Arah Baru Ekosistem Pendle: Analisis Proyek Equilibria

TVL dan harga koin Pendle telah mengalami pertumbuhan sepuluh kali lipat, efek pertumbuhan flywheelnya akan segera dimulai. Sebagai token yang mengadopsi mekanisme ve-tokenomics, Pendle saat ini kekurangan proyek serupa Convex untuk memaksimalkan potensinya. Equilibria lahir untuk tujuan ini, artikel ini akan menganalisis mekanismenya dan nilai bagi Pendle serta jalur swap suku bunga.

vePendle memiliki hak berikut:

1. Keputusan pemungutan suara untuk distribusi insentif partisipasi
2. Meningkatkan hasil kolam PT/SY
3. Dapatkan 3% imbal hasil YT
4. Dapatkan 80% dari biaya transaksi AMM

Hak-hak ini setara dengan veCRV yang menjadi tolok ukur industri saat ini, dengan nilai yang cukup tinggi.

Namun, periode penguncian terlama selama dua tahun telah berdampak pada likuiditasnya. Model operasional Equilibria mirip dengan proyek terkenal tertentu, yang mengunci vePendle secara permanen dan memberikan token ePendle kepada pengguna, membantu LP AMM Pendle meningkatkan imbal hasil, kemudian mendistribusikan sebagian imbal hasil yang ditingkatkan kepada pemegang ePendle dan vlEQB, sementara vlEQB menikmati imbal hasil suap.

Kenaikan Pendle kali ini terutama berkat pembaruan mekanisme yang dibawa oleh versi V2, serta munculnya sektor pendapatan jangka panjang seperti LSD dan derivatif, yang memberikan sumber aset yang kuat bagi Pendle.

Namun, potensi Pendle dalam hal suap belum sepenuhnya dikembangkan. Institusi profesional menguasai sebagian besar dalam LSD, dan institusi ini memiliki permintaan yang kuat untuk pendapatan reguler. Secara teori, protokol LSD menyediakan ruang untuk memenuhi kebutuhan institusi ini, sehingga ada kemungkinan untuk melakukan suap di Pendle.

Meskipun Pendle telah beroperasi selama dua tahun, saat ini hanya 30M dari 150M Pendle yang beredar terkunci, sementara 120M masih beredar, ini memberikan kesempatan untuk pertumbuhan awal Equilibria.

Equilibria baru-baru ini mengumumkan akan mengadakan acara peluncuran pada bulan Mei, di mana 2% dari total jumlah token EQB akan di-airdrop berdasarkan jumlah Pendle yang disimpan oleh pengguna, diperkirakan akan mengunci sejumlah besar Pendle yang beredar. Ditambah dengan anggota inti tim Pendle juga berpartisipasi dalam pengelolaan multisignature, Pendle yang dimiliki oleh kas dan tim mungkin akan mengalir dalam jumlah yang cukup besar, dengan harapan dapat lebih meningkatkan rasio penguncian keseluruhan Pendle.

Selain itu, perencanaan ekonomi token Pendle akan menerapkan inflasi insentif permanen sebesar 2% setelah periode inflasi cepat yang berakhir pada tahun 2026, yang berarti vePendle/vlEQB akan memiliki kesempatan untuk terus mendapatkan manfaat dari pendapatan suap.

Karena ePendle dan vlEQB sendiri juga merupakan aset yang menghasilkan bunga, secara teoritis mereka dapat digabungkan dengan Pendle untuk membangun YT/PT mereka sendiri, mewujudkan suku bunga tetap, lebih baik melayani klien institusi, sekaligus lebih lanjut mempromosikan pengembangan ekosistem Pendle dan mewujudkan pertumbuhan TVL yang berkelanjutan. Bahkan setelah Equilibria membuka jalur ini, proyek pembungkusan ve-token lainnya juga mungkin mencontoh dan terintegrasi ke dalam ekosistem Pendle, membantu Pendle menjelajahi bidang pasar baru.

Singkatnya, Equilibria sebagai proyek kunci dalam ekosistem Pendle, kemunculannya akan lebih lanjut melepaskan potensi Pendle, membantu mencapai pertumbuhan roda gigi, dan mengaktifkan pengembangan ekosistem dalam jalur swap suku bunga.