Tren Baru di Pasar Stablecoin: Kebangkitan dan Tantangan YBS

Belakangan ini, pasar keuangan global mengalami gejolak, dan sistem mata uang fiat menghadapi tantangan. Ini menciptakan peluang untuk perkembangan cryptocurrency, terutama stablecoin. Dalam konteks ini, stablecoin berbasis bunga (YBS) sebagai jenis stablecoin baru semakin mendapatkan perhatian.

YBS menarik pengguna dengan menawarkan imbal hasil, namun pada dasarnya ini tetap merupakan cara untuk menarik pelanggan. Saat ini, YBS utama dapat dibagi menjadi beberapa kategori: imbal hasil off-chain yang berbasis pada obligasi AS, imbal hasil staking yang berbasis pada aset on-chain, dan imbal hasil protokol yang berbasis pada biaya transaksi. Di antara mereka, USDe dari Ethena adalah proyek YBS yang baru-baru ini menunjukkan kinerja yang cukup menonjol.

Namun, YBS menghadapi banyak tantangan. Pertama adalah masalah sumber pendapatan, tingkat pengembalian yang terlalu tinggi sulit untuk dipertahankan. Kedua adalah terbatasnya skenario aplikasi, sulit untuk memasuki bidang perdagangan dan pembayaran. Selain itu, semua pengguna yang mengejar pengembalian tinggi juga dapat menyebabkan sumber pendapatan habis.

Arah pengembangan YBS di masa depan mungkin termasuk:

1. Menggunakan lebih banyak aset on-chain sebagai sumber pendapatan
2. Bekerja sama dengan lebih banyak protokol DeFi, memperluas skenario aplikasi
3. Menjelajahi aplikasi di bidang pembayaran, tetapi menghadapi tantangan kepatuhan

Secara keseluruhan, YBS mewakili tren baru di pasar stablecoin, tetapi untuk benar-benar menjadi arus utama, masih dibutuhkan lebih banyak inovasi dan terobosan. Fokus persaingan di pasar stablecoin tetap pada mendapatkan lebih banyak pengguna dan pangsa pasar, bukan sekadar mengejar hasil tinggi. Hanya ketika sebagian besar pengguna menggunakan YBS sebagai stablecoin, bukan sekadar alat investasi, YBS dapat benar-benar mewujudkan potensinya.