CMC: Hyperliquid Mencapai $1,57T saat Stablecoin dan RWA Meningkat di Q2 2025

Laporan Q2 2025 dari CoinMarketCap telah mengungkapkan pergeseran dalam lanskap kripto, dengan minat pasar beralih dari token yang didorong oleh hype menuju infrastruktur inti.

Aktivitas koin meme dan token AI telah melambat, sementara perhatian beralih ke stablecoin, aset dunia nyata (RWAs), pembayaran, dan platform seperti Hyperliquid.

Peralihan Menuju Fundamental

Penelitian menunjukkan bahwa stablecoin mencatatkan kapitalisasi pasar gabungan sebesar $247,9 miliar. USD1 mengalami lonjakan terbesar, naik dari $57 juta menjadi $2,2 miliar. Pertumbuhan ini didorong oleh pencatatan di Binance, investasi sebesar $2 miliar dari MGX, dan aktivitas perdagangan yang kuat di PancakeSwap.

Sementara itu, USDT memperkuat posisinya dengan peningkatan kapitalisasi pasar sebesar $14,1 miliar, dengan USDC dan PYUSD juga mengalami keuntungan selama kuartal tersebut. USDC naik sebesar $1,3 miliar, didorong oleh minat investor yang diperbarui setelah IPO Circle. PYUSD, di sisi lain, terus menunjukkan tren naik dengan pertumbuhan 28,5% dibandingkan kuartal sebelumnya, perlahan bergerak menuju tanda $1 miliar.

RWAs juga mengalami lonjakan. Hingga 29 Juni, lebih dari 88% aset yang ditokenisasi terkonsentrasi dalam hanya dua kategori: kredit swasta sedikit lebih dari 58%, dan utang Treasury AS sebesar 30%.

Aset senilai $10 miliar dalam segmen kredit pribadi terutama berasal dari aktivitas Figure di blockchain Provenance. Di sisi lain, treasury AS yang ter-tokenisasi berjumlah $7,38 miliar dan telah menjadi kunci untuk strategi likuiditas on-chain. Menurut laporan tersebut, dana BUIDL BlackRock menangkap hampir 39% dari segmen pasar ini.

Di tempat lain, Hyperliquid mencapai tonggak sejarah yang signifikan di Q2, dengan $1,57 triliun diperdagangkan dalam 12 bulan terakhir dan lebih dari $300 juta dalam pendapatan. Hanya di Q2, platform ini menangani $648 miliar dalam volume perdagangan, menguasai lebih dari 60% pasar DEX perpetual dan berkinerja 10 kali lebih baik dibandingkan pesaing terdekatnya.

Beberapa faktor mendukung pertumbuhan ini. Airdrop HYPE dan sistem poin adil meningkatkan aktivitas dalam dua bulan terakhir tahun 2024. Antarmuka dan API Hyperliquid juga menjaga trader tetap terlibat, sementara likuiditas yang dalam dan peluang arbitrase yang konsisten membantu menciptakan basis pengguna yang loyal.

Selain itu, trader terkenal seperti James Wynn semakin menarik minat, dan mekanisme buyback dan burn untuk token HYPE membantu mempertahankan kekuatan harga.

Pasar yang Matang

Untuk pertama kalinya dalam enam kuartal, pangsa pengguna AS di CoinMarketCap meningkat dari 18,9% menjadi 21,7%. Ini terutama disebabkan oleh perkembangan ETF Bitcoin spot, IPO Circle, dan regulasi yang lebih jelas menarik institusi dan pelanggan ritel. Wilayah ini sekarang memimpin pertumbuhan lalu lintas global, yang dilihat analis sebagai tanda basis investor yang semakin matang.

Data CMC juga menunjukkan bahwa pada awal 2025, pasar terutama didorong oleh koin meme viral seperti Mubarak dan Virtuals. Namun, pada Q2, perhatian beralih ke sektor-sektor yang lebih mendasar seperti RWA dan stablecoin. Laporan ini menyebutkan ini sebagai bukti lebih lanjut dari lanskap yang berkembang, di mana infrastruktur sekarang mengambil pusat perhatian saat tren jangka pendek kehilangan momentum.