Harga saham Circle melonjak setelah IPO, kondisi holding pemegang saham besar menarik perhatian

Sejak penerbit stablecoin Circle berhasil melantai di bursa pada awal Juni, harga sahamnya terus meningkat, menarik perhatian investor global, bahkan menjadi saham luar negeri yang paling banyak dibeli keempat di Korea tahun ini. Dengan lonjakan harga saham, para investor Circle dan pemegang saham utama mendapatkan imbal hasil yang signifikan, dan kondisi持仓 mereka juga menjadi fokus pasar.

Artikel ini merangkum situasi pengurangan kepemilikan dan ukuran holding dari 11 pemegang saham utama Circle sebelum dan setelah IPO. Dari segi persentase kepemilikan, IDG Capital yang berbasis di China saat ini menjadi salah satu pemegang saham non-pendiri terbesar yang diketahui Circle berkat beberapa putaran investasi awal. Investor awal seperti Accel, General Catalyst, Breyer Capital, dan Oak mengamankan sebagian keuntungan mereka melalui pengurangan kepemilikan sebelum IPO, tetapi karena keluar lebih awal, mereka kehilangan banyak keuntungan, dengan kerugian tertinggi mencapai ratusan juta dolar. Namun, sebagian besar investor masih mempertahankan holding yang cukup signifikan dan akan terus diuntungkan dari kenaikan harga saham. Sementara itu, investor yang lebih terlambat seperti ARK Invest memilih untuk bertaruh besar pada awal IPO Circle, dan kemudian secara bertahap mengambil keuntungan pada level tinggi untuk mendapatkan imbal hasil yang besar.

IDG Capital: Mencairkan lebih dari 68 juta dolar AS sebelum IPO, tetap menjadi salah satu pemegang saham eksternal terbesar.

IDG Capital adalah salah satu lembaga modal ventura di China yang paling awal melakukan investasi awal, telah berinvestasi di berbagai perusahaan teknologi terkenal. Sebagai salah satu investor penting awal di Circle, IDG berpartisipasi dalam pendanaan awal putaran A, B, dan C, dan memegang banyak saham perusahaan.

Prospektus menunjukkan bahwa IDG memiliki saham yang dipegang oleh entitas terkait yang merupakan bagian dari grupnya, total sebanyak 23.275.040 saham, dengan proporsi kepemilikan sebesar 12,8%. Di antara mereka, satu entitas terkait menjual sekitar 2,328 juta saham pada harga 29,3 dolar pada 6 Juni, menguangkan sekitar 68,29 juta dolar. Jika dihitung dengan harga pasar saat ini sebesar 213,6 dolar, mereka kehilangan hampir 430 juta dolar potensi keuntungan. Setelah penjualan, modal terkait IDG masih memegang sekitar 20,947 juta saham Circle, dengan proporsi kepemilikan sebesar 10,4%. Berdasarkan estimasi harga saham saat ini, nilai pasar sisa kepemilikan tersebut melebihi 4,473 miliar dolar, masih menjadi salah satu investor institusi eksternal terbesar di perusahaan tersebut.

General Catalyst: Holding mencapai 10%, posisi CRCL hampir 4,3 miliar dolar

General Catalyst adalah investor di putaran A dan C Circle, dengan kepemilikan yang pernah melebihi 10%. Sebagai investor berkelanjutan dari putaran A hingga E Circle, General Catalyst menjual sekitar 3,55 juta saham pada harga $29,3 pada 6 Juni, menghasilkan sekitar $104 juta. Berdasarkan harga saham $213,6, mereka kehilangan sekitar $650 juta dalam keuntungan di atas kertas. Setelah pengurangan kepemilikan, lembaga tersebut masih memegang sekitar 20,12 juta saham CRCL, dengan nilai lebih dari $4,29 miliar.

ARK Invest: Telah mengurangi holdings lebih dari 3,5 miliar dolar, CRCL tetap menjadi salah satu holding inti

Hingga 27 Juni, ARK Invest memiliki CRCL senilai hampir 580 juta dolar AS, dengan jumlah saham sekitar 2,818 juta lembar. Di antaranya, ARK Innovation ETF memiliki CRCL senilai 368 juta dolar AS, ARK Next Generation Internet ETF memiliki 133 juta dolar AS, dan ARK Fintech Innovation ETF memiliki 78,85 juta dolar AS.

Pada hari pertama listing Circle, ARK Invest pertama kali membeli sekitar 4,486,000 saham CRCL, dengan nilai holding sekitar 373 juta dolar AS. Namun, sejak 16 Juni, institusi tersebut mulai memangkas secara signifikan saham CRCL, dengan total pengurangan sekitar 1,667,000 saham, menghasilkan jumlah kas sekitar 352 juta dolar AS. Meskipun mengalami pengurangan yang cukup besar, Circle tetap menjadi salah satu holding penting di tiga ETF utama di bawah ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire: Konversi saham besar-besaran sebelum IPO, mencairkan lebih dari 46 juta dolar

Jeremy Allaire adalah Ketua dan CEO Circle, yang melakukan konversi dan transaksi saham besar-besaran sebelum perusahaan go public, dengan proporsi saham setelah IPO sebesar 23,7%. Allaire pada 6 Juni mengkonversi seluruh 18,59 juta saham biasa Kelas A yang dimilikinya menjadi saham biasa Kelas B, dengan rasio konversi otomatis 1:1. Jenis saham ini memiliki hak ekonomi yang setara dengan saham biasa Kelas A, tetapi memiliki kontrol yang lebih kuat dalam hak suara. Pada saat yang sama, Allaire juga mengkonversi lebih dari 330 ribu saham biasa Kelas A menjadi saham Kelas B melalui trust yang didirikannya secara pribadi, dan terus memegangnya secara tidak langsung. Allaire juga menjual lebih dari 15.800 saham biasa Kelas B yang telah dikonversi pada 6 Juni dengan harga rata-rata $29,3 per saham, dengan total pencairan sekitar $46,4 juta. Selain itu, Allaire mengkonversi lebih dari 18 juta opsi saham Kelas A menjadi opsi Kelas B, dengan masa berlaku hingga tahun 2033.

Meskipun Jeremy Allaire baru-baru ini menjual sebagian saham dan melakukan penyesuaian struktur kepemilikan, kontrolnya atas Circle tidak terpengaruh secara substansial karena hak suara tinggi dari saham kelas B, kolam opsi yang besar, dan struktur kepemilikan melalui trust keluarga.

Accel: Nilai Holding melebihi 230 juta USD, proporsi saham mencapai 5,3%

Accel adalah salah satu pemegang saham penting yang berpartisipasi dalam beberapa putaran pendanaan Circle. Menurut informasi yang dipublikasikan, Accel awalnya memegang 12,816,000 saham CRCL, dengan persentase kepemilikan sebesar 6,9%. Dalam proses pencatatan Circle kali ini, Accel mengurangi jumlah saham yang dimilikinya menjadi 10,925,000 saham, dengan persentase kepemilikan sebesar 5,3%, yang menurut harga penutupan terbaru, bernilai lebih dari 230 juta dolar.

Breyer Capital: mengurangi 335.000 saham, nilai pasar sisa Holding masih lebih dari 280 juta dolar.

Breyer Capital berpartisipasi dalam pendanaan putaran A hingga D Circle. Meskipun pada saat IPO Circle, Breyer Capital memilih untuk mengurangi lebih dari 335.000 saham, meskipun harga pengurangan spesifik tidak diungkapkan, tetapi berdasarkan harga pasar saat ini sebesar 213,6 dolar, nilai pasar dari bagian saham ini telah mencapai 71,6 juta dolar. Saat ini, Breyer Capital masih memegang 1.336.000 saham, dengan persentase kepemilikan sebesar 6,5%, nilai holdingnya melebihi 285 juta dolar.

Oak Investment Partners: setelah pengurangan, masih memegang 5,9% saham, posisi mencapai 250 juta dolar.

Oak Investment Partners telah mulai mendukung Circle sejak tahun 2014, berpartisipasi dalam pembiayaan putaran B dan C. Menurut data publik, sebelum Circle go public, Oak mengurangi kepemilikan sekitar 209.000 saham CRCL, yang jika dihitung berdasarkan harga pasar saat ini, nilai dari saham yang dikurangi tersebut sekitar 44 juta USD. Saat ini, Oak memiliki lebih dari 1,188,000 saham, dengan persentase kepemilikan sebesar 5,9%, dan nilai kepemilikan sekitar 250 juta USD.

FMR: Pertahankan saham tidak berubah, Holding nilai lebih dari 2,8 juta dolar AS

FMR adalah perusahaan induk dari Fidelity Investments, yang berpartisipasi dalam putaran pendanaan C senilai 50 juta dolar AS dari Circle, dan tidak melakukan pengurangan saham selama proses IPO Circle, jumlah kepemilikannya tetap di 1,341,000 saham, dengan proporsi hak suara sebesar 4.6%, dan nilai pasar dari kepemilikan saat ini melebihi 280 juta dolar AS.

CFO Jeremy Fox-Geen: menguangkan lebih dari 5,8 juta dolar AS, posisi opsi lebih dari 1,2 juta.

Jeremy Fox-Geen adalah Chief Financial Officer Circle. Pada 5 Juni, ia mengurangi kepemilikan langsungnya sekitar 44.600 saham biasa melalui transfer non-perdagangan, kemudian membeli tambahan 160.000 saham biasa dan opsi saham terkait dengan harga $10,11; pada 6 Juni ia juga menjual 200.000 saham dengan harga jual sekitar $29,3, total uang yang diperoleh dari penjualan tersebut sekitar $5,854 juta. Jika dihitung dengan harga pasar saat ini sebesar $213,6, potensi keuntungan akuntansi dari penjualan saham ini melebihi $37 juta.

Saat ini, Jeremy Fox-Geen langsung memiliki sekitar 320.000 saham biasa CRCL, dan juga memiliki sekitar 1.270.000 opsi saham dengan harga pelaksanaan 10,11 dolar, dengan jangka waktu hingga 6 tahun.

Tanggal Rajeev V.: memperoleh keuntungan sekitar 1,46 juta dolar AS, nilai kepemilikan tidak langsung hampir 200 juta dolar AS

Date Rajeev V. adalah mitra pengelola perusahaan investasi dan konsultasi Fenway Summer LLC. Menurut pengungkapan, pada 6 Juni 2025, ia meningkatkan kepemilikan tidak langsung sekitar 600.000 saham biasa CRCL melalui transfer non-perdagangan, sementara ia menjual 50.000 saham biasa dengan harga jual sekitar 29,3 dolar, menghasilkan kas sekitar 1.465.000 dolar. Jika dihitung dengan harga pasar saat ini sebesar 213,6 dolar, potensi keuntungan buku dari penjualan saham ini melebihi 9.500.000 dolar.

Saat ini, Rajeev V secara tidak langsung memiliki sekitar 900.000 saham biasa CRCL melalui entitas terkait, diperkirakan bernilai sekitar 192 juta dolar AS berdasarkan harga saham CRCL saat ini.

CPO Nikhil Chandhok: mencairkan lebih dari 22 juta dolar AS, Holding masih lebih dari 600 ribu saham

Nikhil Chandhok adalah Chief Product Officer di Circle. Menurut pengungkapan, ia telah mengurangi kepemilikan sekitar 758.000 saham biasa CRCL antara 5 Juni hingga 6 Juni, dengan harga pengurangan berkisar antara 29,3 dolar hingga 31 dolar, menghasilkan total sekitar 22,7 juta dolar. Jika dihitung dengan harga pasar saat ini sebesar 213,6 dolar, potensi keuntungan akuntansi dari saham yang dikurangi tersebut melebihi 160 juta dolar.

Saat ini, Nikhil Chandhok masih memegang sekitar 606.000 saham biasa CRCL, yang diperkirakan bernilai sekitar 130 juta USD berdasarkan harga saham saat ini.