(Bloomberg) — Itu dulunya merupakan simbol pemberontakan terhadap establishment Wall Street yang kaya. Hari ini, itu hanya hari biasa di pasar.
Most Read dari Bloomberg
Trump Memberikan Kontrak Senilai $1,26 Miliar untuk Membangun Pusat Penahanan Imigran Terbesar di AS
Biaya Tinggi dari Pemotongan Pinjaman Mobil Baru ‘Besar dan Indah’ Trump
Dapatkah Jembatan Ini Meredakan Hubungan Bermasalah Antara AS dan Kanada?
Salt Lake City Mengubah Tawaran Olimpiade Musim Dingin Menjadi Ledakan Obligasi Seluruh Negara
Administrasi Trump Menggugat NYC atas Kebijakan Kota Suaka
Minggu ini membuktikan poin tersebut. Opendoor melonjak 43% dalam satu hari. Krispy Kreme naik 39% dalam hitungan jam. GoPro sempat melonjak 73%. Papan pesan Reddit kembali menyala dengan emoji roket dan keberanian opsi panggilan.
Namun, bukanlah besarnya lonjakan yang penting — tetapi ketidakpedulian yang mereka terima. Peringatan biasa tentang kelebihan spekulatif jatuh pada telinga yang tuli. Apa yang dulunya terasa seismik sekarang terasa seperti bagian normal dari perdagangan sehari-hari — episode lain dalam sistem keuangan AS di mana ledakan spekulasi ritel adalah hal yang rutin, diharapkan, dan sebagian besar tidak mencolok.
Menjelang akhir pekan, dengan rally cepat yang memudar, pasar yang lebih luas ditutup dengan pergerakan yang moderat setelah rekor yang dicatat. Sementara itu, crypto — yang dulunya dianggap sebagai perlawanan finansial — terus melangkah mantap ke arus utama. Proyek berbasis blockchain baru yang melibatkan Bank of New York Mellon Corp. dan Goldman Sachs Group Inc. diumumkan. Dana crypto mencatat aliran kumulatif terbesar dalam empat minggu yang pernah ada. Strategi Michael Saylor berhasil mengamankan tambahan $2,8 miliar di pasar modal untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan.
Secara keseluruhan, minggu ini menawarkan pelajaran yang lebih luas: perilaku spekulatif yang dipicu oleh ritel tidak lagi menunjukkan kecemasan generasi atau distorsi pasca-pandemi. Sebaliknya, itu telah menjadi fitur yang mapan dari siklus saat ini. Opsi dengan jangka waktu pendek adalah bagian dari alat ritel, platform perdagangan mencakup segala hal mulai dari taruhan olahraga hingga taruhan saham yang kompleks, dan episode manik jarang memerlukan justifikasi untuk mengambil alih.
Peter Atwater, seorang profesor tambahan di College of William & Mary yang mempelajari investor ritel, mengatakan bahwa gelombang aktivitas saat ini mencerminkan pergeseran dalam sentimen pasar dan alat investasi. Perdagangan saham meme, katanya, telah kehilangan rasa kebaruan — dan itulah tepatnya intinya. “Kami telah menormalkan memeing,” katanya. “Sekarang sudah terasa membosankan.”
Dalam pandangan Atwater, para trader yang paling agresif telah beralih ke perbatasan yang lebih berisiko – token digital, ETF berleverase, pasar prediksi – sementara saham meme telah menjadi lebih seperti tayangan ulang budaya. "Ini seperti orang berusia 30 tahun menari dengan musik yang dulu diperuntukkan bagi orang berusia 20 tahun," katanya.
Cerita Berlanjut Bahwa saham meme dapat melonjak tanpa cek stimulus, penguncian, atau suku bunga nol tidak lagi mengejutkan. Ini, dengan caranya sendiri, merupakan penanda saat ini: spekulasi sehari-hari, yang tertanam dalam arsitektur pasar modern. Kontrak yang kedaluwarsa dalam waktu 24 jam menyusun rekor 62% dari total opsi S&P 500 sejauh ini kuartal ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Cboe Global Markets Inc., dengan lebih dari setengah aktivitas didorong oleh perdagangan ritel.
"Generasi ini jauh lebih cerdas tentang opsi dan struktur pasar," kata Amy Wu Silverman, kepala strategi derivatif di RBC Capital Markets. "Sementara generasi saya mungkin diajarkan untuk 'membeli rumah', generasi ini tahu untuk 'membeli saat harga turun.'"
Ini tidak terjadi dalam kekosongan. Musim laporan keuangan minggu ini menawarkan sedikit kejutan. Batas waktu tarif kembali meleset. Kebisingan dari Gedung Putih membingungkan latar belakang investasi. S&P 500 naik 1,5% selama minggu ini dan ditutup di level tertinggi yang baru.
Dan pada akhirnya, sekelompok saham yang volatil menjadi playground lain di mana investor biasa bertujuan untuk dengan cepat mendapatkan keuntungan, sering kali dengan menjebak penjual pendek atau memanfaatkan opsi. Opendoor Technologies Inc. menyelesaikan enam hari berturut-turut dengan lonjakan 43% pada hari Senin. Hari-hari berikutnya melihat saham dengan minat pendek tinggi seperti Kohl’s Corp., GoPro Inc., Krispy Kreme Inc. dan Beyond Meat Inc. melonjak dalam sehari kemudian menyusut menjelang penutupan.
Kompetisi untuk dolar perjudian lebih ketat daripada sebelumnya. Sejak penjualan pasca Hari Pembebasan, keranjang saham yang paling banyak dijual pendek dari Goldman Sachs telah melonjak lebih dari 60%. Dalam kredit, CCC, tier paling berisiko dari dunia obligasi sampah, sedang dalam jalur untuk mencatat keuntungan minggu ketujuh. Dana kripto menarik $12,2 miliar dalam empat minggu terakhir, aliran kumulatif terbesar mereka untuk periode tersebut, menurut Bank of America Corp. yang mengutip data EPFR Global. Pasar pinjaman yang diberdayakan AS baru saja mengalami salah satu minggu terpadat dalam sejarahnya dengan perusahaan-perusahaan berperingkat junk bergegas untuk menyesuaikan kembali pinjaman mereka beberapa kali.
Dan sementara kegilaan terbaru ini mengingatkan pada lonjakan era pandemi 2021, ada beberapa perbedaan kunci. Aksi minggu ini bersifat sementara, hanya berlangsung satu atau dua hari perdagangan sebelum mereda. Kampanye terkoordinasi di pasar opsi memainkan peran yang lebih kecil. Lebih dari setengah dari 100 saham teratas dalam indeks S&P 500 diperdagangkan dengan inverted one-month call skew pada tahun 2021, tanda niat bullish, menurut Cboe. Minggu ini, itu hanya mencapai 21% untuk kelompok tersebut.
"Pembuat pasar dan institusi telah benar-benar menyesuaikan diri dengan fenomena ini," kata Garrett DeSimone, kepala kuant di OptionMetrics. Mereka "dapat melindungi risiko mereka dan tahu bagaimana cara menentukan harga opsi ini di berbagai skenario," katanya.
Jika itu menunjukkan sesuatu, antusiasme terhadap meme adalah bukti lebih lanjut bahwa kelompok ritel yang semakin diberdayakan adalah fakta kehidupan Wall Street yang tidak akan hilang, setidaknya tidak dalam waktu dekat.
“Saya tidak berpikir ini adalah awal dari tren baru, tetapi sangat menarik untuk disaksikan karena ini menunjukkan bahwa investor ritel benar-benar ingin terlibat di pasar ini,” kata Jay Woods, kepala strategi global di Freedom Capital Markets. “Ini bersifat bullish. Ini bukan bearish. Ini tidak menunjukkan bahwa kita berada di puncak.”
Most Read from Bloomberg Businessweek
Burning Man Membakar Uang
Pengakuan Seorang Petani Laptop: Bagaimana Seorang Amerika Membantu Skema Pekerja Jarak Jauh liar Korea Utara
Ini Bukan Hanya Tokyo dan Kyoto: Turis Turun ke Jepang Pedesaan
Kerajaan Elon Musk Mengalami Tekanan di Bawah Beban Elon Musk
Sebuah Angkatan Perang Pemberontak Membangun Kekaisaran Bahan Langka di Perbatasan China
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gema Saham Meme Memudar di Wall Street Saat Ritel Menemukan Kesenangan Baru
(Bloomberg) — Itu dulunya merupakan simbol pemberontakan terhadap establishment Wall Street yang kaya. Hari ini, itu hanya hari biasa di pasar.
Most Read dari Bloomberg
Minggu ini membuktikan poin tersebut. Opendoor melonjak 43% dalam satu hari. Krispy Kreme naik 39% dalam hitungan jam. GoPro sempat melonjak 73%. Papan pesan Reddit kembali menyala dengan emoji roket dan keberanian opsi panggilan.
Namun, bukanlah besarnya lonjakan yang penting — tetapi ketidakpedulian yang mereka terima. Peringatan biasa tentang kelebihan spekulatif jatuh pada telinga yang tuli. Apa yang dulunya terasa seismik sekarang terasa seperti bagian normal dari perdagangan sehari-hari — episode lain dalam sistem keuangan AS di mana ledakan spekulasi ritel adalah hal yang rutin, diharapkan, dan sebagian besar tidak mencolok.
Menjelang akhir pekan, dengan rally cepat yang memudar, pasar yang lebih luas ditutup dengan pergerakan yang moderat setelah rekor yang dicatat. Sementara itu, crypto — yang dulunya dianggap sebagai perlawanan finansial — terus melangkah mantap ke arus utama. Proyek berbasis blockchain baru yang melibatkan Bank of New York Mellon Corp. dan Goldman Sachs Group Inc. diumumkan. Dana crypto mencatat aliran kumulatif terbesar dalam empat minggu yang pernah ada. Strategi Michael Saylor berhasil mengamankan tambahan $2,8 miliar di pasar modal untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan.
Secara keseluruhan, minggu ini menawarkan pelajaran yang lebih luas: perilaku spekulatif yang dipicu oleh ritel tidak lagi menunjukkan kecemasan generasi atau distorsi pasca-pandemi. Sebaliknya, itu telah menjadi fitur yang mapan dari siklus saat ini. Opsi dengan jangka waktu pendek adalah bagian dari alat ritel, platform perdagangan mencakup segala hal mulai dari taruhan olahraga hingga taruhan saham yang kompleks, dan episode manik jarang memerlukan justifikasi untuk mengambil alih.
Peter Atwater, seorang profesor tambahan di College of William & Mary yang mempelajari investor ritel, mengatakan bahwa gelombang aktivitas saat ini mencerminkan pergeseran dalam sentimen pasar dan alat investasi. Perdagangan saham meme, katanya, telah kehilangan rasa kebaruan — dan itulah tepatnya intinya. “Kami telah menormalkan memeing,” katanya. “Sekarang sudah terasa membosankan.”
Dalam pandangan Atwater, para trader yang paling agresif telah beralih ke perbatasan yang lebih berisiko – token digital, ETF berleverase, pasar prediksi – sementara saham meme telah menjadi lebih seperti tayangan ulang budaya. "Ini seperti orang berusia 30 tahun menari dengan musik yang dulu diperuntukkan bagi orang berusia 20 tahun," katanya.
Cerita Berlanjut Bahwa saham meme dapat melonjak tanpa cek stimulus, penguncian, atau suku bunga nol tidak lagi mengejutkan. Ini, dengan caranya sendiri, merupakan penanda saat ini: spekulasi sehari-hari, yang tertanam dalam arsitektur pasar modern. Kontrak yang kedaluwarsa dalam waktu 24 jam menyusun rekor 62% dari total opsi S&P 500 sejauh ini kuartal ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Cboe Global Markets Inc., dengan lebih dari setengah aktivitas didorong oleh perdagangan ritel.
"Generasi ini jauh lebih cerdas tentang opsi dan struktur pasar," kata Amy Wu Silverman, kepala strategi derivatif di RBC Capital Markets. "Sementara generasi saya mungkin diajarkan untuk 'membeli rumah', generasi ini tahu untuk 'membeli saat harga turun.'"
Ini tidak terjadi dalam kekosongan. Musim laporan keuangan minggu ini menawarkan sedikit kejutan. Batas waktu tarif kembali meleset. Kebisingan dari Gedung Putih membingungkan latar belakang investasi. S&P 500 naik 1,5% selama minggu ini dan ditutup di level tertinggi yang baru.
Dan pada akhirnya, sekelompok saham yang volatil menjadi playground lain di mana investor biasa bertujuan untuk dengan cepat mendapatkan keuntungan, sering kali dengan menjebak penjual pendek atau memanfaatkan opsi. Opendoor Technologies Inc. menyelesaikan enam hari berturut-turut dengan lonjakan 43% pada hari Senin. Hari-hari berikutnya melihat saham dengan minat pendek tinggi seperti Kohl’s Corp., GoPro Inc., Krispy Kreme Inc. dan Beyond Meat Inc. melonjak dalam sehari kemudian menyusut menjelang penutupan.
Kompetisi untuk dolar perjudian lebih ketat daripada sebelumnya. Sejak penjualan pasca Hari Pembebasan, keranjang saham yang paling banyak dijual pendek dari Goldman Sachs telah melonjak lebih dari 60%. Dalam kredit, CCC, tier paling berisiko dari dunia obligasi sampah, sedang dalam jalur untuk mencatat keuntungan minggu ketujuh. Dana kripto menarik $12,2 miliar dalam empat minggu terakhir, aliran kumulatif terbesar mereka untuk periode tersebut, menurut Bank of America Corp. yang mengutip data EPFR Global. Pasar pinjaman yang diberdayakan AS baru saja mengalami salah satu minggu terpadat dalam sejarahnya dengan perusahaan-perusahaan berperingkat junk bergegas untuk menyesuaikan kembali pinjaman mereka beberapa kali.
Dan sementara kegilaan terbaru ini mengingatkan pada lonjakan era pandemi 2021, ada beberapa perbedaan kunci. Aksi minggu ini bersifat sementara, hanya berlangsung satu atau dua hari perdagangan sebelum mereda. Kampanye terkoordinasi di pasar opsi memainkan peran yang lebih kecil. Lebih dari setengah dari 100 saham teratas dalam indeks S&P 500 diperdagangkan dengan inverted one-month call skew pada tahun 2021, tanda niat bullish, menurut Cboe. Minggu ini, itu hanya mencapai 21% untuk kelompok tersebut.
"Pembuat pasar dan institusi telah benar-benar menyesuaikan diri dengan fenomena ini," kata Garrett DeSimone, kepala kuant di OptionMetrics. Mereka "dapat melindungi risiko mereka dan tahu bagaimana cara menentukan harga opsi ini di berbagai skenario," katanya.
Jika itu menunjukkan sesuatu, antusiasme terhadap meme adalah bukti lebih lanjut bahwa kelompok ritel yang semakin diberdayakan adalah fakta kehidupan Wall Street yang tidak akan hilang, setidaknya tidak dalam waktu dekat.
“Saya tidak berpikir ini adalah awal dari tren baru, tetapi sangat menarik untuk disaksikan karena ini menunjukkan bahwa investor ritel benar-benar ingin terlibat di pasar ini,” kata Jay Woods, kepala strategi global di Freedom Capital Markets. “Ini bersifat bullish. Ini bukan bearish. Ini tidak menunjukkan bahwa kita berada di puncak.”
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Lihat Komentar