Peluncuran Circle: Peristiwa Milestone di Industri Stablecoin

Penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, USDC, Circle, resmi melantai di NYSE pada Kamis malam lalu. USDC saat ini menguasai sekitar 25% pangsa pasar stablecoin. Harga penerbitan saham Circle adalah 31 dolar per saham, pada hari pertama perdagangan, sahamnya beberapa kali memicu mekanisme penghentian perdagangan, dan akhirnya ditutup dengan kenaikan 168,48%, dengan harga penutupan 83,23 dolar, dengan kapitalisasi pasar hari itu melebihi 18,5 miliar dolar. Pada hari berikutnya, harga saham Circle terus meningkat hampir 30%.

Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 250 miliar USD, di mana USDT dan USDC bersama-sama menguasai 86% pangsa pasar. Ini juga menjelaskan mengapa Circle beberapa kali mengubah harga pembukaannya menjelang hari penawaran umum, karena reaksi pasar jauh melebihi ekspektasi.

Kehadiran Circle di pasar membuat konsep "stabilcoin" menjadi topik hangat di berita keuangan, dan juga membuat lebih banyak orang dari dunia keuangan tradisional menyadari nilai stabilcoin. Sementara itu, pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong secara resmi mengumumkan bahwa "Peraturan Stabilcoin" akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, dan undang-undang stabilcoin GENIUS di Amerika Serikat juga sedang disusun, faktor-faktor ini bersama-sama mendorong popularitas stabilcoin di pasar keuangan.

Empat tahun yang lalu, pada periode yang sama, bursa cryptocurrency terbesar di AS, Coinbase, berhasil terdaftar di Nasdaq. Pada hari pertama perdagangan, harga saham Coinbase sempat mencapai 429 dolar, dengan kapitalisasi pasar melebihi 112 miliar dolar, memberikan imbal hasil yang besar bagi investor awal. Meskipun kemudian mengalami lebih dari dua tahun periode penyesuaian, keberhasilan pencatatan Coinbase menunjukkan potensi pasar keuangan baru kepada pasar keuangan tradisional, membuka jalan bagi perkembangan ETF Bitcoin dan berbagai aset cadangan di kemudian hari.

Peluncuran Circle juga memiliki makna penting. Ini membuat stablecoin yang sebelumnya hanya diakui oleh sebagian orang benar-benar memasuki bidang keuangan arus utama, dan juga mendapatkan perhatian dari beberapa modal tradisional. Melalui peluncuran, Circle menunjukkan kekuatan finansial dan transparansi perusahaannya, yang sangat penting untuk perkembangan stablecoin.

Pendiri bersama Circle, Jeremy Allaire, dalam sebuah wawancara menyatakan bahwa penawaran umum perdana perusahaan akan membawa lebih banyak kepercayaan, kepatuhan, dan transparansi bagi jaringan stablecoin yang diatur oleh Circle, serta membantu dalam membangun kemitraan dengan lembaga keuangan lainnya.

Meskipun stablecoin pada tingkat tertentu menyimpang dari ide "mata uang tanpa kepercayaan" yang diajukan oleh Satoshi Nakamoto dan kembali ke logika institusi, kita tidak dapat menyangkal nilainya. Laporan terbaru dari sebuah lembaga investasi terkenal menunjukkan bahwa dalam 12 bulan terakhir, volume perdagangan stablecoin telah mencapai 33 triliun dolar, terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, hampir 20 kali lipat dari volume perdagangan di salah satu platform pembayaran terkenal, dan hampir 3 kali lipat dari volume perdagangan di salah satu jaringan pembayaran besar.

Meskipun ukuran pasar stablecoin sudah cukup besar, dibandingkan dengan ukuran pasar pembayaran tradisional yang mencapai triliunan dolar, masih ada ruang pertumbuhan yang besar. Dalam 3-5 tahun ke depan, stablecoin diperkirakan akan menjadi pasar yang lebih dari satu triliun dolar.

Peluncuran Circle dapat dianggap sebagai perayaan kecil untuk "pengakuan" industri stablecoin, sementara pertunjukan sebenarnya baru saja dimulai. Sebagai aplikasi yang paling matang di industri cryptocurrency selain perdagangan, stablecoin mungkin menjadi faktor kunci dalam mendorong adopsi Web3 dan aplikasi cryptocurrency.

Bagi investor dan pengusaha, bidang stablecoin mengandung peluang besar. Baik sebagai peserta inovasi keuangan maupun penyedia layanan, ada harapan untuk menemukan posisi mereka di pasar yang berkembang pesat ini. Risiko dan peluang berjalan beriringan, semuanya baru saja dimulai.

Berapa nilai pasar Circle dalam empat tahun? Jawaban untuk pertanyaan ini akan semakin jelas seiring dengan perkembangan pasar stablecoin.