Ketika harga Bitcoin meloncat melewati angka 120.000 dolar di layar, seluruh pasar kripto merayakan momen bersejarah. Namun, berbeda dengan kegaduhan saat sebelumnya menembus 69.000 dan 100.000 dolar, kali ini pasar menunjukkan ketenangan yang aneh. Beberapa berita baik yang sporadis di pasar tidak dapat menutupi kesunyian yang ada, teriakan semangat yang dulu "To da moon" telah menghilang, menyisakan ketakutan "pump" yang sulit diungkapkan di kalangan investor. Ketenangan ini bukan tanpa alasan. Selama tiga bulan terakhir, Bitcoin telah mengalami kenaikan lebih dari 46%, kenaikan yang berkelanjutan dan titik tertinggi yang terus diperbarui, seperti rangsangan sensorik yang panjang, telah meningkatkan ambang kegembiraan investor secara signifikan. Dulu, fluktuasi beberapa persen dapat membangkitkan semangat pasar, kini bahkan saat Bitcoin mencetak rekor baru, nilai relatif dari "+%" semakin kecil, sensasi yang ditimbulkan juga semakin berkurang, orang bahkan merasa agak kebal terhadap kenaikan semacam ini.

==================================

💎

💎
==================================

Namun, alasan yang lebih mendalam terletak pada perubahan diam-diam dalam logika narasi Bitcoin. Dahulu, ia lebih banyak dipandang sebagai aset baru yang penuh dengan spekulasi, di mana fluktuasi harga terkait erat dengan spekulasi pasar. Sekarang, dengan terus dirilisnya kebijakan regulasi yang menguntungkan dan masuknya dana institusi, Bitcoin secara bertahap menjadi aset makro untuk melindungi dari pengeluaran fiskal yang tidak terkontrol di Amerika. Lonjakan baru ini tidak lagi semata-mata didorong oleh spekulasi pasar, tetapi merupakan hasil dari perubahan makro yang lebih dalam. Ketika suatu aset beralih dari alat spekulasi menjadi alat lindung nilai makro, ekspresi emosi pasar secara alami akan menjadi lebih terukur dan rasional.

==================================

💎

💎
==================================

Kontras yang mencolok dengan kemewahan Bitcoin adalah kesulitan yang dihadapi Ethereum. Setelah 5 bulan, Ethereum baru saja berjuang untuk kembali ke titik tinggi 3050 dolar AS yang dicapai 5 bulan lalu, sementara dalam periode yang sama, Bitcoin telah naik 17%. Fenomena "keindahan Bitcoin yang tunggal, altcoin tidak mengikuti bahkan tertinggal" bukanlah kebetulan. Sejak tahun 2024, ketika ETF spot dan faktor lainnya menyebabkan dana institusional terpusat pada Bitcoin, hal ini telah mengganggu seluruh pasar kripto. Masuknya dana institusional secara besar-besaran telah membuat Bitcoin mendominasi pasar, dan efek isapan dana membuat daya dorong kenaikan altcoin jelas kurang. Saat ini, meskipun altcoin secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan, pasar masih meragukan apakah "musim altcoin" benar-benar akan datang. Krisis kepercayaan VC di masa lalu telah mengurangi keyakinan investor terhadap proyek altcoin, bayang-bayang pembongkaran besar yang menyebabkan penurunan harga juga sering membayangi pasar, dan kebangkitan koin Meme telah mengalihkan dana yang seharusnya mengalir ke altcoin. Faktor-faktor ini berpadu, menjadikan jalan pemulihan altcoin penuh ketidakpastian.

==================================

💎

💎
==================================

Perlu dicatat bahwa titik kegembiraan di pasar telah secara perlahan bergeser. Dulu, Bitcoin mencapai rekor tertinggi adalah fokus perhatian seluruh pasar, setiap kali ada terobosan akan memicu diskusi publik. Namun sekarang, perhatian lebih banyak tertuju pada koin alternatif, berharap mereka bisa mengalami ledakan. Setelah semua, pasar yang sehat membutuhkan kemakmuran bersama dari berbagai aset, bukan dominasi satu aset. Bitcoin yang menembus batas 120.000 dolar adalah tonggak baru, ini tidak hanya menandai kenaikan harga, tetapi juga berarti pasar kripto sedang mengalami perubahan mendalam. Dalam proses ini, logika narasi Bitcoin sedang berubah, aliran dana di pasar juga berubah, dan fokus perhatian investor pun berubah. Ke mana arah pasar kripto di masa depan, apakah "musim koin alternatif" akan tiba tepat waktu, masih memerlukan waktu untuk memberikan jawaban. Tetapi yang pasti, pasar ini sedang menyambut tantangan dan peluang baru dengan sikap yang lebih matang dan lebih kompleks.