LRT Track Mendorong Perkembangan Ekosistem Ethereum

Dengan selesainya peningkatan di Cancun, Ethereum dan token ekosistemnya baru-baru ini menunjukkan performa yang mengesankan. Proyek konsep modular dan proyek Layer 2 diluncurkan secara berturut-turut, semakin meningkatkan kepercayaan pasar terhadap ekosistem Ethereum. Konsep likuiditas re-staking (LRT) juga mendapatkan perhatian besar karena popularitas EigenLayer.

Artikel ini akan membahas ekosistem LRT, menjelaskan secara rinci statusnya, peluang, dan masa depannya. Saat ini, ada tingkat keseragaman yang tinggi di antara protokol LRT, dan sebagian besar belum mengeluarkan token. Proyek yang cukup menjanjikan termasuk KelpDAO, Puffer Finance, dan Ion Protocol, yang memiliki jalur pengembangan yang jelas berbeda dari protokol lainnya. Diperkirakan bahwa jalur LRT akan terus tumbuh dengan cepat di masa depan, tetapi mungkin hanya sedikit proyek unggulan yang dapat menonjol.

Latar Belakang Jalur LRT

Kedekatan peningkatan Cancun, token ekosistem Ethereum baru-baru ini menunjukkan kinerja yang mencolok. Proyek modular dan Layer2 diluncurkan satu demi satu, semakin meningkatkan kepercayaan pasar. Staking likuid memiliki posisi penting dalam ekosistem Ethereum, sementara konsep "re-staking" mendapatkan perhatian dengan booming EigenLayer.

"Re-staking" pertama kali diajukan oleh Eigenlayer pada Juni 2023, yang memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ulang ETH atau LST yang sudah di-stake, memberikan jaminan keamanan tambahan untuk layanan terdesentralisasi di Ethereum, dan mendapatkan imbalan. Berdasarkan ini, proyek terkait LRT muncul.

Jalur Evolusi LRT

LRT( token likuiditas yang dipertaruhkan kembali ) adalah "sertifikat pertaruhan ulang" yang diperoleh setelah LST dipertaruhkan kembali. Jalur evolusinya adalah sebagai berikut:

1. Staking asli Ethereum: Dalam mekanisme PoS, validator harus melakukan staking setidaknya 32 ETH.

2. LST Protokol lahir: menurunkan ambang batas dan melepaskan likuiditas, seperti Lido yang memungkinkan staking sejumlah ETH dan mendapatkan stETH.

3. Lahirnya protokol Restaking: seperti Eigenlayer, memungkinkan LST dipertaruhkan ke jaringan lain untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan.

4. LRT lahir: melakukan staking ulang LST ke dalam protokol Restaking, mendapatkan "sertifikat staking ulang" LRT.

5. Protokol Pendle mendukung LRT: menyediakan pasar perdagangan LRT, memungkinkan penguncian hasil airdrop dan penambangan likuiditas yang terlever.

Apakah LRT merupakan kasus bertumpuk perlu analisis spesifik. Menyediakan jaminan berulang dalam ekosistem DeFi dapat dianggap sebagai bertumpuk. Namun, model Eigenlayer + Pendle yang memperkenalkan keamanan bersama dan memungut biaya layanan, serta membawa dana positif, adalah model ekonomi yang wajar.

Situasi Ekosistem Jalur LRT

EigenLayer- middleware staking ulang

EigenLayer adalah kumpulan staking ulang Ethereum, yang memungkinkan staker ETH untuk memverifikasi modul perangkat lunak baru di ekosistem Ethereum. Konsep inti adalah AVS( layanan verifikasi aktif ), yang mengabstraksikan proses verifikasi data status Rollup L2 di jaringan utama Ethereum.

EigenLayer saat ini telah menerima sekitar 13 AVS, mencakup keamanan Rollup, skalabilitas, interoperabilitas, dan desentralisasi. Proyek terkenal termasuk EigenDA, AltLayer, Near, dan lainnya.

Proyek LRT Ethereum

Ada sekitar 15 protokol LRT di Ethereum, 9 sudah diluncurkan, 6 sedang dalam jaringan pengujian. Terutama dibagi dalam tiga kategori:

1. Liquid-LSD Restaking: Mengelola LST secara terpusat ke dalam protokol Restaking eksternal.
2. Liquid Native Restaking: menyediakan layanan node ETH kecil.
3. Mengoptimalkan di atas Eigenlayer, menyediakan layanan keamanan dan verifikasi.

Proyek utama meliputi:

• Renzo: Mengoptimalkan proses Eigenlayer, tanpa batasan deposit.
• KelpDAO: menyediakan kolam likuiditas AMM, mendukung penarikan cepat.
• Restake Finance: Protokol LRT modular pertama di EigenLayer.
• Puffer Finance: Protokol staking likuiditas tanpa penalti, mengurangi ambang batas staking ulang.
• Jaringan SSV, Swell, Ether.fi, dll: Proyek staking likuiditas asli bertransformasi.

Prediksi Masa Depan Jalur LRT

LRT adalah pasar niche yang berkembang pesat, tetapi proyeknya sangat homogen. Di masa depan, mungkin hanya beberapa proyek teratas yang dapat keluar dari persaingan.

Risiko:

• Risiko denda
• Risiko terpusat
• Risiko kontrak
• Penumpukan risiko bertingkat

Kesempatan:

• Menggabungkan dengan protokol DeFi lainnya
• Peningkatan Keamanan
• Ekspansi multi-rantai

Secara keseluruhan, prospek pengembangan jalur LRT sangat luas, tetapi tetap perlu waspada terhadap risiko potensial, serta memperhatikan inovasi dan terobosan proyek-proyek unggulan.