Gelombang Meme Token Ekosistem Solana: Menganalisis Masalah MEV di Baliknya

Belakangan ini, koin meme dalam ekosistem Solana menjadi sorotan pasar. Beberapa koin meme seperti BONK, Dogewifhat, dan lainnya mendapat perhatian besar dari pengguna kripto, di mana Dogewifhat bahkan telah terdaftar di platform perdagangan utama, dengan nilai pasar melampaui 3 miliar dolar AS. Pada 15 Maret, koin BOME yang diluncurkan oleh seniman kripto Darkfarms melonjak lebih dari 47 kali lipat dalam 24 jam, dengan volume perdagangan melebihi 300 juta dolar AS.

Namun, gelombang meme juga membawa masalah. Pengguna yang membeli token meme di platform terdesentralisasi di blockchain Solana seringkali menjadi korban serangan sandwich, yang menyebabkan harga beli meningkat dan mengakibatkan kerugian. Jenis serangan ini termasuk dalam kategori MEV (nilai maksimum yang dapat diekstrak). Jadi, apa itu MEV? Apa dampaknya terhadap ekosistem blockchain? Bagaimana Solana mengatasi masalah yang ditimbulkan oleh MEV? Mari kita telaah lebih dalam masalah ini.

MEV dan Peluang Perdagangan

MEV adalah singkatan dari Maximal Extractable Value (Nilai yang Dapat Diekstrak Secara Maksimal). Awalnya, MEV merujuk pada nilai yang dapat diekstrak oleh penambang, terutama di jaringan Bitcoin melalui pengurutan ulang transaksi blok untuk mendapatkan pendapatan tambahan. Seiring perkembangan teknologi blockchain, konsep MEV meluas ke semua jaringan blockchain publik.

MEV dapat dianggap sebagai semacam "pajak" yang dikenakan oleh pemelihara jaringan blockchain kepada pengguna biasa. Meskipun tampak sebagai beban, MEV memainkan peran penting dalam pengembangan jaringan blockchain dan stabilitas ekonomi ekosistem.

Strategi MEV yang umum termasuk:

1. Arbitrase atom: Memanfaatkan perbedaan harga antar kolam likuiditas untuk melakukan arbitrase, membantu menyeimbangkan harga aset.

2. Likuidasi: Dalam bisnis pinjaman di blockchain, likuidasi posisi margin yang tidak sehat untuk menjaga agar protokol berjalan dengan stabil.

3. Serangan sandwich: Memperoleh keuntungan dengan menyisipkan transaksi sebelum dan sesudah transaksi pengguna, memanfaatkan mekanisme perhitungan harga AMM.

Selain itu, ada juga IDO, INO untuk membeli koin secara awal, mencetak NFT, dan aktivitas lainnya yang dapat memanfaatkan MEV untuk mendapatkan keuntungan.

Situasi MEV Solana

Solana menggunakan mekanisme konsensus PoS, mirip dengan blockchain publik seperti Ethereum. Karena persyaratan operasional node Solana yang tinggi, sebagian besar node validasi berada di pusat data besar. Node-node ini dapat memanfaatkan keunggulan jaringan dan desain paralel untuk memproses lebih banyak transaksi dan mendapatkan lebih banyak imbalan blok.

Di Solana, 50% dari biaya transaksi yang diterima oleh validator akan dihancurkan, ini dilakukan untuk mendorong validator memproses sebanyak mungkin transaksi selama periode alokasi.

Solana menghasilkan satu blok setiap sekitar 400 milidetik. Sebelumnya, karena mekanisme pemrosesan transaksi first-in-first-out Solana, strategi MEV lebih bergantung pada latensi rendah daripada biaya tinggi. Node yang dapat membaca status blok terlebih dahulu lebih mungkin untuk mengeksekusi transaksi yang menguntungkan.

Strategi Pengejaran di Solana

1. Transaksi sampah: Ini dulunya adalah cara yang paling umum untuk melakukan front-running, tetapi dapat menyebabkan jaringan menjadi terbebani dan terputus.

2. Biaya gas prioritas: Bagian dari pembaruan baru Solana, bertujuan untuk mengurangi transaksi sampah dengan menciptakan mekanisme insentif baru.

3. Jito-Solana: Mirip dengan Flashbot versi Solana, memperkenalkan mekanisme lelang mempool dan ruang blok.

Saat ini, klien Jito-Solana telah menguasai 66% pangsa pasar klien node validasi, menjadikannya klien validasi utama untuk Solana. Semakin banyak peserta Solana yang mempertimbangkan atau mempraktikkan bagaimana memanfaatkan MEV untuk menangkap dan mendistribusikan keuntungan.

Pemahaman yang Benar tentang MEV

MEV bukanlah fenomena yang dapat sepenuhnya dihilangkan. Fokus penelitian harus pada bagaimana memanfaatkan MEV untuk memberikan manfaat kepada pengguna biasa dan aplikasi dalam ekosistem. Misalnya, Jito memandu validator Solana untuk memilih klien mereka melalui MEV, yang meningkatkan keberagaman klien; MEV juga dapat digunakan untuk menyelamatkan aset pengguna dan protokol, serta mendistribusikan kembali pendapatan yang dihasilkan oleh jaringan.

Secara keseluruhan, MEV adalah pedang bermata dua. Meskipun dapat membawa beberapa dampak negatif bagi pengguna biasa, ia juga memainkan peran penting dalam memelihara stabilitas jaringan, memfasilitasi penemuan harga, dan efisiensi modal. Seiring dengan perkembangan teknologi dan perbaikan mekanisme pemerintahan, saya yakin komunitas blockchain akan menemukan cara yang lebih baik untuk menyeimbangkan peluang dan tantangan yang dibawa oleh MEV.