Bank Sentral AS dan Inggris mungkin akan menaikkan suku bunga sebesar 75 poin dasar minggu ini, tetapi maknanya sangat berbeda

Minggu lalu, pasar obligasi AS dan Inggris mengalami pemulihan, obligasi AS berhenti jatuh dan kembali naik, mengakhiri penurunan selama dua belas minggu berturut-turut, sementara obligasi Inggris naik selama dua minggu berturut-turut.

Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve dan Bank Sentral Inggris akan menaikkan suku bunga sebesar 75 poin dasar dalam pertemuan kebijakan moneter minggu ini. Namun, besaran kenaikan suku bunga yang sama memiliki arti yang sangat berbeda bagi kedua bank sentral ini.

Bagi Federal Reserve, empat kali kenaikan suku bunga sebesar 75 poin dasar akan menghadapkan mereka pada sebuah keputusan kunci: apakah akan terus memerangi inflasi yang tinggi, atau menghindari ekonomi terjebak dalam resesi. Saat ini, momentum pemulihan ekonomi sedang tertutup oleh dampak negatif dari kebijakan pengetatan, tetapi inflasi masih berada pada level tertinggi dalam 40 tahun. Pasar memperkirakan Federal Reserve lebih mungkin memilih yang terakhir, yaitu menghindari resesi.

dibandingkan, kenaikan suku bunga 75 poin dasar oleh Bank Inggris akan menjadi penyesuaian suku bunga terbesar sejak 1989. Bank Sentral Inggris tampaknya lebih cenderung untuk memprioritaskan pengendalian inflasi daripada mencegah resesi ekonomi. Dengan stabilitas situasi politik, Bank Sentral Inggris dapat fokus menghadapi masalah inflasi terburuk dalam 40 tahun terakhir.

The Fed mungkin akan memperlambat langkah kenaikan suku bunga

Dalam beberapa waktu terakhir, imbal hasil obligasi AS telah turun mendekati 4%, dan beberapa investor percaya bahwa Federal Reserve mungkin akan memperlambat laju kenaikan suku bunga di masa depan untuk menghindari resesi ekonomi. Pandangan ini didukung oleh beberapa pejabat Federal Reserve. Para dovish di Federal Reserve menyarankan agar mulai mempertimbangkan untuk memperlambat kecepatan kenaikan suku bunga, untuk mencegah ekonomi terlalu lesu.

Namun, tekanan inflasi di Amerika Serikat tetap besar. Meskipun indeks harga PCE keseluruhan bulan September melambat selama tiga bulan berturut-turut, namun indeks harga PCE inti justru mengalami percepatan kenaikan selama dua bulan berturut-turut. Selain itu, indeks kepercayaan konsumen bulan Oktober meningkat ke level tertinggi dalam enam bulan, dan ekspektasi inflasi juga meningkat.

Pasar umumnya memperkirakan bahwa kenaikan suku bunga 75 poin dasar pada bulan November sudah menjadi kepastian, tetapi masih ada perbedaan pendapat tentang besaran kenaikan suku bunga di bulan Desember. Beberapa analis percaya bahwa Federal Reserve mungkin akan mempertimbangkan untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga hanya setelah melihat data inflasi yang jelas menurun.

Sementara itu, ekspektasi investor terhadap Federal Reserve yang akan memperlambat kenaikan suku bunga semakin meningkat. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun drastis minggu lalu, mencerminkan ekspektasi ini. Investor mulai meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah jangka panjang, mengharapkan pertumbuhan ekonomi akan melambat secara signifikan, dan Federal Reserve mungkin mulai menurunkan suku bunga tahun depan.

Bank Sentral Inggris Mungkin Akan Menaikkan Suku Bunga Terbesar Dalam 33 Tahun

Rapat kebijakan suku bunga Bank Sentral Inggris minggu ini menghadapi lebih banyak ketidakpastian, karena pemerintah menunda pengumuman rencana fiskal. Meskipun demikian, pasar secara umum memperkirakan bahwa Bank Sentral Inggris akan menaikkan suku bunga sebanyak 75 poin dasar, yang akan menjadi kenaikan tunggal terbesar sejak 1989.

Situasi Bank Sentral Inggris lebih rumit dibandingkan dengan Federal Reserve. Pertama, tingkat inflasi Inggris mencapai 10%, kembali ke level tertinggi dalam 40 tahun. Kedua, ancaman resesi semakin dekat. Bank Sentral Inggris sebelumnya memprediksi ekonomi akan jatuh ke dalam resesi pada kuartal keempat tahun ini dan akan berlanjut hingga akhir 2023. Beberapa analis bahkan berpendapat bahwa resesi mungkin akan berlanjut hingga 2024.

Dalam siklus kenaikan suku bunga global ini, meskipun Bank Sentral Inggris mulai menaikkan suku bunga lebih awal, tetapi tingkat kenaikannya tertinggal dibandingkan dengan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Ini membuat Bank Sentral Inggris menghadapi tekanan yang lebih besar, perlu mengambil tindakan yang lebih agresif untuk menghadapi inflasi.

Dengan situasi politik di Inggris yang semakin stabil, pasar obligasi Inggris baru-baru ini mendapatkan sedikit nafas. Analis berpendapat bahwa berkurangnya ketidakpastian politik membantu meringankan tekanan pada Bank Sentral Inggris, sehingga mereka dapat lebih fokus dalam melawan inflasi.