bank for international settlements: stablecoin belum memenuhi persyaratan kunci sistem moneter

Bank for International Settlements baru-baru ini merilis sebuah laporan yang mempertanyakan sifat dan peran masa depan stablecoin. Lembaga yang dijuluki "bank sentral dari bank sentral" ini percaya bahwa aset digital yang terikat pada mata uang fiat tidak memenuhi tiga syarat kunci yang diperlukan untuk menjadi pilar sistem moneter: kesatuan, fleksibilitas, dan integritas.

Laporan menunjukkan bahwa meskipun stablecoin memiliki beberapa keuntungan, seperti kemampuan untuk diprogram, relatif anonim, dan cara akses yang ramah pengguna, mereka dapat membawa risiko bagi sistem keuangan global. Risiko ini termasuk melemahkan kedaulatan moneter pemerintah, dan kadang-kadang bahkan dapat menyebabkan "dolarisasi yang tersembunyi", sambil juga dapat memfasilitasi aktivitas kriminal.

Secara khusus, stablecoin berkinerja buruk dalam uji elastisitas. Mengambil contoh salah satu stablecoin terkenal, penerbitannya memerlukan dukungan aset penuh, yang menghalangi fleksibilitasnya dengan "pembatasan pembayaran di muka" ini. Selain itu, stablecoin juga tidak memenuhi persyaratan "kesatuan" mata uang. Berbeda dengan cadangan bank sentral, stablecoin biasanya diterbitkan oleh entitas terpusat, yang mungkin menetapkan standar yang berbeda dan tidak selalu memberikan jaminan penyelesaian yang sama.

Penulis laporan menunjukkan: "Pemegang stablecoin sering kali perlu mencantumkan penerbit, ini mengingatkan orang pada era bank bebas di Amerika pada abad ke-19 di mana berlaku surat bank swasta. Oleh karena itu, sering terdapat perbedaan nilai tukar antara berbagai stablecoin, yang merusak kesatuan mata uang."

Dalam mempromosikan integritas sistem moneter, stablecoin juga memiliki kekurangan yang signifikan. Tidak semua penerbit mengikuti standar KYC dan AML yang seragam, dan sulit untuk secara efektif mencegah kejahatan keuangan.

Meskipun memiliki sikap hati-hati terhadap stablecoin, bank for international settlements tetap optimis terhadap potensi tokenisasi, yang dianggap sebagai inovasi yang revolusioner dari pembayaran lintas batas hingga pasar sekuritas. Laporan tersebut menyatakan: "Platform tokenisasi yang berfokus pada cadangan bank sentral, uang bank komersial, dan obligasi pemerintah diharapkan dapat membangun dasar untuk generasi berikutnya dari sistem moneter dan keuangan."

Rilis laporan ini memberikan dampak tertentu pada pasar. Harga saham salah satu penerbit stablecoin terkenal mengalami penurunan signifikan setelah laporan dirilis, dengan penurunan lebih dari 15%. Sehari sebelumnya, saham perusahaan tersebut mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, naik lebih dari 600% dibandingkan harga penawaran umum perdana.

Secara keseluruhan, laporan dari bank for international settlements ini memberikan kita perspektif yang otoritatif, membantu kita memahami lebih komprehensif tentang posisi stablecoin dalam sistem keuangan saat ini dan potensi dampaknya. Meskipun stablecoin memainkan peran penting dalam ekosistem kripto dan digunakan secara luas dalam beberapa lingkungan tertentu, masih ada banyak pertanyaan tentang apakah ia benar-benar dapat menjadi pilar sistem mata uang di masa depan.