La loi sur le chiffrement 401k de Trump est en place, comment 12 000 milliards de dollars de pensions peuvent-elles réécrire le paysage du marché des cryptomonnaies ?
Le 7 août, Trump a signé un ordre exécutif intitulé "401(k) Plan de démocratisation de l'investissement dans les actifs alternatifs", ordonnant au ministère du Travail des États-Unis de réévaluer les politiques de restriction concernant les actifs alternatifs dans les plans d'épargne-retraite. Cet ordre exige que les régulateurs permettent aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier et aux cryptoactifs d'entrer dans les portefeuilles de retraite 401(k).
La politique a directement mobilisé le marché des retraites 401(k) aux États-Unis, qui s'élève à 12,5 billions de dollars. Même si seulement 3 % des fonds sont alloués aux actifs numériques, cela générera environ 24 milliards de dollars de nouveaux flux de capitaux.
Point de retournement politique, les actifs cryptographiques obtiennent une reconnaissance institutionnelle
Cet ordre exécutif marque un tournant majeur dans la politique d'investissement des retraites aux États-Unis. L'administration Trump demande au département du Travail, au département du Trésor et à la SEC d'explorer les réformes réglementaires nécessaires pour faciliter l'inclusion d'actifs alternatifs dans les comptes de retraite.
Derrière la politique se trouve un lobbying de longue date par des groupes de capitaux privés tels que BlackRock et Apollo Global Management. Ces institutions ont depuis longtemps ciblé le vaste marché des retraites américain — depuis 2007, le montant des fonds gérés par le 401(k) a triplé, atteignant plusieurs milliers de milliards de dollars.
L'ordre exécutif souligne tout particulièrement le statut légal des Cryptoactifs, exigeant une redéfinition des normes fiduciaires ERISA pour lever les obstacles juridiques à l'inclusion d'actifs numériques tels que le Bitcoin dans les comptes de retraite. Cela ne constitue pas une action isolée, mais plutôt la continuité d'une série de politiques favorables au chiffrement sous le gouvernement Trump :
En été 2025, la Maison Blanche organisera une "semaine des cryptoactifs" pour discuter de la régulation des stablecoins
Envisager d'établir des réserves nationales de Bitcoin
Soutenir le Congrès dans l'adoption de plusieurs lois liées au chiffrement
Réaction immédiate du marché, trois jetons mènent la flambée des prix
Après la diffusion des nouvelles politiques, le marché des cryptoactifs a explosé :
Le Bitcoin a franchi la résistance clé de 118 000 dollars, avec un objectif technique visant directement le seuil psychologique de 120 000 dollars.
L'Ethereum a augmenté de 16 % au cours de la semaine, rebondissant fortement du niveau de support de 3 397 $ au niveau clé de 3 900 $.
XRP a affiché la performance la plus agressive, bondissant de 11 % au cours de la semaine pour atteindre 3,33 dollars, à un pas de son point culminant historique de 3,66 dollars.
Les ETP (produits négociés en bourse) d'actifs numériques connaissent un fort retour de fonds. Selon le dernier rapport de CoinShares du 12 août :
Flux net entrant d'environ 572 millions de dollars sur la semaine, inversant ainsi une sortie de fonds de 1 milliard de dollars plus tôt.
Les ETP Ethereum se distinguent, avec des entrées hebdomadaires de 268 millions de dollars, propulsant leur taille d'actifs sous gestion à un niveau record de 32,6 milliards de dollars.
Les produits Bitcoin enregistrent un flux net de 206 millions de dollars.
L'indice de sentiment du marché "indice de peur et de cupidité en chiffrement" a grimpé à 75, montrant une forte tendance haussière et une confiance accrue des investisseurs.
Restructuration du paysage capitalistique, des milliers de milliards de fonds ouvrent un canal à long terme
L'impact des politiques va bien au-delà des fluctuations de prix à court terme. Le potentiel d'afflux des 12,5 trillions de dollars d'actifs 401(k) des États-Unis va fondamentalement changer la structure des sources de financement du marché des Cryptoactifs.
Les fonds de retraite traditionnels présentent trois grandes caractéristiques : détention à long terme, diversification des risques et investissements réguliers. Ces caractéristiques réduiront considérablement la volatilité du marché des Cryptoactifs et amélioreront l'acceptation par les institutions.
Des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock ont déjà commencé à agir :
La plus grande société de gestion d'actifs au monde, BlackRock, a annoncé le lancement d'un fonds de type 401(k) à date cible au cours du premier semestre 2026, dont 5%-20% des actifs seront destinés au marché privé (y compris les Cryptoactifs).
Le deuxième plus grand fournisseur de plans de retraite aux États-Unis, Empower, collaborera avec des sociétés de gestion d'actifs telles qu'Apollon pour introduire une allocation d'actifs alternatifs dans certains comptes plus tard cette année.
Selon l'analyse d'Ainvest, la logique de répartition des fonds institutionnels présentera une claire différenciation :
Le Bitcoin, en tant qu'or numérique, deviendra la configuration centrale des portefeuilles de retraite.
Ethereum attire les fonds cherchant des rendements stables grâce à la valeur de sa plateforme de contrats intelligents et à ses revenus de staking.
XRP est apprécié par les investisseurs conservateurs en raison de son utilité pour les paiements transfrontaliers et de ses avantages en matière de conformité réglementaire.
Controverses et risques, préoccupations concernant les frais élevés et la liquidité
Bien que les perspectives soient séduisantes, les critiques sont également fortes. Les opposants estiment que cette initiative pourrait transformer les épargnants pour la retraite en "cobayes" de la private sale et des Cryptoactifs.
Les frais sont la principale préoccupation. Les frais de gestion annuels des fonds privés s'élèvent à 1 % - 2 %, tandis que les frais de performance peuvent atteindre jusqu'à 20 %. En comparaison, le coût annuel moyen des fonds passifs américains en 2024 n'est que de 0,11 %.
Knut Rosta, co-fondateur de l'Institut de recherche sur les normes de fiducie des organisations à but non lucratif, a averti : « Le résultat sera un énorme 'accident de train', de nombreux comptes de retraite des gens disparaîtront. »
Un risque plus profond réside dans :
Piège de liquidité : la période de verrouillage des actifs de private sale peut aller jusqu'à 10 ans, les cryptoactifs font également face à des difficultés de vente en période de panique.
Manque de transparence : insuffisance de la divulgation des informations sur les actifs privés, les investisseurs ordinaires manquent de capacité d'évaluation professionnelle
Soupçons de déstockage institutionnel : le fonds de pension de New York vendra des actifs PE de 5 milliards de dollars à Blackstone en 2025 à un prix réduit, les institutions élitistes se retirent.
Anh Tran, partenaire de SageMint Wealth, a souligné que certains investisseurs sont attirés par le potentiel de rendements élevés des investissements alternatifs, mais n'ont pas réussi à comprendre pleinement leurs caractéristiques.
Stratégies pour les investisseurs, saisir les opportunités et contrôler les risques
Face à un tournant politique historique, les investisseurs doivent équilibrer opportunités et risques :
Choix des canaux : privilégier la configuration via des outils réglementés tels que les ETF Bitcoin, ETP, etc. Ces produits représentent désormais 48 % du volume quotidien des transactions BTC (moyenne quotidienne de 3 milliards de dollars).
Contrôle de la position : Ainvest recommande de limiter la part des cryptoactifs dans les comptes de retraite à 5%-10%.
Perspective à long terme : tirer parti des caractéristiques des investissements périodiques des fonds de pension pour réduire l'impact des fluctuations à court terme.
Isolation des risques : éviter une concentration excessive sur un seul actif, en particulier les cryptoactifs à forte volatilité
Les planificateurs financiers professionnels recommandent généralement : à moins que l'investisseur ne comprenne parfaitement le risque de perdre l'intégralité de son capital, il ne devrait pas procéder à ce type d'investissement.
##Perspectives d'avenir
Avec l'annonce de BlackRock de lancer en 2026 un fonds cible 401(k) incluant des allocations en private sale et en cryptoactifs, les géants de la finance traditionnelle commencent à établir des canaux pour injecter des fonds institutionnels sur le marché des cryptoactifs.
La transformation des 12,5 trillions de dollars de fonds de pension ne se produira pas du jour au lendemain. Mais une fois que les vannes de financement seront ouvertes, le flux vers le marché des cryptoactifs finira par se transformer en un torrent. L'offre disponible de jetons Bitcoin sur les échanges a atteint un plus bas de sept ans à 2,5 millions, tandis que les réserves des institutions ont dépassé 1 million.
Lorsque des milliers de milliards de dollars de besoins en retraite rencontrent une offre constamment réduite, le prochain marché haussier des cryptoactifs pourrait ne pas être seulement une frénésie spéculative, mais plutôt une restructuration structurelle du capital institutionnel.
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La loi sur le chiffrement 401k de Trump est en place, comment 12 000 milliards de dollars de pensions peuvent-elles réécrire le paysage du marché des cryptomonnaies ?
Le 7 août, Trump a signé un ordre exécutif intitulé "401(k) Plan de démocratisation de l'investissement dans les actifs alternatifs", ordonnant au ministère du Travail des États-Unis de réévaluer les politiques de restriction concernant les actifs alternatifs dans les plans d'épargne-retraite. Cet ordre exige que les régulateurs permettent aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier et aux cryptoactifs d'entrer dans les portefeuilles de retraite 401(k).
La politique a directement mobilisé le marché des retraites 401(k) aux États-Unis, qui s'élève à 12,5 billions de dollars. Même si seulement 3 % des fonds sont alloués aux actifs numériques, cela générera environ 24 milliards de dollars de nouveaux flux de capitaux.
Point de retournement politique, les actifs cryptographiques obtiennent une reconnaissance institutionnelle
Cet ordre exécutif marque un tournant majeur dans la politique d'investissement des retraites aux États-Unis. L'administration Trump demande au département du Travail, au département du Trésor et à la SEC d'explorer les réformes réglementaires nécessaires pour faciliter l'inclusion d'actifs alternatifs dans les comptes de retraite.
Derrière la politique se trouve un lobbying de longue date par des groupes de capitaux privés tels que BlackRock et Apollo Global Management. Ces institutions ont depuis longtemps ciblé le vaste marché des retraites américain — depuis 2007, le montant des fonds gérés par le 401(k) a triplé, atteignant plusieurs milliers de milliards de dollars.
L'ordre exécutif souligne tout particulièrement le statut légal des Cryptoactifs, exigeant une redéfinition des normes fiduciaires ERISA pour lever les obstacles juridiques à l'inclusion d'actifs numériques tels que le Bitcoin dans les comptes de retraite. Cela ne constitue pas une action isolée, mais plutôt la continuité d'une série de politiques favorables au chiffrement sous le gouvernement Trump :
Réaction immédiate du marché, trois jetons mènent la flambée des prix
Après la diffusion des nouvelles politiques, le marché des cryptoactifs a explosé :
Les ETP (produits négociés en bourse) d'actifs numériques connaissent un fort retour de fonds. Selon le dernier rapport de CoinShares du 12 août :
L'indice de sentiment du marché "indice de peur et de cupidité en chiffrement" a grimpé à 75, montrant une forte tendance haussière et une confiance accrue des investisseurs.
Restructuration du paysage capitalistique, des milliers de milliards de fonds ouvrent un canal à long terme
L'impact des politiques va bien au-delà des fluctuations de prix à court terme. Le potentiel d'afflux des 12,5 trillions de dollars d'actifs 401(k) des États-Unis va fondamentalement changer la structure des sources de financement du marché des Cryptoactifs.
Les fonds de retraite traditionnels présentent trois grandes caractéristiques : détention à long terme, diversification des risques et investissements réguliers. Ces caractéristiques réduiront considérablement la volatilité du marché des Cryptoactifs et amélioreront l'acceptation par les institutions.
Des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock ont déjà commencé à agir :
Selon l'analyse d'Ainvest, la logique de répartition des fonds institutionnels présentera une claire différenciation :
Controverses et risques, préoccupations concernant les frais élevés et la liquidité
Bien que les perspectives soient séduisantes, les critiques sont également fortes. Les opposants estiment que cette initiative pourrait transformer les épargnants pour la retraite en "cobayes" de la private sale et des Cryptoactifs.
Les frais sont la principale préoccupation. Les frais de gestion annuels des fonds privés s'élèvent à 1 % - 2 %, tandis que les frais de performance peuvent atteindre jusqu'à 20 %. En comparaison, le coût annuel moyen des fonds passifs américains en 2024 n'est que de 0,11 %.
Knut Rosta, co-fondateur de l'Institut de recherche sur les normes de fiducie des organisations à but non lucratif, a averti : « Le résultat sera un énorme 'accident de train', de nombreux comptes de retraite des gens disparaîtront. »
Un risque plus profond réside dans :
Anh Tran, partenaire de SageMint Wealth, a souligné que certains investisseurs sont attirés par le potentiel de rendements élevés des investissements alternatifs, mais n'ont pas réussi à comprendre pleinement leurs caractéristiques.
Stratégies pour les investisseurs, saisir les opportunités et contrôler les risques
Face à un tournant politique historique, les investisseurs doivent équilibrer opportunités et risques :
Les planificateurs financiers professionnels recommandent généralement : à moins que l'investisseur ne comprenne parfaitement le risque de perdre l'intégralité de son capital, il ne devrait pas procéder à ce type d'investissement.
##Perspectives d'avenir
Avec l'annonce de BlackRock de lancer en 2026 un fonds cible 401(k) incluant des allocations en private sale et en cryptoactifs, les géants de la finance traditionnelle commencent à établir des canaux pour injecter des fonds institutionnels sur le marché des cryptoactifs.
La transformation des 12,5 trillions de dollars de fonds de pension ne se produira pas du jour au lendemain. Mais une fois que les vannes de financement seront ouvertes, le flux vers le marché des cryptoactifs finira par se transformer en un torrent. L'offre disponible de jetons Bitcoin sur les échanges a atteint un plus bas de sept ans à 2,5 millions, tandis que les réserves des institutions ont dépassé 1 million.
Lorsque des milliers de milliards de dollars de besoins en retraite rencontrent une offre constamment réduite, le prochain marché haussier des cryptoactifs pourrait ne pas être seulement une frénésie spéculative, mais plutôt une restructuration structurelle du capital institutionnel.