Pada 1 Agustus, peraturan stablecoin Hong Kong yang sangat ditunggu oleh pasar akhirnya resmi diberlakukan.
Regulasi di kedua sisi lautan menunjukkan dua keadaan yang berbeda, dan pola kripto juga mulai mempercepat perbedaannya dari saat ini.
Secara keseluruhan, tidak ada perbedaan signifikan antara draf peraturan tersebut pada bulan Juni, tetapi dalam rincian pelaksanaannya, dapat dijelaskan dengan kata ketat. Menjelang berlakunya peraturan tersebut, pada 29 Juli, Otoritas Moneter Hong Kong merilis serangkaian dokumen regulasi pendukung terkait peraturan baru, termasuk ringkasan konsultasi dan panduan "Pedoman Pengawasan Penerbit Stablecoin Berlisensi"; ringkasan konsultasi dan panduan "Pedoman Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (yang berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)"; ringkasan penjelasan mengenai "Sistem Penerbitan Lisensi Penerbit Stablecoin" yang terkait dengan sistem lisensi dan prosedur aplikasi; serta ringkasan penjelasan mengenai "Ketentuan Peralihan untuk Penerbit Stablecoin yang Ada".
Singkatnya, untuk memenuhi risiko pencucian uang, penerbit stablecoin tidak hanya harus memverifikasi identitas pengguna, menyimpan data identitas asli selama lebih dari 5 tahun, dan tidak boleh memberikan layanan kepada pengguna anonim, tetapi juga memiliki kewajiban untuk memverifikasi identitas setiap pemegang stablecoin di awal. Otoritas Moneter juga telah memberikan penjelasan, Wakil Presiden (Regulasi dan Pemberantasan Pencucian Uang) Chen Jinghong menunjukkan bahwa mengingat alat pemantauan yang berkelanjutan di industri saat ini belum dapat meyakinkan Otoritas Moneter bahwa mereka efektif dalam mengurangi risiko pencucian uang, dan organisasi internasional seperti Bank for International Settlements menekankan pentingnya pencegahan pencucian uang melalui stablecoin, Otoritas Moneter akan mengambil pendekatan regulasi "berbasis risiko tetapi hati-hati".
Namun, dari segi skenario, terutama dalam pembayaran lintas batas di skenario fisik, hampir tidak mungkin untuk melakukan verifikasi identitas pemegang anonim di akun offshore secara real-time, apalagi mencakup setiap pemegang dalam sistem pembayaran skala besar. Berdasarkan kenyataan, langkah ini pada tingkat tertentu secara fundamental mengecualikan jenis pemohon lain selain lembaga perbankan. Perlu dicatat bahwa di bawah regulasi ini, stablecoin Hong Kong juga hampir meninggalkan interaksi dengan protokol DeFi, mengingat dompet interaksi yang ada bersifat anonim, perbandingan horizontal dengan USDT dan USDC yang dapat digunakan secara terbuka, daya saing stablecoin Hong Kong akan berkurang secara signifikan.
Dengan jalur pelaksanaan yang seketat ini, peraturan stabilcoin Hong Kong memang layak disebut sebagai "regulasi stabilcoin terketat di dunia." Menariknya, daerah yang terakhir kali diakui oleh pasar sebagai peraturan terketat adalah Singapura, yang disebut sebagai "bintang kembar" bersama Hong Kong. Pada bulan Juni tahun ini, Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengeluarkan panduan kebijakan akhir untuk penyedia layanan token digital (DTSP), dan karena peraturan yang ketat seperti "tanpa lisensi berarti harus mundur" serta "pengawasan seluruh rantai industri," pasar pun mengalami gelombang penarikan Web3.
Dari segi langkah konkret, pertama adalah mengesampingkan model tradisional yang mengutamakan yurisdiksi dahulu kemudian mengikuti hukum, akan menetapkan standar klasifikasi ulang untuk aset kripto, memberikan pedoman pengungkapan yang jelas, syarat pengecualian, dan mekanisme pelabuhan aman untuk aktivitas ekonomi on-chain yang umum seperti airdrop, ICO, dan Staking, serta akan menerapkan model regulasi yang berbeda berdasarkan sifat aset yang berbeda; kedua adalah memberikan legitimasi institusional untuk aplikasi terdesentralisasi seperti Defi, memberikan jalur yang jelas bagi pengembang perangkat lunak on-chain yang tidak bergantung pada perantara terpusat, melindungi pengembang perangkat lunak terdesentralisasi, dan memberi ruang bagi perangkat lunak terdesentralisasi di pasar keuangan; ketiga adalah menciptakan "Super-Apps", menggabungkan sistem lisensi yang rumit yang ada saat ini, mendorong lembaga perantara sekuritas untuk dapat menawarkan produk dan layanan yang beragam di satu platform dengan satu lisensi, dan Otoritas Jasa Keuangan (SEC) akan menyusun kerangka aturan untuk mendorong ide ini menjadi kenyataan, misalnya dengan menyusun kerangka regulasi yang memungkinkan aset kripto yang tergolong sekuritas dan non-sekuritas untuk dapat diperdagangkan secara bersamaan di platform yang terdaftar di SEC, serta melonggarkan syarat pencatatan untuk beberapa aset di bursa yang tidak terdaftar (seperti platform yang hanya memiliki lisensi negara); keempat adalah jaminan sistem dan layanan, dengan memperkenalkan "mekanisme pengecualian inovasi", yang berfokus pada kelayakan komersial, memungkinkan model bisnis dan layanan baru yang tidak sepenuhnya memenuhi aturan yang ada untuk cepat masuk pasar, tetapi penyedia layanan tersebut harus mematuhi komitmen untuk melaporkan secara berkala kepada SEC, memperkenalkan fungsi daftar putih atau kolam sertifikasi, dan hanya mengizinkan token sekuritas yang memenuhi standar fungsi kepatuhan (seperti ERC3643) untuk beredar.
Tidak sulit untuk memprediksi bahwa pola "pusat Amerika" di industri kripto akan semakin diperkuat, dan pasar Amerika akan menjadi medan pertempuran penting yang menentukan perkembangan proyek kripto. Sementara itu, daerah lain mungkin ditakdirkan untuk hanya menempuh jalan afiliasi dengan cara yang berbeda.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Regulasi dua sisi: Hong Kong mengeluarkan peraturan stabilcoin yang paling ketat.
Pada 1 Agustus, peraturan stablecoin Hong Kong yang sangat ditunggu oleh pasar akhirnya resmi diberlakukan.
Regulasi di kedua sisi lautan menunjukkan dua keadaan yang berbeda, dan pola kripto juga mulai mempercepat perbedaannya dari saat ini.
Secara keseluruhan, tidak ada perbedaan signifikan antara draf peraturan tersebut pada bulan Juni, tetapi dalam rincian pelaksanaannya, dapat dijelaskan dengan kata ketat. Menjelang berlakunya peraturan tersebut, pada 29 Juli, Otoritas Moneter Hong Kong merilis serangkaian dokumen regulasi pendukung terkait peraturan baru, termasuk ringkasan konsultasi dan panduan "Pedoman Pengawasan Penerbit Stablecoin Berlisensi"; ringkasan konsultasi dan panduan "Pedoman Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (yang berlaku untuk Penerbit Stablecoin Berlisensi)"; ringkasan penjelasan mengenai "Sistem Penerbitan Lisensi Penerbit Stablecoin" yang terkait dengan sistem lisensi dan prosedur aplikasi; serta ringkasan penjelasan mengenai "Ketentuan Peralihan untuk Penerbit Stablecoin yang Ada".
Singkatnya, untuk memenuhi risiko pencucian uang, penerbit stablecoin tidak hanya harus memverifikasi identitas pengguna, menyimpan data identitas asli selama lebih dari 5 tahun, dan tidak boleh memberikan layanan kepada pengguna anonim, tetapi juga memiliki kewajiban untuk memverifikasi identitas setiap pemegang stablecoin di awal. Otoritas Moneter juga telah memberikan penjelasan, Wakil Presiden (Regulasi dan Pemberantasan Pencucian Uang) Chen Jinghong menunjukkan bahwa mengingat alat pemantauan yang berkelanjutan di industri saat ini belum dapat meyakinkan Otoritas Moneter bahwa mereka efektif dalam mengurangi risiko pencucian uang, dan organisasi internasional seperti Bank for International Settlements menekankan pentingnya pencegahan pencucian uang melalui stablecoin, Otoritas Moneter akan mengambil pendekatan regulasi "berbasis risiko tetapi hati-hati".
Namun, dari segi skenario, terutama dalam pembayaran lintas batas di skenario fisik, hampir tidak mungkin untuk melakukan verifikasi identitas pemegang anonim di akun offshore secara real-time, apalagi mencakup setiap pemegang dalam sistem pembayaran skala besar. Berdasarkan kenyataan, langkah ini pada tingkat tertentu secara fundamental mengecualikan jenis pemohon lain selain lembaga perbankan. Perlu dicatat bahwa di bawah regulasi ini, stablecoin Hong Kong juga hampir meninggalkan interaksi dengan protokol DeFi, mengingat dompet interaksi yang ada bersifat anonim, perbandingan horizontal dengan USDT dan USDC yang dapat digunakan secara terbuka, daya saing stablecoin Hong Kong akan berkurang secara signifikan.
Dengan jalur pelaksanaan yang seketat ini, peraturan stabilcoin Hong Kong memang layak disebut sebagai "regulasi stabilcoin terketat di dunia." Menariknya, daerah yang terakhir kali diakui oleh pasar sebagai peraturan terketat adalah Singapura, yang disebut sebagai "bintang kembar" bersama Hong Kong. Pada bulan Juni tahun ini, Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengeluarkan panduan kebijakan akhir untuk penyedia layanan token digital (DTSP), dan karena peraturan yang ketat seperti "tanpa lisensi berarti harus mundur" serta "pengawasan seluruh rantai industri," pasar pun mengalami gelombang penarikan Web3.
Dari segi langkah konkret, pertama adalah mengesampingkan model tradisional yang mengutamakan yurisdiksi dahulu kemudian mengikuti hukum, akan menetapkan standar klasifikasi ulang untuk aset kripto, memberikan pedoman pengungkapan yang jelas, syarat pengecualian, dan mekanisme pelabuhan aman untuk aktivitas ekonomi on-chain yang umum seperti airdrop, ICO, dan Staking, serta akan menerapkan model regulasi yang berbeda berdasarkan sifat aset yang berbeda; kedua adalah memberikan legitimasi institusional untuk aplikasi terdesentralisasi seperti Defi, memberikan jalur yang jelas bagi pengembang perangkat lunak on-chain yang tidak bergantung pada perantara terpusat, melindungi pengembang perangkat lunak terdesentralisasi, dan memberi ruang bagi perangkat lunak terdesentralisasi di pasar keuangan; ketiga adalah menciptakan "Super-Apps", menggabungkan sistem lisensi yang rumit yang ada saat ini, mendorong lembaga perantara sekuritas untuk dapat menawarkan produk dan layanan yang beragam di satu platform dengan satu lisensi, dan Otoritas Jasa Keuangan (SEC) akan menyusun kerangka aturan untuk mendorong ide ini menjadi kenyataan, misalnya dengan menyusun kerangka regulasi yang memungkinkan aset kripto yang tergolong sekuritas dan non-sekuritas untuk dapat diperdagangkan secara bersamaan di platform yang terdaftar di SEC, serta melonggarkan syarat pencatatan untuk beberapa aset di bursa yang tidak terdaftar (seperti platform yang hanya memiliki lisensi negara); keempat adalah jaminan sistem dan layanan, dengan memperkenalkan "mekanisme pengecualian inovasi", yang berfokus pada kelayakan komersial, memungkinkan model bisnis dan layanan baru yang tidak sepenuhnya memenuhi aturan yang ada untuk cepat masuk pasar, tetapi penyedia layanan tersebut harus mematuhi komitmen untuk melaporkan secara berkala kepada SEC, memperkenalkan fungsi daftar putih atau kolam sertifikasi, dan hanya mengizinkan token sekuritas yang memenuhi standar fungsi kepatuhan (seperti ERC3643) untuk beredar.
Tidak sulit untuk memprediksi bahwa pola "pusat Amerika" di industri kripto akan semakin diperkuat, dan pasar Amerika akan menjadi medan pertempuran penting yang menentukan perkembangan proyek kripto. Sementara itu, daerah lain mungkin ditakdirkan untuk hanya menempuh jalan afiliasi dengan cara yang berbeda.