Neutrl: Eksplorasi Protokol Stablecoin Inovatif untuk Model Pendapatan Baru

Baru-baru ini, sebuah proyek stablecoin sintetis bernama Neutrl telah menyelesaikan pendanaan putaran biji sebesar 5 juta dolar AS. Proyek ini dipimpin bersama oleh pasar swasta aset digital dan sebuah perusahaan modal ventura, dengan banyak lembaga dan investor pribadi terkenal juga turut berpartisipasi.

Model produk Neutrl mirip dengan proyek sejenis, menyediakan stablecoin sintetik NUSD yang terikat 1:1 dengan dolar AS dan aset hasil yang dapat menghasilkan pendapatan sNUSD. Namun, Neutrl mengadopsi strategi yang lebih agresif dalam sumber pendapatannya: arbitrase diskon token OTC.

Mode arbitrase ini memanfaatkan keuntungan yang biasanya dimiliki oleh investor institusi untuk mendapatkan token proyek dengan valuasi yang lebih rendah. Token-token ini sering kali disertai dengan kondisi penguncian yang ketat, seperti periode penguncian selama enam bulan hingga satu tahun dan periode pelepasan linier selama dua hingga empat tahun. Untuk mewujudkan nilai lebih awal atau menghindari risiko potensial, beberapa investor memilih untuk menjual token yang belum dibuka kuncinya dengan harga diskon melalui OTC.

Rencana Neutrl akan menggunakan aset yang disimpan oleh pengguna untuk membeli token terkunci yang didiskon ini, sambil melakukan short selling token dalam jumlah yang sama di pasar kontrak untuk mengurangi risiko. Secara teoritis, strategi ini dapat mengunci keuntungan yang dihasilkan dari diskon, tanpa terpengaruh oleh fluktuasi harga token.

Namun, strategi yang tampak sempurna ini juga memiliki risiko potensial. Pertama, biaya dana negatif yang terus-menerus dapat mengikis keuntungan arbitrase. Kedua, jika harga koin melonjak tajam, ini dapat menyebabkan risiko likuidasi pada posisi short. Faktor-faktor ini semua dapat mempengaruhi realisasi keuntungan akhir.

Perlu dicatat bahwa Neutrl pada dasarnya adalah dana arbitrase strategi berisiko tinggi yang menarik simpanan pengguna dalam bentuk stablecoin. Meskipun model ini memberikan peluang bagi pengguna untuk mengakses strategi investasi yang kompleks, juga diperlukan evaluasi dan pengungkapan risiko terkait yang lebih hati-hati.

Secara keseluruhan, Neutrl mewakili arah baru dalam inovasi keuangan cryptocurrency, membuka lebih banyak pilihan keuntungan bagi pengguna. Namun, investor harus sepenuhnya memahami risiko dan kompleksitas yang mungkin terkait saat terlibat dalam proyek semacam itu.