Melihat Gelombang Memecoin dari Sudut Pandang VC: Medan Perang Investasi Baru atau Jerat Keluar Likuiditas?

TL;DR

1. Meme mengalami fase pertumbuhan lambat dari 2013 hingga 2019, diikuti oleh periode kekacauan yang berubah cepat dari 2020 hingga 2022, akhirnya memasuki periode perkembangan pesat dari 2023 hingga 2024, dan secara resmi diakui sebagai jalur tunggal dengan basis audiens yang luas.

2. Rata-rata per hari dari volume perdagangan Meme adalah sekitar 11%, dibandingkan dengan DeFi yang sebesar 5%, Layer2 yang sebesar 7%, dan Layer1 yang memiliki rata-rata volume perdagangan harian sebesar 4%. Rasio ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat dan frekuensi perdagangan pengguna yang lebih tinggi terhadap Meme.

3. Hingga akhir kuartal ketiga 2024, pangsa pasar Meme dalam keseluruhan pasar kripto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan. Jika dilakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

4. Meme adalah Layer1 yang terleverase, yang berarti ketika kondisi pasar membaik, akan ada kenaikan Layer1 sekitar 5 hingga 10 kali.

5. Meme jenis hewan dan meme budaya kultus adalah jenis yang cocok untuk diperhatikan dalam jangka panjang. Sebaliknya, kategori meme lainnya seringkali terkait dengan tren jangka pendek, dan tingkat perhatian serta popularitasnya mungkin akan cepat meningkat dan kemudian menurun.

Pada tahun 2024, industri dan pasar sedang mengalami perombakan yang drastis. Di tengah banyak proyek yang didukung dan diinvestasikan oleh VC yang berkinerja buruk, Meme justru melawan arus dan menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan. Kebangkitan mode PvP, efek kekayaan yang dihasilkan dari serangan tunggal, serta Solana yang sangat ramah terhadap Meme, semuanya menunjukkan kilau yang unik tahun ini. Tokoh perwakilan Meme generasi baru, Murad, dengan cepat menjadi sosok populer di dunia Meme melalui pidato Supercycle. Namun, di balik gelombang popularitas Meme ini, perubahan apa saja yang sebenarnya telah dialami oleh Meme? Dari sudut pandang VC, bagaimana kita seharusnya berpartisipasi? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita bahas lebih dalam.

Panorama Pasar Meme: Asal Usul, Evolusi, dan Analisis Data Pasar

Asal dan Pengaruh

Meme sebagai fenomena penyebaran budaya, munculnya sangat terkait erat dengan sejarah manusia. Berasal dari bahasa, kepercayaan, dan kebiasaan masyarakat awal, meme menyebar dalam kelompok melalui meniru dan belajar. Munculnya internet secara signifikan mempercepat penyebaran meme, yang hadir dalam bentuk gambar, video, teks, dan stiker, dengan cepat menyebar di kalangan pengguna karena humor, sindiran, atau resonansi. Meme memenuhi kebutuhan orang untuk mengekspresikan emosi, berbagi pandangan, dan membangun resonansi dalam interaksi sosial, dan merupakan fenomena budaya yang mencerminkan tren sosial, psikologi kelompok, dan perubahan budaya. Penyebaran dan popularitasnya dipengaruhi oleh daya tarik konten, lingkungan penyebaran, tingkat penerimaan komunitas, dan pengaruh KOL.

Di Web2, budaya Meme terutama lahir dan berkembang di dua platform, yaitu 4chan dan Reddit. 4chan adalah tempat asal dari Meme populer Pepe the Frog, yang di sini mengumpulkan banyak konten terkait Meme Pepe dan budaya turunannya. Selain itu, 4chan juga merupakan tempat berkembangnya komik Boy's Club, yang memberikan kita perspektif penting untuk memahami budaya Meme. Sementara itu, Reddit telah melahirkan Meme klasik seperti Dogecoin dan Success Kid. Berkat atmosfer komunitas yang aktif dan basis pengguna yang solid di kedua platform ini, hingga hari ini, mereka masih menjadi tempat lahirnya banyak Meme baru. Selain kedua platform ini, platform media sosial lainnya dengan banyak pengguna seperti ( Twitter X dan Telegram juga telah melahirkan beberapa Meme populer. Misalnya, dogwifhat, gambar anjing yang mengenakan topi wol berwarna pink, Meme ini dengan citra uniknya, sejak awal telah membentuk budaya totem "topi" di komunitas, banyak pengguna dan tokoh terkenal yang suka membagikan gambar anjing topi terkait.

) evolusi dan perkembangan

Dimulai dari Web2, terpesona oleh Web3. Dalam artikel ini, kami akan menyebut Meme dan koin terkaitnya secara kolektif sebagai "Meme", tanpa membedakan secara spesifik. Meninjau perjalanan perkembangan Meme, kami mencatat bahwa pada awalnya tidak mencolok dan tidak mendapatkan perhatian yang cukup. Mengacu pada perubahan siklus bullish dan bearish industri, kita dapat membagi garis perkembangan Meme ke dalam tiga tahap: fase awal ### 2013 hingga 2019 (, fase kekacauan ) 2020 hingga 2022 (, fase perkembangan pesat ) 2023 hingga 2024 (. Dengan merujuk pada data snapshot sejarah dari CoinMarketCap, data koin tunggal dari Coingecko, informasi sejarah dari mesin pencari, dan konten media sosial, kita dapat memahami lebih komprehensif tentang evolusi Meme.

![VC dari sudut pandang tentang gelombang Memecoin: medan perang investasi baru atau jebakan keluar likuiditas？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-650b42fab07d49fedd7a0b9b75915c74.webp(

Hingga 31 Desember 2019, pada tahap awalnya, Dogecoin adalah satu-satunya cryptocurrency jenis Meme yang berada di peringkat ke-34 dalam daftar 100 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Melihat kembali dari tahun 2013 hingga 2019, cryptocurrency jenis Meme tidak memiliki posisi yang signifikan di pasar. Selama periode ini, industri sedang dalam tahap pembangunan infrastruktur yang cepat, dan semua orang sedang menjelajahi berbagai konsep baru. Cryptocurrency baru yang mainstream biasanya adalah yang memiliki kemampuan pemrosesan transaksi yang lebih efisien dan waktu konfirmasi yang lebih cepat, atau blockchain baru yang dilengkapi dengan fungsi kontrak pintar yang kuat. Untuk cryptocurrency jenis Meme, tantangannya adalah bahwa mereka tidak hanya memerlukan biaya yang tinggi untuk membangun media yang melekat, tetapi juga karena pembangunan likuiditas yang cukup sulit, hal ini mengakibatkan volume perdagangan yang kecil dan sulit untuk mendapatkan dukungan luas dari bursa terpusat. Oleh karena itu, pada tahap awal cryptocurrency jenis Meme, selain Dogecoin yang menonjol dengan meme "Doge" dan memiliki efek penyebaran yang signifikan, tidak ada banyak cryptocurrency jenis Meme lainnya yang dapat bertahan di pasar.

Dimulai dari periode kekacauan yang dimulai pada tahun 2020, lebih tepatnya sejak Agustus 2020, gelombang IDO yang dipicu oleh DeFi Summer, IDO yang dipimpin oleh DeFi Summer memungkinkan orang untuk membangun likuiditas di blockchain dengan biaya rendah, menyediakan perdagangan, dan dengan cepat membangun skenario perdagangan. Ini memungkinkan penerbitan token dengan biaya rendah, dan dalam konteks beredar langsung di pasar sekunder tanpa melalui pencatatan di bursa, melahirkan banyak Meme di blockchain. Pada periode ini, jenis koin Meme yang selamat termasuk SHIB, FLOKI, dan PEOPLE. Namun demikian, koin Meme awal ini tidak mendapatkan perhatian dari pasar, popularitasnya terutama didasarkan pada konsep spekulatif. Selain itu, popularitas Meme selama periode kekacauan sering kali muncul dalam konteks kelebihan likuiditas di industri, biasanya muncul sebagai tongkat terakhir setelah beberapa sektor bergantian naik. Perlu dicatat bahwa Meme pada periode ini juga mendapatkan perhatian luas karena keterkaitannya dengan selebriti, terutama suara Elon Musk yang terus-menerus tentang Dogecoin pada tahun 2021, yang tidak hanya membuat fluktuasi harga Dogecoin sangat signifikan, tetapi juga secara keseluruhan mendorong Dogecoin ke tingkat baru dalam hal kapitalisasi pasar, dan komunitas juga mengalami perluasan yang signifikan.

Dengan datangnya tahun 2023, gelombang Meme coin terus meningkat, memunculkan berbagai jenis Meme coin, seperti BONK, PEPE, CHEEMS, BITCOIN)HarryPotterObamaSonic10Inc( yang terkait dengan budaya Cult dan SPX)SPX6900(, WIF, dan MOG, dll. Pada periode ini, jenis Meme coin mulai mengalami pemisahan, dan blockchain publik lainnya seperti Solana juga mulai muncul. Pada tahun 2024, perkembangan Meme coin bahkan langsung memasuki fase percepatan, dengan munculnya jenis koin baru seperti BOME, NEIRO dalam huruf kecil, dan GOAT, masing-masing memiliki karakteristik unik. Meme secara resmi diakui secara luas sebagai satu jalur yang memiliki basis audiens yang besar.

Setelah menganalisis pangsa pasar dan kinerja data dari Meme di 600 besar pasar cryptocurrency antara tahun 2013 hingga 2024, kita dapat dengan jelas melihat pertumbuhan nilai pasar Meme serta ekspansi kategori dan jumlahnya. Selama periode ini, nilai pasar Meme tidak hanya mengalami pertumbuhan yang signifikan, tetapi juga jenis dan jumlahnya meningkat. Hingga akhir kuartal ketiga tahun 2024, pangsa pasar Meme dalam keseluruhan pasar cryptocurrency telah meningkat dari 0,87% dua tahun yang lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika kita melakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

![Melihat Memecoin dari Sudut Pandang VC: Medan Perang Investasi Baru atau Perangkap Keluar Likuiditas?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5909ad5c03b70574b7196c2f01695bb0.webp(

Mungkin, kita pernah meragukan apakah Meme hanyalah fenomena sesaat, yang akan cepat redup setelah gelombang berakhir. Namun, seiring dengan penelitian dan pemahaman tentang Meme, saya percaya pandangan kita telah berubah. Meme tidak hanya tidak akan menghilang, tetapi juga akan terus muncul dengan inovasi baru, setiap siklus era mungkin akan menghadirkan Meme unggulan yang baru. Namun, di balik Meme unggulan yang mencolok ini, tersembunyi kenyataan yang kejam, yang mengingatkan kita untuk selalu menjaga ketenangan dan kewaspadaan.

) Analisis Data Pasar

Dengan menganalisis perkembangan dan data sejarah Meme, kita dapat memahami secara kasar tren perkembangannya. Jadi, mempelajari pola pasar saat ini dapat memberikan kita perspektif yang jelas untuk mengamati perubahan titik panas pasar dan arus dana. Berikut ini, kami selami lebih dalam indikator makro dari sektor Meme, termasuk nilai pasar, tingkat aktivitas perdagangan, dan volume perdagangan harian rata-rata, serta indikator inti lainnya. Analisis ini tidak hanya mengungkapkan dinamika terbaru dari sektor Meme, tetapi juga menunjukkan jalur perkembangannya di masa depan.

Perubahan nilai pasar dan jumlah: Perubahan nilai pasar dan jumlah yang beredar dari Meme dapat mencerminkan permintaan dan tingkat penerimaan pasar terhadapnya. Meskipun beberapa token Meme mungkin tidak memiliki nilai pasar yang tinggi, namun jumlah Meme yang baru menunjukkan bahwa minat komunitas terhadap seluruh sektor semakin meningkat. Dibandingkan dengan sektor lainnya ###Layer1/Layer2/DeFi(, Meme dalam dua tahun terakhir jauh lebih unggul dalam hal total nilai pasar sektor dan jumlah baru.

Aktivitas perdagangan: Aktivitas perdagangan dan rasio perputaran Meme biasanya lebih tinggi daripada jalur lainnya. Berdasarkan data dari CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar token Meme sekitar 50 miliar USD, dengan volume perdagangan harian sekitar 5 miliar USD, tingkat aktivitas perdagangan ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan jalur lainnya. Rata-rata, rasio perputaran harian token Meme sekitar 11%, sedangkan rasio perputaran harian DeFi sekitar 5%, rasio perputaran harian Layer2 sekitar 7%, dan rasio perputaran harian Layer1 adalah 4%. Proporsi ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat dan frekuensi perdagangan pengguna yang tinggi terhadap Meme. Untuk token Meme yang berada di atas level sektor, terutama yang memiliki volume perdagangan lebih besar, biasanya juga menjadi target pengejaran dana pasar.

Kenaikan dan tingkat keberhasilan rendah dari koin Meme baru: Di pasar Meme, selalu ada berbagai koin baru yang muncul, dan kenaikannya terkadang bahkan melebihi kripto utama seperti BTC. Ini menunjukkan bahwa bidang token Meme memiliki volatilitas yang tinggi dan peluang spekulatif. Namun, di antara banyaknya Meme baru, misalnya berdasarkan data Pump fun, hanya kurang dari 2% Meme yang berhasil diluncurkan, dan saat ini hanya 0,23% yang memiliki kapitalisasi pasar di atas 1M, artinya probabilitas untuk bertahan dalam ujian waktu dan terus ada sangat kecil.

Volume perdagangan yang besar dan pengguna baru: Meme dapat membawa volume perdagangan yang besar dan memiliki sekelompok pengguna yang relatif setia. Oleh karena itu, bagi CEX, meluncurkan koin Meme dapat menjadi strategi penting untuk menarik lalu lintas dan pengguna. Sebagai contoh, di pasar spot Binance, 20% dari pasangan perdagangan yang termasuk dalam 30 teratas berdasarkan volume perdagangan adalah Meme.

Kelangkaan Memes Blue Chip: Meme tingkat blue chip tampak cukup langka. Di tengah ratusan hingga ribuan token Meme yang ada, hanya kurang dari 1% yang benar-benar bisa disebut sebagai blue chip. Mengambil contoh Meme yang tercatat di situs Coinmarketcap, meskipun banyak Meme baru bermunculan di pasar, sangat sedikit yang dapat bertahan dalam ujian waktu dan akhirnya menonjol. Selain itu, distribusi nilai pasar di sektor Meme juga menunjukkan hukum 80/20 yang signifikan: nilai pasar seluruh sektor sebagian besar didorong oleh kurang dari 10% Meme teratas. Distribusi nilai pasar yang sangat terpusat ini, tanpa diragukan lagi, meningkatkan kesulitan dalam mencari investasi bernilai nyata di bidang Meme. Jika berpartisipasi dalam investasi Meme dari sudut pandang VC, ini mirip dengan yang ada dalam investasi modal ventura.