Proyek RWA Dilaksanakan di Luar Negeri: Pemilihan Subjek Penerbitan Koin dan Pertimbangan Kepatuhan

Seiring dengan peningkatan kerangka regulasi aset dunia nyata (RWA), semakin banyak proyek RWA yang mulai dilaksanakan di luar negeri. Inti dari proyek RWA adalah tokenisasi aset dunia nyata. Dalam bisnis penerbitan koin, karena setiap negara memiliki persyaratan regulasi yang tinggi, pihak proyek harus "Kepatuhan terlebih dahulu". Sementara itu, pemilihan entitas penerbit koin adalah salah satu aspek dasar dan kunci dalam masalah kepatuhan penerbitan koin.

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura telah secara bertahap menjadi "surga kripto" yang disukai oleh para pengusaha dan investor di industri kripto karena sikap regulasi yang terbuka dan kerangka sistem yang lengkap. Memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin untuk proyek RWA tampaknya juga menjadi pilihan yang umum.

Jadi, apa sebenarnya yayasan yang sering dibicarakan di industri kripto? Apa perbedaannya dengan yayasan tradisional? Mengapa proyek RWA biasanya memilih yayasan sebagai penerbitan koin? Apakah yayasan adalah satu-satunya pilihan? Mengapa orang lebih menyukai yayasan Singapura? Apakah pada tahun 2025, yayasan Singapura masih merupakan pilihan terbaik untuk proyek RWA? Apakah ada daerah atau entitas lain yang dapat dipilih?

Artikel ini akan menjelaskan dan menjawab pertanyaan di atas dari sudut pandang pengacara profesional, dengan menggabungkan kerangka hukum dan pengalaman praktis dari berbagai negara.

I. Definisi dan Karakteristik Yayasan

Meskipun definisi dan struktur "yayasan" berbeda di setiap negara, namun sebagian besar memiliki ciri-ciri berikut:

1. Non-profit dan tujuan sosial: Yayasan didirikan untuk tujuan sosial, pendapatan operasional hanya digunakan untuk reinvestasi, tidak mendistribusikan manfaat kepada anggota. Berbeda dengan perusahaan, yayasan tidak memiliki pemegang saham, hanya anggota.

2. Kualifikasi badan hukum independen: Yayasan sebagai entitas hukum independen, memiliki aset dan struktur tata kelola internalnya sendiri. Beberapa yayasan membentuk dewan direksi dan dewan pengawas yang bertanggung jawab atas manajemen sehari-hari.

Sebaliknya, "dana" tradisional pada dasarnya adalah alat investasi atau kumpulan dana. "Perusahaan dana" yang umum di industri keuangan sebenarnya adalah "pengelola dana", yang mengumpulkan dana dengan menerbitkan produk untuk membentuk kumpulan dana, mengelola dana untuk mendapatkan keuntungan, menyelesaikan proses "penggalangan, investasi, pengelolaan, penarikan" dan menarik biaya pengelolaan.

Dapat dilihat bahwa, "fund"(Fund) dan "yayasan"(Foundation) meskipun memiliki pernyataan yang mirip, tetapi makna hukum sangat berbeda.

Dua, Alasan Industri Kripto Memilih Yayasan

1. Karakter non-profit dan publik dari yayasan sejalan dengan konsep desentralisasi dalam industri cryptocurrency. Yayasan tidak membagikan keuntungan kepada anggota, anggota hanya berpartisipasi sebagai pengelola dalam tata kelola, yang sesuai dengan kerangka otonomi komunitas yang dijunjung tinggi oleh Web3. Memilih yayasan sebagai entitas menguntungkan untuk pengemasan dan promosi proyek, sehingga lebih mudah memperoleh kepercayaan dari investor dan peserta komunitas.

2. Terpengaruh oleh Yayasan Ethereum. Ethereum sebagai koin kripto terbesar kedua di dunia, model yayasannya memiliki dampak yang mendalam pada industri, menarik banyak proyek baru untuk menirunya.

3. Insentif pajak. Yayasan dapat menikmati pengurangan atau insentif pajak di banyak negara, yang membantu mengurangi biaya operasional proyek.

4. Penyempurnaan sistem. Yayasan luar negeri telah berkembang selama bertahun-tahun, dan kerangka sistemnya sudah cukup matang. Karakteristiknya sesuai dengan kebutuhan industri kripto. Para pelaku muda yang bekerja di industri ini juga sangat tertarik pada bentuk entitas serius yang dikenal sebagai "uang tua" tradisional.

Perlu dicatat, dari sudut pandang hukum, menyelesaikan penerbitan koin tidak harus dilakukan melalui yayasan. Proyek RWA juga dapat memilih entitas profit tradisional seperti perusahaan swasta terbatas atau perusahaan terbuka sebagai subjek penerbitan koin. Memilih yayasan lebih didasarkan pada pertimbangan bisnis. Para pelaku tidak perlu terlalu mengagungkan yayasan, itu bukan satu-satunya pilihan.

Selain itu, sebagai organisasi nirlaba, yayasan tidak dapat membuka rekening di bank komersial di banyak daerah. Jika yayasan dijadikan sebagai penerbitan koin, biasanya juga perlu mendirikan perusahaan swasta yang mendukung.

Tiga, Yayasan Singapura dan Alasan Kepopulerannya

"Yayasan Singapura" lebih mirip dengan istilah yang umum digunakan dalam industri. Dari sudut pandang hukum, hukum Singapura tidak mengenal konsep yayasan dalam arti tradisional (Foundation). Apa yang disebut "yayasan Singapura" sebenarnya merujuk pada entitas hukum yang diakui sebagai "Organisasi Nirlaba" (Not-for-Profit Organization), seperti perusahaan terbatas publik, asosiasi, atau trust amal. Pihak proyek RWA biasanya memilih bentuk hukum perusahaan terbatas.

Di masa lalu, industri kripto memilih yayasan Singapura sebagai entitas penerbitan koin terutama berdasarkan alasan berikut:

1. Otoritas Singapura memiliki sikap terbuka terhadap industri kripto, dengan persetujuan yang relatif longgar.

2. Pemerintah Singapura secara aktif mendukung pengembangan blockchain dan koin, menyediakan kerangka hukum dan lingkungan regulasi terdepan di dunia. Koin di Singapura adalah legal, dan kontrak terkait tidak akan dianggap ilegal hanya karena melibatkan koin. Singapura telah merumuskan kerangka hukum yang komprehensif, mencakup ICO, pajak, kepatuhan terhadap pencucian uang, dan berbagai aspek lainnya.

3. Singapura memiliki infrastruktur keuangan dan hukum yang maju, menarik perhatian modal internasional, dengan reputasi internasional yang baik. Mendirikan penerbitan koin di sini meningkatkan kredibilitas dan profesionalisme proyek.

4. Singapura dan China berada di zona waktu UTC+8, tanpa perbedaan waktu, ramah terhadap pemain dan pihak proyek Tionghoa.

Namun, apakah proyek RWA 2025 masih dapat memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin?

Secara hukum, Singapura tidak secara eksplisit melarang. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, banyak masalah kepatuhan yang muncul dari perusahaan kripto yang didirikan dalam bentuk yayasan Singapura. Di bawah tekanan opini publik dan regulasi, pihak berwenang Singapura secara signifikan memperketat persetujuan terhadap yayasan terkait kripto.

Saat ini, Otoritas Akuntansi dan Manajemen Perusahaan Singapura ( ACRA ) akan melakukan penyelidikan mendalam terhadap latar belakang yayasan. Jika ditemukan adanya keterkaitan dengan industri kripto, kemungkinan besar permohonan pendaftaran tidak akan disetujui. Oleh karena itu, meskipun secara hukum memungkinkan, dalam praktiknya hampir tidak mungkin.

Empat, Pilihan Penerbitan Koin Subjek Lain untuk Proyek RWA

Selain dana Singapura, proyek RWA juga dapat mempertimbangkan penerbitan koin berikut:

1. Yayasan Amerika

Logika pemilihan yayasan AS mirip dengan yayasan Singapura, perbedaan utamanya terletak pada sikap regulator AS terhadap penerbitan koin yang masih cukup terbuka. Presiden baru Trump secara keseluruhan mendukung industri kripto.

Siklus pendaftaran yayasan di Amerika Serikat cepat, dengan ambang batas rendah dan sedikit pembatasan. Jika mendaftar yayasan nirlaba di negara bagian Colorado, biasanya dapat diselesaikan dalam waktu satu minggu.

2. Yayasan UEA atau organisasi DAO

Struktur yayasan di UAE mirip dengan Singapura, tetapi kedua negara berada di bawah sistem hukum yang berbeda, dengan perbedaan besar dalam penerapan hukum, sistem peradilan, dan sebagainya.

UAE telah menetapkan peraturan dan kerangka regulasi yang lengkap untuk organisasi DAO. Sesuai dengan peraturan, organisasi DAO di UAE memiliki status badan hukum independen dan bersifat non-profit.

Binance dan lembaga investasi Abu Dhabi MGX telah mencapai kesepakatan investasi senilai 2 miliar dolar, salah satu pendiri bersama MGX adalah dana kekayaan kedaulatan UEA. Ini menandakan prospek perkembangan kripto di Timur Tengah yang menjanjikan.

Yayasan atau organisasi DAO di UEA adalah subjek penerbitan koin yang dapat dipilih, tetapi biayanya lebih tinggi, lebih cocok untuk proyek berskala besar.

Lima, Hal-Hal yang Perlu Diperhatikan dalam Memilih Yayasan Amerika sebagai Penerbit Koin

1. Perlu mendapatkan lisensi yang sesuai, seperti lisensi MSB yang dikeluarkan oleh Biro Penegakan Hukum Keuangan (FinCEN).

2. Ketegangan hubungan geopolitik antara China dan Amerika Serikat menyebabkan perubahan yang sering dalam sikap dan kekuatan regulasi Amerika Serikat terhadap perusahaan offshore, yang membawa ketidakpastian bagi operasi kepatuhan jangka panjang.

3. Hukum bisnis terkait keuangan dan perusahaan di Amerika Serikat kompleks, perlu pemahaman sistematis tentang hukum federal dan hukum negara bagian, tingkat kepatuhan sulit.

4. Badan Pajak Amerika Serikat (IRS) memiliki pemeriksaan yang ketat, memerlukan dukungan tim perencanaan pajak profesional untuk menangani masalah terkait, jika tidak, orang-orang yang terkait dengan perusahaan mungkin terpengaruh oleh yurisdiksi yang jauh.

Enam, Kesimpulan

Prospek regulasi kripto global masih belum jelas, pihak proyek di China harus mematuhi "Kepatuhan terlebih dahulu" saat melaksanakan proyek RWA. Pihak proyek RWA perlu bekerja sama erat dengan tim pengacara industri kripto yang profesional untuk bersama-sama mendorong pelaksanaan proyek.