département du Travail des États-Unis, le président Trump a immédiatement dénoncé la falsification des données et a licencié le directeur du Bureau des statistiques du travail. Il a également menacé de remplacer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en exigeant une baisse immédiate des taux d'intérêt. Cette action a suscité des doutes sur la crédibilité des données économiques américaines et l'indépendance des agences gouvernementales.
Réaction du marché : Les données sur l'emploi décevantes ont exacerbé les inquiétudes du marché concernant un ralentissement économique, entraînant une forte baisse des actions américaines ce jour-là. Cependant, les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre ont également considérablement augmenté, atteignant actuellement 82,7 %. Les rendements obligataires ont chuté, et des actifs refuges comme l'or sont très recherchés. Les investisseurs surveillent de près les futures données économiques et l'orientation des politiques.
Analyse des experts : Les analystes de Goldman Sachs affirment que, bien que les données sur l'emploi soient faibles, cela ne signifie pas qu'une récession économique est imminente. Ils estiment que la Réserve fédérale pourrait réduire légèrement les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre pour atténuer la pression de l ralentissement économique. Cependant, si la guerre commerciale continue d'escalader, l'économie pourrait se retrouver dans une situation encore plus difficile. Des économistes de l'UBS mettent en garde que l'intervention du gouvernement sur les données économiques nuira à la crédibilité des données, aggravant la volatilité du marché.
2. La guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis s'intensifie, la politique tarifaire va se poursuivre sur le long terme.
Contexte économique : Depuis le début de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis en 2018, les deux parties ont imposé des droits de douane supplémentaires à plusieurs reprises, entraînant une interruption de la chaîne d'approvisionnement mondiale et des dommages considérables à l'industrie manufacturière. Bien que les deux parties aient redémarré les négociations à plusieurs reprises, elles se sont finalement toutes soldées par un échec. Au premier semestre 2025, les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis sont à nouveau bloquées.
Événement important : Le bureau du représentant commercial des États-Unis a annoncé cette semaine qu'il imposera des droits de douane de 10 % sur des marchandises chinoises d'une valeur d'environ 300 milliards de dollars, incluant des produits tels que des téléphones, des ordinateurs, des vêtements et des jouets. Il s'agit de la dernière mesure prise par le gouvernement Trump pour faire face au ralentissement économique.
Réaction du marché : La mise en œuvre de la politique tarifaire aggravera davantage le désordre des chaînes d'approvisionnement mondiales et augmentera les coûts d'exploitation des entreprises. Les consommateurs américains supporteront également des prix plus élevés pour les biens. Les investisseurs sont très préoccupés par cela, et les actions américaines ainsi que les marchés boursiers internationaux ont chuté en conséquence. Cependant, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale soit contrainte de réduire à nouveau les taux d'intérêt pour atténuer la pression économique.
Point de vue des experts : Le professeur d'économie de l'Université Columbia, Sachs, a souligné que la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis est devenue une guerre de longue durée, et que les politiques tarifaires vont persister sur le long terme, entraînant des répercussions durables sur l'économie mondiale. Il appelle les deux parties à résoudre leurs divergences par des négociations pour éviter une escalade supplémentaire de la guerre commerciale. Les analystes de Goldman Sachs estiment quant à eux que la guerre commerciale ralentira la croissance du PIB américain à 2,1 % d'ici 2025.
3. La Banque centrale européenne pourrait retarder une baisse des taux d'intérêt, les perspectives de reprise économique dans la zone euro étant sombres.
Contexte économique : L'économie de la zone euro a connu une performance faible au premier semestre de 2025, avec un taux de croissance du PIB annualisé de seulement 0,9 %, inférieur aux attentes. Le taux d'inflation est également bien en dessous de l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne. Bien que le taux de chômage ait légèrement diminué, le marché de l'emploi reste encore faible. Dans l'ensemble, la reprise économique de la zone euro est languissante.
Événement important : La Banque centrale européenne a annoncé cette semaine qu'elle envisageait de reporter la baisse des taux d'intérêt initialement prévue pour septembre à décembre. La banque estime que l'activité économique pourrait ralentir davantage au second semestre, et que la persistance des politiques commerciales défavorables et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement pourraient affecter les attentes en matière d'inflation. Par conséquent, la baisse des taux pourrait être retardée.
Réaction du marché : les marchés boursiers européens et le taux de change de l'euro ont tous deux chuté. Les investisseurs s'inquiètent de la position prudente de la Banque centrale européenne, ce qui signifie des perspectives sombres pour la reprise économique. Le marché obligataire montre une divergence, avec une baisse des rendements des obligations allemandes et une hausse des rendements des obligations d'autres pays comme l'Italie, reflétant les inquiétudes du marché concernant l'économie de ces pays.
Analyse des experts : Le chef économiste européen de Deutsche Bank déclare que la Banque centrale européenne retarde la baisse des taux d'intérêt en raison des craintes liées à la pression inflationniste. Il estime que si la guerre commerciale s'intensifie, l'économie de la zone euro sera confrontée à des difficultés encore plus importantes. Les analystes de Goldman Sachs affirment que la Banque centrale européenne pourrait abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre et relancer le programme d'achat d'actifs pour stimuler l'économie.
Cinq. Réglementation & Politique
1. La réglementation sur les stablecoins de Hong Kong entre en vigueur : les actifs de réserve doivent couvrir intégralement la valeur nominale en circulation.
La "Réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong est entrée en vigueur le 1er août, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins et améliorant le cadre réglementaire de Hong Kong pour les activités liées aux actifs virtuels. Cette réglementation est supervisée conjointement par l'Autorité monétaire de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme.
En tant que première législation au monde à réglementer spécifiquement les stablecoins, l'« Ordonnance sur les stablecoins » stipule clairement que les titulaires de licence doivent s'assurer que la valeur de marché des actifs de réserve des stablecoins désignés qu'ils émettent ne doit jamais être inférieure à la valeur nominale de ces stablecoins qui n'ont pas encore été rachetés et qui sont en circulation. Les titulaires de licence doivent prendre en compte la situation des risques des actifs de réserve et s'assurer qu'ils disposent d'une couverture adéquate pour couvrir les risques de marché.
Cette initiative vise à préserver la stabilité et la confiance des stablecoins, tout en protégeant les droits des investisseurs. Le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Eddie Yue, a déclaré que le développement des stablecoins progresse rapidement et que le cadre de réglementation contribue à maintenir la solidité et le développement ordonné du système financier de Hong Kong.
Les professionnels du secteur estiment généralement que le "Règlement sur les stablecoins" jette des bases solides pour le développement des stablecoins à Hong Kong. Le président de l'Association des technologies financières de Hong Kong, Chan Sau-sin, pense que le règlement fournit des directives de conformité claires pour les émetteurs de stablecoins, ce qui est favorable à l'attraction de davantage de projets de stablecoins à Hong Kong.
Cependant, certains acteurs du secteur craignent que l'exigence de réserve totale n'augmente les coûts et la pression opérationnels des émetteurs de stablecoins. Zhang Jia Jia, président de l'Association des technologies financières de Hong Kong, a déclaré que les régulateurs devaient chercher un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l'innovation.
2. La CFTC américaine collabore avec la Maison Blanche et s'associe à la SEC pour lancer l'opération "sprint crypto".
La Commission des opérations à terme des marchandises des États-Unis (CFTC) a lancé un programme "Crypto Sprint" pour mettre en œuvre les recommandations politiques liées aux cryptomonnaies publiées par l'administration Trump mercredi.
Ce plan est dirigé par le président de la CFTC, Rostin, et vise à accélérer le processus de réglementation du marché des produits dérivés de cryptomonnaie. La CFTC travaillera en étroite collaboration avec la Securities and Exchange Commission (SEC) pour élaborer un cadre réglementaire unifié.
Les recommandations politiques du gouvernement Trump comprennent : établir des critères de classification clairs pour les cryptomonnaies, créer une agence de régulation unifiée, mettre en place un système d'enregistrement pour les échanges de cryptomonnaies, etc. Ces recommandations visent à créer un environnement plus transparent et ordonné pour le marché des cryptomonnaies.
Le président de la CFTC, Rostin, a déclaré que le développement rapide du marché des crypto-monnaies exerce une pression énorme sur les régulateurs. Le plan "Crypto Sprint" accélérera le processus de réglementation pour garantir un fonctionnement équitable et ordonné du marché.
Le président de la SEC, Jay Clayton, a souligné que la réglementation des cryptomonnaies nécessite une coopération étroite entre les différentes agences. Il a déclaré que la SEC travaillerait en étroite collaboration avec la CFTC pour élaborer un cadre réglementaire complet.
Les acteurs du marché accueillent cette politique. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré qu'une réglementation claire apporterait de la certitude et de la confiance à l'industrie des cryptomonnaies. Mais certains s'inquiètent que la réglementation excessive puisse étouffer l'innovation.
L'analyste financier Michael Novogratz estime que les régulateurs doivent chercher un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l'innovation. Il recommande aux régulateurs de maintenir une communication étroite avec l'industrie et de mettre en place des mesures réglementaires pragmatiques et réalisables.
3. Les principales banques sud-coréennes s'engagent activement dans le développement des stablecoins, se préparant à la mise en œuvre de la réglementation.
Les principales banques de Corée du Sud ont récemment formé des équipes spécialisées, s'engageant activement dans les activités de stablecoins et de portefeuilles numériques, en préparation de la mise en œuvre imminente des politiques réglementaires.
La banque industrielle de Corée a constitué une équipe de 9 personnes, spécialement chargée de promouvoir les activités liées aux stablecoins et aux portefeuilles numériques. Cette banque a également conclu des partenariats avec des start-ups de la blockchain pour explorer la faisabilité de l'émission de stablecoins.
Le groupe financier KB de Corée a créé un comité de réponse aux actifs numériques pour coordonner les ressources de ses filiales, telles que les assurances et les valeurs mobilières, afin de développer ensemble des activités liées aux actifs numériques.
De plus, des banques régionales telles que KEB Hana Bank et Busan Bank ont également constitué des équipes de recherche sur la blockchain. La banque K, partenaire de l'échange Up, a même formé un groupe de travail spécial sur les actifs numériques.
Le contexte de cette série d'actions est que l'Assemblée nationale de Corée du Sud examine plusieurs projets de loi de réforme de l'industrie des cryptomonnaies, dont certains incluent la possibilité pour les institutions financières d'émettre des stablecoins. Le secteur bancaire estime qu'une préparation en amont peut permettre de prendre l'avantage une fois que les politiques réglementaires seront mises en œuvre.
Il a été rapporté que les banques ont demandé 81 marques liées aux stablecoins. Les professionnels du secteur affirment que bien que la législation prenne encore du temps, une préparation anticipée facilitera le lancement rapide des services après la mise en œuvre des politiques.
Cependant, certains analystes expriment des inquiétudes concernant l'émission de stablecoins par les banques. L'expert en fintech Park Si-yeon estime que l'émission de stablecoins nécessite une grande capacité technique et de gestion des risques, et il reste à voir si le secteur bancaire possède ces conditions.
Dans l'ensemble, la configuration du secteur bancaire en Corée reflète une attente optimiste concernant l'avenir des stablecoins. La mise en œuvre des politiques réglementaires apportera de nouveaux points de croissance aux banques.