Kerangka regulasi stablecoin baru akan hadir, integrasi sistem dolar menyambut peluang pasar baru

Stablecoin adalah aset digital yang terikat pada mata uang fiat (biasanya dolar AS), yang pada dasarnya merupakan serangkaian smart contract yang distandarisasi. Mereka bukan mata uang fiat dan berbeda dari central bank digital currency (CBDC).

Selama masa pemerintahan Trump, dia menentang CBDC, percaya bahwa itu dapat memperkuat kekuatan pemerintah dan melanggar kebebasan individu. Sebaliknya, mereka mengadopsi kebijakan yang lebih ramah terhadap stablecoin, percaya bahwa stablecoin membantu memperkuat posisi global dolar. Sebagai perbandingan, Uni Eropa dan China cenderung mendukung CBDC, sementara regulasi terhadap stablecoin relatif ketat.

Di bawah kerangka regulasi stablecoin yang akan diluncurkan di AS, jaringan stablecoin akan terintegrasi secara mendalam ke dalam sistem dolar yang ada. Ini menandakan bahwa bidang stablecoin akan menghadapi persaingan pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Beberapa lembaga keuangan terkemuka telah mulai memperluas jangkauan mereka di bidang ini.

Saat ini, stablecoin terutama digunakan untuk penyimpanan nilai, media transaksi, dan pembayaran. Fungsi-fungsi ini sebagian besar berasal dari mata uang fiat yang mereka ikat. Namun, karakteristik unik stablecoin yang cepat dalam konfirmasi dan dapat diprogram, menjadikannya jauh lebih efisien dalam sirkulasi lintas batas dan penyelesaian dibandingkan dengan sistem SWIFT tradisional. Perlu dicatat bahwa total skala penyelesaian tahunan stablecoin sudah dua kali lipat dari jaringan pembayaran terkenal tertentu.

Perkembangan stablecoin telah melalui dua gelombang. Pada gelombang pertama antara 2018-2019, pihak proyek terutama fokus pada lisensi dan sisi aset, mengabaikan efek jaringan likuiditas dan pengalaman pengguna, yang menyebabkan sebagian besar proyek gagal. Sedangkan pada gelombang kedua yang akan datang, karena kerangka regulasi yang akan segera jelas, fokus pihak proyek akan beralih ke skala aset, efek jaringan likuiditas, dan pengalaman pengguna.

Selain beberapa proyek stablecoin yang diluncurkan oleh lembaga keuangan besar, diharapkan akan muncul banyak proyek stablecoin baru.

Bagi investor biasa, gelombang stablecoin kali ini terutama menawarkan dua peluang investasi: pertama, berpartisipasi dalam pertanian hasil dari protokol stablecoin CDP terdesentralisasi, dan kedua, memperhatikan proyek infrastruktur stablecoin. Dibandingkan, yang terakhir mungkin lebih cocok untuk sebagian besar investor.

Proyek infrastruktur stablecoin terutama dibagi menjadi dua kategori: satu adalah proyek yang menyediakan dukungan likuiditas, dan yang lainnya adalah proyek yang mengembangkan skenario aplikasi baru untuk stablecoin. Proyek-proyek ini diharapkan dapat memainkan peran penting dalam ekosistem stablecoin di masa depan.