Labubu et Maotai : Analyse comparative des nouvelles et anciennes monnaies sociales
Récemment, un rapport de recherche a comparé Labubu, qui suscite beaucoup d'attention, au géant traditionnel du baijiu, Moutai, essayant d'explorer si cela représente une répétition du cycle de consommation ou un changement de paradigme profond.
L'analyse montre que, bien que Labubu et Maotai possèdent tous deux des attributs de monnaie sociale, il existe des différences significatives entre les deux. Les caractéristiques sociales de Labubu reposent davantage sur des intérêts communs et des valeurs partagées au sein des jeunes, tandis que la fonction sociale de Maotai dépend davantage des relations de pouvoir et de hiérarchie. Cette différence reflète la distinction fondamentale entre "nouvelle consommation" et "consommation traditionnelle".
Le rapport indique que Pop Mart fait face aux mêmes défis doubles liés au cycle IP et aux attributs d'investissement que Moutai. Si Labubu connaît une période d'inactivité prolongée entre lui et le prochain IP tendance, la croissance mondiale de l'entreprise pourrait ralentir.
De plus, les investisseurs doivent également prêter attention à deux facteurs importants : le risque réglementaire et la saturation du marché. Actuellement, le phénomène d'afflux massif de capitaux dans le domaine de la "nouvelle consommation" est similaire à la précédente concentration des fonds dans des actions de consommation de premier ordre représentées par Moutai. La vulnérabilité de cette concentration des transactions pourrait avoir un impact significatif sur l'évaluation.
Les différences générationnelles des jetons sociaux
L'équipe de recherche estime que, bien que Labubu et Maotai présentent des caractéristiques de monnaie sociale, il existe des différences intergénérationnelles évidentes entre eux. La fonction sociale de Maotai se manifeste davantage comme un outil pratique de "lubrifiant social/commercial", tandis que Labubu représente la quête de valeur émotionnelle de la jeune génération, offrant aux consommateurs une expérience agréable instantanée, délicate et abordable à l'ère des médias sociaux numériques.
Les analystes soulignent que dans un monde numérique où les consommateurs sont confrontés à un "manque de sens" et à une pression croissante, Labubu suggère que la Chine est en train de passer progressivement d'un modèle de croissance basé sur l'investissement à un modèle basé sur la consommation. Moutai est profondément enraciné dans la culture traditionnelle chinoise, son processus de mondialisation étant encore à ses débuts, tandis que Labubu, qui est en parfaite adéquation avec l'esprit du temps mondial, a déjà connu un succès significatif sur le marché international.
Différences d'attributs sociaux : Les attributs sociaux de Moutai dépendent davantage du pouvoir et du système de hiérarchie, servant principalement des occasions professionnelles ; Labubu, quant à lui, représente la jeune génération qui se base sur des intérêts et des valeurs pour socialiser, mettant l'accent sur la valeur émotionnelle et la satisfaction immédiate.
Motivation de consommation : Moutai peut servir d'"outil de productivité" (lubrifiant commercial), tandis que Labubu répond à la quête des jeunes pour la valeur émotionnelle et la consommation instantanée dans un environnement social numérique, reflétant la tendance de la Chine à passer d'une économie axée sur l'investissement à une économie axée sur la consommation.
Processus de mondialisation : Moutai est profondément enraciné dans la culture traditionnelle chinoise, la mondialisation étant encore à ses débuts ; Labubu a déjà connu un succès significatif à l'échelle mondiale, en adéquation avec les tendances mondiales.
La double lame des risques et des attributs d'investissement des cycles IP
Tout en connaissant une croissance rapide, la recherche a également souligné les défis similaires auxquels font face Bubble Mart et Moutai, à savoir le double défi posé par le cycle de vie de la propriété intellectuelle et les attributs d'investissement des produits.
L'analyse considère que, peu importe si le bénéfice net de Pop Mart en 2025 est de 8 milliards de RMB ou de 10 milliards de RMB, cela n'est pas important, car cela dépend de la vitesse d'expédition de Labubu. En revanche, ce qui est important, c'est comment équilibrer la croissance récente et le cycle de vie de la propriété intellectuelle.
Risques liés au cycle de vie des IP : Moutai, qui bénéficie d'une histoire de cent ans et d'un soutien officiel, a prouvé sa capacité à traverser les cycles. En revanche, l'histoire de Pop Mart et de Labubu n'est que de 15 et 10 ans respectivement, ce qui fait que le cycle de vie des IP reste un risque central.
Le rapport estime qu'en tant que plateforme IP, la combinaison diversifiée d'IP de Pop Mart peut réduire les risques, mais Labubu est essentiel à son succès mondial. Si un long délai se crée entre Labubu et le prochain IP à succès, sa croissance mondiale pourrait ralentir. De plus, la "mainstreamisation" de la sous-culture, tout en stimulant la croissance, pourrait également diluer l'identité sociale unique de Labubu, ce qui pourrait aliéner son cœur de clientèle.
Les avantages et les inconvénients de la propriété d'investissement : L'histoire de Moutai montre que la "capacité d'investissement" est une arme à double tranchant, elle agit comme un propulseur en période de hausse et devient un amplificateur en période de baisse.
Le rapport note que Pop Mart gère activement les prix du marché de l'occasion afin de garantir son attrait pour les jeunes consommateurs et de créer un environnement favorable au lancement de nouveaux IP et produits. La récente baisse des prix des jouets en peluche Labubu sur le marché de l'occasion est perçue comme le résultat de la gestion proactive de la dynamique de l'offre et de la demande par Pop Mart.
Réglementation et saturation du marché qu'on ne peut ignorer
Le rapport souligne finalement que la réglementation et le sentiment du marché sont deux autres facteurs de risque que les investisseurs doivent prendre en compte.
Risques réglementaires : Moutai est toujours soumis à l'influence de politiques telles que le contrôle des prix et la lutte contre la corruption. De même, Pop Mart n'est pas dans un vide réglementaire. Les récents reportages médiatiques ont rappelé les risques liés au marché. Cependant, les analystes estiment qu'avec la diversification croissante de la clientèle de Pop Mart, la "mainstreamisation" réduit son exposition aux risques liés aux mineurs sur le marché chinois. Parallèlement, la croissance continue des activités à l'étranger (qui devrait représenter plus de la moitié des ventes d'ici 2025) aide également à couvrir les risques réglementaires d'un marché unique. Cependant, ce risque pourrait toujours avoir un impact négatif sur les fondamentaux de l'entreprise ou susciter une réaction du marché conduisant à des fluctuations du prix des actions.
La vulnérabilité du trading en "groupe" : chaque cycle du marché des capitaux peut connaître une "transaction de masse" dominante. L'afflux de capitaux dans les actions de consommation de premier plan représentées par Maotai de 2016 à 2021 est très similaire à la concentration actuelle des fonds dans la nouvelle voie de consommation centrée sur Pop Mart. Les changements dans les flux de capitaux et les positions peuvent avoir un impact énorme sur l'évaluation - le ratio C/B à terme de Maotai était proche de 60 fois au début de 2021, tandis qu'il n'est actuellement que de 18-19 fois. Bien que les récents changements de flux de capitaux aient déjà exercé une certaine pression sur des actions de "nouvelle consommation" comme Pop Mart, le rapport estime que, dans le contexte de la rareté des cibles d'investissement de qualité, cette situation de "masse" pourrait persister pendant un certain temps. Le véritable tournant pourrait nécessiter d'attendre que les données de marché à l'étranger montrent un point d'inflexion significatif, ou que la forte reprise de l'économie chinoise offre plus de choix aux investisseurs.
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WhaleWatcher
· Il y a 18h
Il faut juste pousser les performances.
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TestnetNomad
· Il y a 18h
Pinduoduo dépenser de l'argent n'est pas aussi concret que Moutai.
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MetamaskMechanic
· Il y a 19h
Arrête de parler, ce sont des pauvres qui ne peuvent pas se le permettre.
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CryptoSurvivor
· Il y a 19h
juste l'essence du piège à pigeons
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GameFiCritic
· Il y a 19h
La chaîne de bénéfices dans son ensemble n'est pas suffisamment complète, et le côté des données manque de support.
Labubu vs Moutai : Opportunités et défis des nouvelles et anciennes monnaies sociales
Labubu et Maotai : Analyse comparative des nouvelles et anciennes monnaies sociales
Récemment, un rapport de recherche a comparé Labubu, qui suscite beaucoup d'attention, au géant traditionnel du baijiu, Moutai, essayant d'explorer si cela représente une répétition du cycle de consommation ou un changement de paradigme profond.
L'analyse montre que, bien que Labubu et Maotai possèdent tous deux des attributs de monnaie sociale, il existe des différences significatives entre les deux. Les caractéristiques sociales de Labubu reposent davantage sur des intérêts communs et des valeurs partagées au sein des jeunes, tandis que la fonction sociale de Maotai dépend davantage des relations de pouvoir et de hiérarchie. Cette différence reflète la distinction fondamentale entre "nouvelle consommation" et "consommation traditionnelle".
Le rapport indique que Pop Mart fait face aux mêmes défis doubles liés au cycle IP et aux attributs d'investissement que Moutai. Si Labubu connaît une période d'inactivité prolongée entre lui et le prochain IP tendance, la croissance mondiale de l'entreprise pourrait ralentir.
De plus, les investisseurs doivent également prêter attention à deux facteurs importants : le risque réglementaire et la saturation du marché. Actuellement, le phénomène d'afflux massif de capitaux dans le domaine de la "nouvelle consommation" est similaire à la précédente concentration des fonds dans des actions de consommation de premier ordre représentées par Moutai. La vulnérabilité de cette concentration des transactions pourrait avoir un impact significatif sur l'évaluation.
Les différences générationnelles des jetons sociaux
L'équipe de recherche estime que, bien que Labubu et Maotai présentent des caractéristiques de monnaie sociale, il existe des différences intergénérationnelles évidentes entre eux. La fonction sociale de Maotai se manifeste davantage comme un outil pratique de "lubrifiant social/commercial", tandis que Labubu représente la quête de valeur émotionnelle de la jeune génération, offrant aux consommateurs une expérience agréable instantanée, délicate et abordable à l'ère des médias sociaux numériques.
Les analystes soulignent que dans un monde numérique où les consommateurs sont confrontés à un "manque de sens" et à une pression croissante, Labubu suggère que la Chine est en train de passer progressivement d'un modèle de croissance basé sur l'investissement à un modèle basé sur la consommation. Moutai est profondément enraciné dans la culture traditionnelle chinoise, son processus de mondialisation étant encore à ses débuts, tandis que Labubu, qui est en parfaite adéquation avec l'esprit du temps mondial, a déjà connu un succès significatif sur le marché international.
Différences d'attributs sociaux : Les attributs sociaux de Moutai dépendent davantage du pouvoir et du système de hiérarchie, servant principalement des occasions professionnelles ; Labubu, quant à lui, représente la jeune génération qui se base sur des intérêts et des valeurs pour socialiser, mettant l'accent sur la valeur émotionnelle et la satisfaction immédiate.
Motivation de consommation : Moutai peut servir d'"outil de productivité" (lubrifiant commercial), tandis que Labubu répond à la quête des jeunes pour la valeur émotionnelle et la consommation instantanée dans un environnement social numérique, reflétant la tendance de la Chine à passer d'une économie axée sur l'investissement à une économie axée sur la consommation.
Processus de mondialisation : Moutai est profondément enraciné dans la culture traditionnelle chinoise, la mondialisation étant encore à ses débuts ; Labubu a déjà connu un succès significatif à l'échelle mondiale, en adéquation avec les tendances mondiales.
La double lame des risques et des attributs d'investissement des cycles IP
Tout en connaissant une croissance rapide, la recherche a également souligné les défis similaires auxquels font face Bubble Mart et Moutai, à savoir le double défi posé par le cycle de vie de la propriété intellectuelle et les attributs d'investissement des produits.
L'analyse considère que, peu importe si le bénéfice net de Pop Mart en 2025 est de 8 milliards de RMB ou de 10 milliards de RMB, cela n'est pas important, car cela dépend de la vitesse d'expédition de Labubu. En revanche, ce qui est important, c'est comment équilibrer la croissance récente et le cycle de vie de la propriété intellectuelle.
Risques liés au cycle de vie des IP : Moutai, qui bénéficie d'une histoire de cent ans et d'un soutien officiel, a prouvé sa capacité à traverser les cycles. En revanche, l'histoire de Pop Mart et de Labubu n'est que de 15 et 10 ans respectivement, ce qui fait que le cycle de vie des IP reste un risque central.
Le rapport estime qu'en tant que plateforme IP, la combinaison diversifiée d'IP de Pop Mart peut réduire les risques, mais Labubu est essentiel à son succès mondial. Si un long délai se crée entre Labubu et le prochain IP à succès, sa croissance mondiale pourrait ralentir. De plus, la "mainstreamisation" de la sous-culture, tout en stimulant la croissance, pourrait également diluer l'identité sociale unique de Labubu, ce qui pourrait aliéner son cœur de clientèle.
Les avantages et les inconvénients de la propriété d'investissement : L'histoire de Moutai montre que la "capacité d'investissement" est une arme à double tranchant, elle agit comme un propulseur en période de hausse et devient un amplificateur en période de baisse.
Le rapport note que Pop Mart gère activement les prix du marché de l'occasion afin de garantir son attrait pour les jeunes consommateurs et de créer un environnement favorable au lancement de nouveaux IP et produits. La récente baisse des prix des jouets en peluche Labubu sur le marché de l'occasion est perçue comme le résultat de la gestion proactive de la dynamique de l'offre et de la demande par Pop Mart.
Réglementation et saturation du marché qu'on ne peut ignorer
Le rapport souligne finalement que la réglementation et le sentiment du marché sont deux autres facteurs de risque que les investisseurs doivent prendre en compte.
Risques réglementaires : Moutai est toujours soumis à l'influence de politiques telles que le contrôle des prix et la lutte contre la corruption. De même, Pop Mart n'est pas dans un vide réglementaire. Les récents reportages médiatiques ont rappelé les risques liés au marché. Cependant, les analystes estiment qu'avec la diversification croissante de la clientèle de Pop Mart, la "mainstreamisation" réduit son exposition aux risques liés aux mineurs sur le marché chinois. Parallèlement, la croissance continue des activités à l'étranger (qui devrait représenter plus de la moitié des ventes d'ici 2025) aide également à couvrir les risques réglementaires d'un marché unique. Cependant, ce risque pourrait toujours avoir un impact négatif sur les fondamentaux de l'entreprise ou susciter une réaction du marché conduisant à des fluctuations du prix des actions.
La vulnérabilité du trading en "groupe" : chaque cycle du marché des capitaux peut connaître une "transaction de masse" dominante. L'afflux de capitaux dans les actions de consommation de premier plan représentées par Maotai de 2016 à 2021 est très similaire à la concentration actuelle des fonds dans la nouvelle voie de consommation centrée sur Pop Mart. Les changements dans les flux de capitaux et les positions peuvent avoir un impact énorme sur l'évaluation - le ratio C/B à terme de Maotai était proche de 60 fois au début de 2021, tandis qu'il n'est actuellement que de 18-19 fois. Bien que les récents changements de flux de capitaux aient déjà exercé une certaine pression sur des actions de "nouvelle consommation" comme Pop Mart, le rapport estime que, dans le contexte de la rareté des cibles d'investissement de qualité, cette situation de "masse" pourrait persister pendant un certain temps. Le véritable tournant pourrait nécessiter d'attendre que les données de marché à l'étranger montrent un point d'inflexion significatif, ou que la forte reprise de l'économie chinoise offre plus de choix aux investisseurs.
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