XRP sejak kenaikan pada November 2024 belum dapat menembus, yang memicu pertanyaan baru tentang penyebab hambatannya. Analis José Luis Cava berpendapat, jawabannya terletak pada satu kata—kontrol. Dalam sebuah video terbaru, Cava menganggap, meskipun token ini memiliki dasar teknis yang kuat, masih ada "tangan" dominan yang terus mempengaruhi perilaku pasar XRP. Dia menunjukkan bahwa pasokan yang terbatas, pengelolaan token yang terpusat, dan permintaan institusi yang lemah adalah hambatan kunci. Kontrol Ripple terhadap pasokan XRP berbeda dengan Bitcoin atau Ethereum, XRP adalah hasil dari pencetakan sebelumnya. Saat diluncurkan, 100 miliar token dibuat—tidak akan ada lagi yang dicetak. Ripple Labs awalnya memegang 80% dari total pasokan, dan pada pertengahan 2025, masih mengendalikan sekitar 42%. Sekitar 35% di antaranya terkunci dalam akun kustodian bulanan, dan 7% masih tersisa di dompet Ripple. Setiap bulan, Ripple merilis hingga 1 miliar XRP, sehingga memberikan dampak yang berlebihan terhadap pasokan yang beredar dan dinamika harga. Tingkat kontrol ini memicu perdebatan tentang apakah XRP benar-benar dapat disebut sebagai aset desentralisasi. Cava memperingatkan bahwa pergerakan pasar tidak lagi mencerminkan hubungan penawaran dan permintaan yang organik. Permintaan institusi masih sulit dipahami meskipun XRP dirancang untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan murah—yang merupakan kegunaan yang jelas bagi bank dan institusi—namun XRP tidak melihat daya tarik institusi yang menguntungkan seperti Bitcoin dan Ethereum. Adopsi masih sangat sedikit. Ketidakpastian pasar seputar kesepakatan Ripple dengan bank sentral, serta informasi publik yang jarang tentang integrasi waktu nyata, menimbulkan keraguan. Keraguan ini dapat menghalangi investor yang lebih besar. Masalah transparansi: buku besar privat dan publik. Kekhawatiran lain adalah arsitektur dua buku besar XRP. Buku besar XRP publik menangani perdagangan ritel dan publik. Namun, Ripple juga mengembangkan buku besar terpisah yang terlisensi, khusus untuk bank sentral yang menjelajahi CBDC. Meskipun menggunakan teknologi serupa dengan buku besar XRP publik, versi privat ini tidak dapat diakses publik dan beroperasi secara independen. Buku besar privat ini tidak dapat diaudit secara publik. Meskipun beberapa orang berspekulasi bahwa kedua sistem akan bergabung di masa depan, Ripple belum mengkonfirmasi rencana semacam itu. Bagi banyak investor, ketidaktransparan ini adalah sinyal bahaya. Dalam pasar aset kripto, transparansi dan desentralisasi sangat penting untuk membangun kepercayaan, arsitektur tertutup XRP mencolok. Harga XRP terhenti sampai struktur berubah. Secara teknis, XRP terus berjalan sesuai desain. Namun secara struktural, ia menghadapi tantangan. Konsentrasi token yang tinggi, kurangnya permintaan yang luas, dan transparansi jaringan yang terbatas membatasi potensi kenaikannya. Kecuali Ripple mendesentralisasi distribusi token dan membuka operasinya yang privat—atau muncul gelombang adopsi baru—XRP kemungkinan akan tetap terperangkap dalam tren sideways. Seperti yang ditekankan Cava, tanpa permintaan yang lebih luas dan perubahan dinamika tata kelola, momentum harga tidak akan pulih.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
XRP sejak kenaikan pada November 2024 belum dapat menembus, yang memicu pertanyaan baru tentang penyebab hambatannya. Analis José Luis Cava berpendapat, jawabannya terletak pada satu kata—kontrol. Dalam sebuah video terbaru, Cava menganggap, meskipun token ini memiliki dasar teknis yang kuat, masih ada "tangan" dominan yang terus mempengaruhi perilaku pasar XRP. Dia menunjukkan bahwa pasokan yang terbatas, pengelolaan token yang terpusat, dan permintaan institusi yang lemah adalah hambatan kunci. Kontrol Ripple terhadap pasokan XRP berbeda dengan Bitcoin atau Ethereum, XRP adalah hasil dari pencetakan sebelumnya. Saat diluncurkan, 100 miliar token dibuat—tidak akan ada lagi yang dicetak. Ripple Labs awalnya memegang 80% dari total pasokan, dan pada pertengahan 2025, masih mengendalikan sekitar 42%. Sekitar 35% di antaranya terkunci dalam akun kustodian bulanan, dan 7% masih tersisa di dompet Ripple. Setiap bulan, Ripple merilis hingga 1 miliar XRP, sehingga memberikan dampak yang berlebihan terhadap pasokan yang beredar dan dinamika harga. Tingkat kontrol ini memicu perdebatan tentang apakah XRP benar-benar dapat disebut sebagai aset desentralisasi. Cava memperingatkan bahwa pergerakan pasar tidak lagi mencerminkan hubungan penawaran dan permintaan yang organik. Permintaan institusi masih sulit dipahami meskipun XRP dirancang untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan murah—yang merupakan kegunaan yang jelas bagi bank dan institusi—namun XRP tidak melihat daya tarik institusi yang menguntungkan seperti Bitcoin dan Ethereum. Adopsi masih sangat sedikit. Ketidakpastian pasar seputar kesepakatan Ripple dengan bank sentral, serta informasi publik yang jarang tentang integrasi waktu nyata, menimbulkan keraguan. Keraguan ini dapat menghalangi investor yang lebih besar. Masalah transparansi: buku besar privat dan publik. Kekhawatiran lain adalah arsitektur dua buku besar XRP. Buku besar XRP publik menangani perdagangan ritel dan publik. Namun, Ripple juga mengembangkan buku besar terpisah yang terlisensi, khusus untuk bank sentral yang menjelajahi CBDC. Meskipun menggunakan teknologi serupa dengan buku besar XRP publik, versi privat ini tidak dapat diakses publik dan beroperasi secara independen. Buku besar privat ini tidak dapat diaudit secara publik. Meskipun beberapa orang berspekulasi bahwa kedua sistem akan bergabung di masa depan, Ripple belum mengkonfirmasi rencana semacam itu. Bagi banyak investor, ketidaktransparan ini adalah sinyal bahaya. Dalam pasar aset kripto, transparansi dan desentralisasi sangat penting untuk membangun kepercayaan, arsitektur tertutup XRP mencolok. Harga XRP terhenti sampai struktur berubah. Secara teknis, XRP terus berjalan sesuai desain. Namun secara struktural, ia menghadapi tantangan. Konsentrasi token yang tinggi, kurangnya permintaan yang luas, dan transparansi jaringan yang terbatas membatasi potensi kenaikannya. Kecuali Ripple mendesentralisasi distribusi token dan membuka operasinya yang privat—atau muncul gelombang adopsi baru—XRP kemungkinan akan tetap terperangkap dalam tren sideways. Seperti yang ditekankan Cava, tanpa permintaan yang lebih luas dan perubahan dinamika tata kelola, momentum harga tidak akan pulih.