Bitcoin melonjak ke 109.000 dolar AS, data derivasi mengungkapkan bahwa para trader berhati-hati

Meskipun Bitcoin (BTC) sempat melonjak di atas 109.000 USD pada hari Rabu, hanya 2% dari titik tertinggi historis, namun suasana pasar secara keseluruhan tampak sangat hati-hati. Kenaikan ini sejalan dengan data ekspansi moneter zona euro dan tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja AS, tetapi data produk derivatif Bitcoin menunjukkan bahwa para trader masih tetap bersikap menunggu dan enggan beralih ke arah bullish. Sementara itu, diskon USDT di China dan keluarnya dana dari ETF Bitcoin Spot semakin menyoroti kekhawatiran mendalam investor terhadap ketegangan perdagangan global.

Satu, harga Bitcoin mendekati titik tertinggi dalam sejarah, tetapi premi futures masih lesu

Rabu, Bitcoin sempat melonjak di atas 109.000 USD, setelah sebelumnya sempat menguji level support 105.200 USD. Kenaikan ini sejalan dengan data ekspansi moneter zona euro dan tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja AS. Pada bulan April, jumlah M2 yang luas di zona euro mencatatkan pertumbuhan tahunan sebesar 2,7%, sejalan dengan jalur ekspansi basis moneter AS. Sementara itu, data ADP menunjukkan bahwa pada bulan Juni, jumlah pekerjaan di sektor swasta AS berkurang sebanyak 33.000.

Namun, meskipun harga perdagangan Bitcoin hanya 2% lebih rendah dari titik tertinggi historis, menurut indikator produk turunan BTC, para trader masih enggan beralih ke bullish. Sikap berhati-hati ini menyebabkan beberapa investor meragukan keberlanjutan pump. Pada hari Rabu, premi kontrak berjangka Bitcoin masih di bawah ambang netral 5%. Meskipun sedikit naik dari 4% pada hari Senin, hal ini masih melanjutkan tren sejak 11 Juni, ketika indikator tersebut terakhir kali mendekati area bullish, bertepatan dengan Bitcoin sebelumnya menguji level 110.000 USD. Lesunya premi berjangka mencerminkan bahwa pasar tidak memiliki ekspektasi yang kuat terhadap lonjakan signifikan Bitcoin dalam waktu dekat.

(Premium tahunan kontrak berjangka Bitcoin satu bulan, sumber: laevitas ch)

Dua, ketegangan perdagangan global memperburuk ketidakpastian pasar

Beberapa peserta pasar percaya bahwa permintaan bullish leverage Bitcoin yang lesu mencerminkan meningkatnya risiko resesi ekonomi, terutama dalam konteks perang perdagangan global yang terus meningkat. Presiden AS Donald Trump mengancam bahwa jika kesepakatan tidak tercapai sebelum tenggat waktu 9 Juli, ia akan meningkatkan tarif impor barang Jepang menjadi lebih dari 30%.

Menurut laporan Financial Times, duta besar negara-negara zona euro telah menginstruksikan Komisaris Perdagangan Uni Eropa Valdis Dombrovskis untuk mengambil sikap yang lebih tegas selama kunjungannya ke Washington minggu ini. Dilaporkan bahwa pemerintah negara-negara Eropa mendesak pengurangan tarif timbal balik saat ini yang sebesar 10%, meskipun ada perbedaan di dalam negeri mengenai apakah akan mengambil tindakan balasan. Ketegangan perdagangan yang terus berlanjut ini membuat prospek ekonomi global penuh ketidakpastian dan berdampak pada kepercayaan investor terhadap aset berisiko.

Tiga, Permintaan Pasar Cina Lemah dan Aliran Dana ETF Bitcoin Spot

Menurut CoinTelegraph, untuk menentukan apakah antusiasme terhadap produk derivatif Bitcoin terbatas pada futures, melihat pasar opsi Bitcoin akan sangat membantu. Jika trader mengharapkan harga akan turun tajam, maka deviasi Delta 25% akan meningkat menjadi lebih dari 6%, karena premi untuk opsi put (jual) lebih tinggi daripada opsi call (beli). Saat ini, indikator kemiringan adalah 0%, sama dengan dua hari yang lalu, menunjukkan bahwa trader percaya risiko pergerakan harga seimbang di kedua arah. Meskipun ini mencerminkan bahwa sentimen pasar di level $109,000 cukup moderat, namun tetap menunjukkan perbaikan dibandingkan posisi bearish pada 22 Juni.

Meskipun harga Bitcoin mencapai titik tertinggi dalam tiga minggu, permintaan untuk cryptocurrency di China telah turun drastis menurut premium stablecoin. Diskon USDT terhadap kurs dolar resmi China biasanya menunjukkan kekhawatiran, karena ini mencerminkan bahwa investor sedang mencairkan aset dari pasar cryptocurrency. Sebaliknya, permintaan yang kuat untuk cryptocurrency sering kali mendorong harga stablecoin lebih tinggi dari kurs peg-nya. Saat ini, diskon 1% adalah yang terbesar sejak pertengahan Mei, menunjukkan bahwa investor kekurangan kepercayaan terhadap kenaikan Bitcoin baru-baru ini.

Selain itu, para trader semakin khawatir tentang konsekuensi dari perang tarif yang berkepanjangan, terutama setelah net outflow sebesar 342 juta USD dari ETF Bitcoin spot pada hari Selasa. Oleh karena itu, rendahnya aktivitas perdagangan di pasar derivatif mencerminkan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas.

Kesimpulan:

Meskipun harga Bitcoin mendekati titik tertinggi historis, sentimen hati-hati di pasar dan ketidakpastian ekonomi makro membuat kenaikannya tampak tidak cukup kuat. Premium futures yang lesu, permintaan pasar China yang lemah, serta aliran dana keluar dari ETF Bitcoin spot, semuanya mencerminkan kekhawatiran investor terhadap ketegangan perdagangan global. Dalam konteks yang kompleks ini, apakah Bitcoin dapat terus menembus dan bertahan di titik tertinggi historis akan tergantung pada perbaikan lingkungan ekonomi makro dan pemulihan kepercayaan pasar.