Panduan Pendapatan Stablecoin: Analisis Mendalam 8 Tipe

Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan kinerja yang biasa-biasa saja, dan imbal hasil yang stabil kembali menjadi permintaan pasar. Artikel ini akan menggabungkan pengalaman investasi dan penelitian di bidang stablecoin, untuk membahas topik klasik namun selalu relevan ini.

Saat ini, kategori utama stablecoin di pasar kripto mencakup:

• USDT dengan pangsa pasar tertinggi
• stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat 1:1 yang sesuai seperti USDC
• Koin stablecoin yang kelebihan jaminan seperti DAI dan LUSD
• Koin stablecoin aset sintetik seperti USDe
• RWA stablecoin seperti USD0 dan USDY yang berbasis pada aset dasar obligasi AS
• Stablecoin algoritma ( telah secara dasar dibantah oleh pasar )
• Non-dolar stablecoin ( memiliki pengaruh terbatas )

Mode utama untuk mendapatkan keuntungan dari stablecoin saat ini adalah:

Satu, pinjaman stablecoin

Peminjaman adalah model keuntungan keuangan yang paling tradisional, dengan sumber keuntungan berasal dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam. Utamanya mencakup:

• Produk investasi likuid dari bursa terpusat
• Protokol DeFi terkemuka seperti Aave, Sky Protocol, dll.

Pendapatan pinjaman dapat mencapai lebih dari 20% di pasar bullish, sementara di pasar bearish sekitar 2%-4%. Beberapa inovasi termasuk pinjaman dengan suku bunga tetap, pengelompokan suku bunga, dan pinjaman dengan leverage. Bisnis pinjaman tetap akan menjadi model pendapatan stablecoin yang paling utama.

Dua, Hasil Penambangan Likuiditas

Dengan Curve sebagai perwakilan, pendapatan berasal dari biaya transaksi AMM dan hadiah token. Curve memiliki keamanan yang tinggi tetapi tingkat pengembalian yang rendah (0-2%). Kolam stablecoin DEX lainnya memiliki pendapatan rendah atau berisiko, tidak terlalu sesuai dengan prinsip investasi yang stabil.

Tiga, Pendapatan Arbitrase Netral Pasar

Utama termasuk:

• Arbitrase tarif pendanaan: memanfaatkan perbedaan harga antara kontrak berkelanjutan dan spot
• Arbitrase spot dan futures: Memanfaatkan keuntungan basis
• Arbitrase antar bursa: memanfaatkan perbedaan harga antar platform

Ethena membawa model arbitrase biaya modal ke dalam blockchain, memungkinkan pengguna biasa untuk berpartisipasi. Risiko inti terletak pada biaya modal negatif jangka panjang yang dapat menyebabkan kerugian.

Empat, Pendapatan Proyek RWA Obligasi AS

Memanfaatkan obligasi AS dengan suku bunga tinggi untuk mendapatkan imbal hasil stabil sekitar 4%. Proyek yang diwakili termasuk USDY dari Ondo dan USD0 dari Usual. USD0++ menyediakan likuiditas untuk obligasi AS jangka panjang, tetapi menghadapi risiko penurunan imbal hasil.

Lima, Pendapatan Produk Terstruktur Opsi

Menggunakan strategi menjual opsi put utama, untuk menghasilkan premi opsi. Cocok untuk kondisi pasar yang berfluktuasi, tetapi ada risiko penurunan. Beberapa produk seperti Shark Fin dari OKX menggunakan kombinasi opsi yang kompleks untuk melindungi pokok.

Enam, Tokenisasi Pendapatan

Protokol Pendle membagi aset pendapatan menjadi token pokok PT dan token pendapatan YT, pengguna dapat melakukan perdagangan secara fleksibel. Strategi utama termasuk pendapatan tetap, spekulasi pendapatan, lindung nilai risiko, dan lainnya.

Tujuh, Produk Pendapatan Satu Keranjang Stablecoin

Seperti kolam USD Market-Neutral Ether.Fi, mengintegrasikan berbagai strategi keuntungan stablecoin, mengutamakan hasil tinggi dan diversifikasi risiko. Cocok untuk pengguna dengan jumlah dana yang tidak besar dan yang tidak ingin melakukan operasi yang sering.

Delapan, Hasil Staking Stablecoin

Jika jaringan AO menerima staking DAI untuk mendapatkan hadiah koin, hal ini dapat dianggap sebagai model pendapatan stablecoin alternatif. Risiko terletak pada ketidakpastian perkembangan proyek baru.

Memahami dan mengonfigurasi berbagai jenis stablecoin dengan bijak dapat memberikan dasar yang kuat untuk investasi kripto.