Hong Kong Melalui RUU Stablecoin, Raksasa Teknologi Siap Meluncur, Stablecoin Renminbi Berpotensi Masuk ke Dalam Sistem

Sementara itu, RUU stablecoin di Amerika Serikat mengalami kemajuan, Hong Kong menjadi yang pertama secara resmi mengesahkan undang-undang stablecoin.

Pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Rancangan Undang-Undang Stabilcoin", yang menetapkan sistem perizinan bagi penerbit stabilcoin fiat di Hong Kong, serta memperbaiki kerangka pengawasan terhadap aktivitas aset virtual, bertujuan untuk menjaga stabilitas keuangan dan mendorong inovasi keuangan. Diantisipasi bahwa undang-undang ini akan berlaku di tahun ini.

Saat ini, regulator telah mengawasi dan menguji rencana operasi dari 3 penerbit yang ada dalam sandbox. Ketua komite "Undang-Undang Stabilcoin", Anggota Dewan Qiu Dagen menyatakan dukungannya untuk mendorong pembentukan stablecoin yang terikat pada HKD dan RMB, memperkuat posisi Hong Kong sebagai jembatan digital yang menghubungkan daratan dan negara lain, sekaligus menyerukan pemerintah untuk fleksibel dalam pemberian lisensi dan mempercepat proses persetujuan.

Tiga jenis kegiatan stablecoin memerlukan lisensi, cadangan setara harus berupa aset berkualitas tinggi dan likuiditas tinggi.

Rancangan Peraturan Stabilcoin menetapkan dengan jelas bahwa tiga jenis aktivitas berikut harus mengajukan lisensi:

1. Menerbitkan stablecoin fiat di Hong Kong
2. Menerbitkan stablecoin HKD di Hong Kong atau di luar Hong Kong
3. Secara aktif mempromosikan penerbitan stablecoin fiat kepada publik Hong Kong.

Menurut informasi dari lembaga yang berpartisipasi dalam sandbox, draf tersebut mengajukan empat persyaratan penting bagi penerbit:

1. Dalam hal cadangan: Pemegang lisensi harus mempertahankan mekanisme stablecoin yang sehat, memastikan bahwa aset cadangan terdiri dari aset berkualitas tinggi dan likuiditas tinggi, serta selalu setara dengan denominasi stablecoin fiat yang beredar, dan dipisahkan serta disimpan dengan baik.

2. Hak Penebusan: Pemegang stablecoin berhak untuk menebus stablecoin kepada penerbit dengan nilai nominal, permintaan penebusan harus tanpa biaya, dan harus diproses dalam waktu yang wajar.

3. Persyaratan kepatuhan: Memenuhi persyaratan untuk melawan pencucian uang, manajemen risiko, pengungkapan, serta pemilihan auditor yang tepat.

4. Pembatasan transaksi: Harus melakukan transaksi di platform perdagangan aset virtual berlisensi.

Dalam hal kualifikasi penerbit, diatur bahwa pemegang lisensi harus memiliki sumber daya keuangan dan aset likuid yang cukup, di mana diharuskan bahwa ekuitas pemegang lisensi setidaknya berjumlah 25 juta HKD. Lisensi tidak memiliki jangka waktu tetap, kecuali jika dicabut atau pemegang lisensi dilikuidasi, dan pencabutan pendaftaran di kantor pendaftaran perusahaan Hong Kong, sehingga tetap berlaku.

Untuk melindungi publik dan investor, rancangan tersebut menetapkan bahwa hanya lembaga berlisensi yang ditunjuk yang diizinkan untuk menjual stablecoin fiat di Hong Kong, dan hanya stablecoin fiat yang diterbitkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel. Lembaga berlisensi yang ditunjuk yang dapat menjual stablecoin di Hong Kong termasuk: penerbit stablecoin yang dilisensikan oleh Komisaris Keuangan, bank, lembaga yang memiliki lisensi nomor 1 (perdagangan sekuritas) dari Komisi Sekuritas dan Futures, serta platform perdagangan aset virtual yang berlisensi di Hong Kong.

"Rancangan Peraturan" menetapkan aturan hukuman yang jelas untuk perilaku yang melanggar. Kegiatan stablecoin yang diatur tanpa lisensi dapat dikenakan denda sebesar 5 juta HKD dan penjara selama tujuh tahun; penjualan stablecoin oleh lembaga yang tidak ditunjuk dapat dikenakan denda sebesar 5 juta HKD dan penjara selama tujuh tahun, dan sebagainya.

Tiga lembaga stablecoin telah berada di sandbox, stablecoin raksasa teknologi bersiap-siap untuk diluncurkan

Pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong telah mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong" pada Oktober 2022, yang menjelaskan tekad untuk memperbaiki kerangka regulasi aset virtual. Menanggapi pernyataan kebijakan tersebut, "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme" telah direvisi pada Desember 2022, yang memperkenalkan sistem perizinan untuk penyedia layanan aset virtual. Setelah sistem perizinan untuk platform perdagangan aset virtual mulai berlaku pada Juni 2023, Hong Kong berkomitmen untuk lebih meningkatkan kerangka regulasi kegiatan aset virtual, termasuk memperkenalkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin fiat.

Pada Desember 2023, Hong Kong mengumumkan rencana untuk merancang undang-undang baru untuk menerapkan sistem pemberian lisensi bagi penerbit stablecoin. Selanjutnya, sandbox regulasi pada 18 Juli 2024 menyetujui tiga lembaga untuk berpartisipasi dalam uji coba, dan pada bulan Desember tahun yang sama, draf teks diumumkan, dan akhirnya disetujui oleh Dewan Legislatif pada 21 Mei 2025.

Saat ini, Otoritas Moneter Hong Kong telah meluncurkan sandbox penerbit stablecoin untuk memahami model bisnis dari institusi yang bermaksud menerbitkan stablecoin fiat di Hong Kong, serta menyampaikan harapan regulasi dan memberikan panduan. Tiga institusi peserta pertama telah diizinkan untuk masuk ke dalam sandbox pada 18 Juli 2024. Mereka termasuk kelompok yang terdiri dari Standard Chartered Hong Kong, ANZ Group, Hong Kong Telecom, serta dua perusahaan teknologi lainnya. Saat ini, otoritas regulasi telah melakukan pengawasan dan pengujian tertentu terhadap rencana operasional penerbit dalam sandbox.

Perlu dicatat bahwa suatu kelompok teknologi baru-baru ini merilis berbagai informasi lowongan pekerjaan terkait RWA, yang secara jelas mengharuskan desain produk untuk terintegrasi dengan stabilcoin dan digital yuan tanpa hambatan. Selain itu, kelompok tersebut juga merekrut untuk posisi "Pengembangan Bisnis Keuangan Internasional", yang fokus pada mendorong implementasi bisnis stabilcoin, yang juga berarti bahwa dengan disahkannya undang-undang tersebut, stabilcoin perusahaan mungkin sudah siap untuk diluncurkan.

Kali ini, setelah sistem pemberian lisensi penerbit stablecoin di Hong Kong resmi berlaku, ada periode transisi 6 bulan bagi penerbit stablecoin yang telah melakukan tiga kegiatan berlisensi tersebut di Hong Kong, memungkinkan beberapa lembaga penerbit yang sudah ada sebelum undang-undang berlaku untuk mengajukan lisensi dalam 3 bulan pertama setelah sistem lisensi mulai berlaku.

Berpartisipasi dalam Kompetisi Stabilcoin Global: Diharapkan Mengembangkan Stabilcoin Berbasis Renminbi, Anggota Parlemen Meminta Penerbitan 'Fleksibel'

Pada saat yang sama dengan pembacaan ketiga RUU "Peraturan Stabilcoin" di Dewan Legislatif, proses legislasi untuk RUU stabilcoin GENIUS di Amerika Serikat sedang berlangsung. Pada 22 Mei, Senat AS dengan suara 69 berbanding 31 menyetujui usulan untuk memulai debat tentang "RUU GENIUS", menandai bahwa undang-undang pengaturan stabilcoin ini secara resmi memasuki tahap diskusi amandemen. Sebelumnya, pemungutan suara untuk menghentikan debat disetujui dengan 66 suara. Ini diharapkan menjadi kerangka pengaturan stabilcoin tingkat federal pertama di Amerika Serikat.

Rancangan peraturan stabilcoin di Hong Kong sedang disusun, juga merujuk pada peraturan stabilcoin yang ada dan peraturan stabilcoin yang sedang dalam proses pengkajian.

Dalam sidang legislatif, Ketua Komite Rancangan Undang-Undang Stabilcoin, Anggota Dewan Qiu Dagen, menyatakan sangat senang mendengar klarifikasi pemerintah bahwa selain dolar Hong Kong dan dolar AS, mereka juga akan mempertimbangkan untuk memasukkan yuan Renminbi sebagai salah satu jenis stabilcoin yang sah di masa depan.

Dia menyatakan: "Saya sangat mendukung memasukkan Renminbi ke dalam sistem stablecoin yang diterbitkan secara lokal, karena kita bisa berfungsi sebagai jembatan digital yang menghubungkan daratan dan negara lain, dan juga dapat menarik lebih banyak proyek blockchain serta investor institusi untuk menetap di Hong Kong melalui stablecoin berbasis Renminbi, membentuk ekosistem keuangan digital yang didorong oleh dolar Hong Kong dan Renminbi, serta lebih lanjut memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan, selain itu juga dapat mempercepat proses internasionalisasi Renminbi."

Dalam hal kebijakan pemberian lisensi, Anggota Dewan Qiu Dagen menyerukan agar pemerintah harus mempertahankan sikap yang terbuka dan fleksibel, memungkinkan lebih banyak lembaga yang memiliki kemampuan dan sumber daya untuk berkompetisi. Dia menyatakan harapannya agar pemerintah mempertimbangkan untuk memiliki sikap yang fleksibel terhadap lisensi di masa depan, memberikan lebih banyak kesempatan bagi penerbit untuk bersaing di Hong Kong.

Menurutnya, selama penerbit dapat membuktikan bahwa secara finansial stabil, memiliki kemampuan pengawasan yang cukup, dan melalui persaingan yang sehat, Hong Kong memiliki kesempatan untuk mengembangkan pasar stablecoin internasional yang mungkin menggunakan koin selain dolar AS, yang akan memiliki arti dan dampak besar bagi perkembangan keuangan Hong Kong.

Anggota Dewan Qiu Dagen menyerukan, setelah rancangan peraturan disetujui, semoga Otoritas Moneter dapat segera melaksanakan pekerjaan perizinan untuk mendorong dan menarik lebih banyak operator potensial yang berminat dan memenuhi syarat, untuk segera meluncurkan dan menguji stablecoin dengan berbagai koin dan jaminan di Hong Kong. Ia menekankan: "Tentu saja, skenario aplikasi sangat penting, tetapi semoga pemerintah dapat mempertahankan fleksibilitas dalam persyaratan persetujuan atau aspek lainnya, agar berbagai solusi dapat diuji di Hong Kong."

Seiring dengan pelaksanaan sistem regulasi untuk platform perdagangan aset virtual dan penerbit stablecoin, Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa pemerintah akan terus mendukung perkembangan industri aset virtual. Pemerintah selanjutnya akan melakukan konsultasi mengenai perdagangan aset virtual di luar bursa dan layanan kustodian, serta akan menerbitkan deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual yang kedua.