MicroStrategy: Apakah penurunan besar harga Bitcoin akan menyebabkan kebangkrutan?

Perusahaan MicroStrategy sebagai perusahaan pemegang Bitcoin terbesar di dunia, kondisi keuangannya sangat terkait dengan harga Bitcoin. Artikel ini akan menganalisis potensi risiko yang dihadapi MicroStrategy dari berbagai sudut.

Strategi Investasi Bitcoin MicroStrategy

Hingga akhir 2024, MicroStrategy memiliki sekitar 471.107 koin Bitcoin, dengan total biaya 27,97 miliar dolar, dengan biaya rata-rata 62.500 dolar/koin. Perusahaan terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:

1. Menggunakan dana sendiri ( sekitar 5 juta dolar )
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
3. Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
4. Penerbitan saham dengan harga pasar

Saat ini, total utang MicroStrategy adalah 8,213 juta USD, total aset ( yang sebagian besar adalah Bitcoin dengan nilai pasar 43 miliar USD, dan rasio leverage sebesar 19%. Ini berarti bahwa harga Bitcoin harus turun di bawah 16.500 USD dan bertahan dalam jangka panjang untuk menyebabkan perusahaan tidak solvent.

![Bitcoin harga terus mengalami big dump, apakah MicroStrategy akan mengalami kebangkrutan?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3a2f6ac7820f362123606e1bd82e1c9.webp(

Dampak Fluktuasi Harga Bitcoin

Dampak jangka pendek:

• Penurunan Bitcoin akan menyebabkan perusahaan mencatat kerugian penurunan nilai, mempengaruhi kinerja laporan keuangan
• Harga saham sangat terkait dengan Bitcoin, dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan

Dampak jangka panjang:

• Jika Bitcoin mengalami pasar bearish jangka panjang, perusahaan mungkin menghadapi tekanan pendanaan yang serius
• Skala bisnis perangkat lunak kecil, sulit untuk menutupi utang atau melanjutkan pembelian koin
• Bitcoin yang berada di bawah biaya rata-rata dalam jangka panjang dapat mempengaruhi kepercayaan investor

![Bitcoin harga terus big dump, apakah MicroStrategy akan bangkrut?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7839f57d90a301735dc26c2772107a99.webp(

Analisis Data Keuangan Kunci

• Bitcoin Holdings: nilai buku 23,9 miliar dolar, nilai pasar 41,79 miliar dolar
• Total utang: sekitar 8,2 miliar dolar AS, terutama adalah obligasi konversi berbunga rendah
• Arus kas: Arus kas operasional bersih keluar 53 juta dolar AS pada tahun 2024, cadangan kas hanya 46,8 juta dolar AS
• Kemampuan menghasilkan keuntungan: Pendapatan bisnis perangkat lunak terhenti, keuntungan bergantung pada hasil investasi Bitcoin.

Kemungkinan Kebangkrutan atau Krisis Keuangan

Dalam jangka pendek, MicroStrategy masih memiliki kemampuan bayar utang yang kuat, tetapi pasar bearish jangka panjang dapat memicu kesulitan keuangan:

• Jika Bitcoin turun ke 12.000-15.000 dolar AS, aset akan berada di bawah kewajiban
• Pada tahun 2027-2029, akan ada utang lebih dari 4 miliar dolar AS yang jatuh tempo, yang mungkin menghadapi tekanan pembayaran utang.
• Pendiri Michael Saylor mengendalikan 46,8% hak suara, dapat mencegah penjualan paksa Bitcoin

![Bitcoin harga terus mengalami big dump, akankah MicroStrategy bangkrut?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2901f5086b67261660f4725a744a28e6.webp(

Kesimpulan

Mikrostrategi saat ini stabil secara finansial, tetapi strategi leverage tinggi membuat nasibnya sepenuhnya bergantung pada pergerakan Bitcoin. Jika Bitcoin tetap lesu dalam jangka panjang, perusahaan mungkin terjebak dalam krisis utang; jika Bitcoin terus naik, perusahaan akan tetap tumbuh. Kemungkinan kebangkrutan dalam jangka pendek sangat kecil, tetapi risiko jangka panjang tetap perlu diperhatikan.