Analisis Puncak Harga Siklus Bitcoin Kali Ini: Interpretasi Data On-Chain

Seiring dengan Bitcoin menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, para investor tidak bisa tidak mulai berpikir: sejauh mana harga Bitcoin bisa naik dalam siklus pasar kali ini? Artikel ini akan membahas kemungkinan harga puncak Bitcoin melalui analisis serangkaian model valuasi on-chain dan alat pengatur waktu siklus. Meskipun prediksi tidak dapat sepenuhnya menggantikan respons yang fleksibel berdasarkan data, kerangka analisis ini dapat membantu kita lebih memahami posisi pasar saat ini dan kemungkinan arah masa depan.

Alat Prediksi Harga

Beberapa model penilaian yang cukup akurat secara historis memberikan referensi yang berharga bagi kita. Meskipun reaksi waktu nyata yang berbasis data biasanya lebih efektif daripada prediksi harga semata, mempelajari indikator-indikator ini tetap dapat memberikan konteks penting untuk perilaku pasar. Ketika data makroekonomi, derivatif, dan on-chain mulai mengeluarkan sinyal peringatan, biasanya adalah waktu yang tepat untuk merealisasikan keuntungan, terlepas dari apakah target harga tertentu tercapai. Menjelajahi alat penilaian ini dapat membantu pengambilan keputusan strategis ketika digabungkan dengan analisis pasar yang lebih luas.

Beberapa model kunci termasuk:

1. Kap Pasar Teratas (Top Cap): Memprediksi nilai puncak dengan mengalikan rata-rata historis koin dengan 35. Model ini secara akurat memprediksi puncak tahun 2017, tetapi sedikit menyimpang pada siklus 2020-2021. Saat ini, nilai prediksi melebihi 500 ribu dolar, yang tampaknya agak terlalu optimis.

2. Delta Top (Delta Top): Dengan mengurangkan rata-rata kapitalisasi pasar dari kapitalisasi pasar yang dihasilkan (berdasarkan dasar biaya semua BTC yang beredar), menghasilkan prediksi yang lebih mendekati kenyataan. Pada periode sebelumnya, model ini memprediksi puncak antara 80 ribu hingga 100 ribu dolar.

3. Harga Terminal (Terminal Price): Dihitung berdasarkan penghancuran usia koin yang disesuaikan dengan pasokan, merupakan model yang paling dekat dengan puncak setiap kali dalam sejarah, termasuk puncak 64.000 dolar AS pada tahun 2021. Saat ini diprediksi sekitar 221.000 dolar AS, mungkin naik hingga 250.000 dolar AS atau lebih, dianggap sebagai model prediksi puncak Bitcoin makro yang paling dapat diandalkan.

Prediksi Puncak

Rasio MVRV adalah indikator kuat lainnya yang membandingkan nilai pasar dengan nilai yang direalisasikan, memberikan jendela ke psikologi investor. Rasio ini biasanya mencapai puncaknya di sekitar 4 selama siklus utama, saat ini berada di 2,34, menunjukkan masih ada ruang kenaikan yang signifikan. Secara historis, ketika MVRV mendekati 3,5 hingga 4, pemegang jangka panjang mulai merealisasikan keuntungan yang signifikan, biasanya menandakan siklus yang matang. Namun, karena pengembalian yang menyusut, siklus ini mungkin tidak dapat mencapai 4 secara lengkap. Menggunakan estimasi yang lebih konservatif sebesar 3,5, kita dapat mulai memprediksi puncak yang lebih realistis.

Menghitung Harga Target

Momen dan valuasi sama-sama penting. Melalui analisis "pertumbuhan BTC sejak titik terendah siklus", kami menemukan bahwa beberapa siklus Bitcoin sebelumnya mencapai puncaknya sekitar 1060 hari setelah titik terendah. Saat ini kami berada pada sekitar 930 hari dalam siklus ini. Jika pola ini berlanjut, puncaknya mungkin akan datang dalam waktu sekitar 130 hari.

Dalam sejarah, kenaikan harga yang didorong oleh FOMO (fear of missing out) biasanya terjadi di akhir siklus, menyebabkan harga realisasi (indikator rata-rata biaya dasar investor) meningkat dengan cepat. Misalnya, dalam 130 hari terakhir 2017, harga realisasi meningkat sebesar 260%; pada 2021 meningkat sebesar 130%. Misalkan karena pengembalian yang semakin menurun, laju pertumbuhan dikurangi setengah, dari harga realisasi saat ini sebesar 47.000 dolar AS meningkat 65%, mungkin mencapai sekitar 78.000 dolar AS pada 18 Oktober.

Menggabungkan harga target yang diperkirakan sebesar 78.000 dolar AS dan target MVRV konservatif 3,5, kami menyimpulkan bahwa potensi puncak harga Bitcoin adalah 273.000 dolar AS. Meskipun ini terlihat ambisius, lonjakan parabola yang terjadi di masa lalu menunjukkan bahwa pergerakan ini mungkin terjadi dalam beberapa minggu, bukan beberapa bulan. Meskipun puncak yang diperkirakan lebih mungkin berada di antara 150.000 hingga 200.000 dolar AS, bukti matematis dan on-chain menunjukkan bahwa penilaian yang lebih tinggi setidaknya mungkin terjadi. Perlu dicatat bahwa model-model ini akan menyesuaikan secara dinamis; jika euforia pasar di akhir siklus meningkat, prediksi mungkin akan segera dipercepat.

Kesimpulan

Memprediksi puncak pasti Bitcoin pada dasarnya memiliki ketidakpastian, terlalu banyak variabel yang tidak dapat sepenuhnya dipertimbangkan. Yang bisa kita lakukan adalah membangun kerangka probabilitas berdasarkan preseden sejarah dan data on-chain. Alat seperti rasio MVRV, harga terminal, dan titik Delta telah berkali-kali membuktikan nilai mereka dalam memprediksi puncak pasar. Meskipun target $273.000 terlihat optimis, itu berakar pada pola sejarah, perilaku jaringan saat ini, dan logika waktu siklus. Pada akhirnya, strategi terbaik adalah bereaksi berdasarkan data daripada tingkat harga tetap. Gunakan alat ini untuk menyempurnakan asumsi investasi, tetapi tetap cukup fleksibel untuk mendapatkan keuntungan tepat waktu ketika ekosistem yang lebih luas mulai mengeluarkan sinyal puncak.