Dinamika Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penarikan Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, yang membawa tantangan bagi jaringan utama dan blockchain publik yang baru muncul. Bitcoin menunjukkan stabilitas relatif, dengan posisi dominannya di pasar semakin menguat, sementara sebagian besar jaringan, termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum, mengalami penurunan yang cukup besar. Meski demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tidak terhenti: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan solusi Layer 2 Uniswap menjadi sorotan bulan ini.

Gambaran Pasar

Pasar bulan Februari jelas mengalami pullback: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%; Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3.065 dolar AS turun menjadi 2.216 dolar AS, dengan penurunan 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, karena kekhawatiran tentang keamanan menyebar, tekanan jual semakin meningkat.

Pullback kali ini mengikuti tren bullish pada bulan Januari, namun sinyal pasar kompleks, investor terombang-ambing antara sentimen optimis dan kekhawatiran yang ditimbulkan oleh risiko keamanan. Sentimen pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang seperti Memecoin yang bersifat spekulatif. Secara global, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik lebih kuat terpengaruh oleh kejadian peretasan.

Regulasi dan Arah Kebijakan

Perintah eksekutif pemerintah AS mengenai cryptocurrency berfokus pada pengembangan pengelolaan mandiri dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang jarang terjadi bagi industri. Namun, insiden peretasan besar yang terjadi pada 21 Februari, dengan kerugian mencapai 1,5 miliar dolar, mencatatkan rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru, dan sentimen pasar berubah dengan cepat. Sementara itu, sikap regulator menjadi lebih lunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency utama, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". Undang-Undang GENIUS yang didukung dua partai (Undang-Undang Panduan dan Pembentukan Inovasi Stablecoin Nasional AS) semakin menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gelombang Memecoin yang didorong oleh token terkait presiden suatu negara, dengan cepat mendingin karena berita negatif terkait, nilai jatuh drastis, dan volume perdagangan menyusut secara signifikan. Perubahan ini mengisyaratkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Kinerja Layer 1 Public Chain

Jaringan publik Layer 1 secara umum tertekan, total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit meningkat menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga turun 36,3%.

Litecoin naik tipis 1,0% menjadi 128,7 dolar AS, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya tampil kurang baik.

Total locked value DeFi ( TVL ) turun 20,0% menjadi 82,9 miliar dolar AS, di mana Ethereum sebesar 44,9 miliar dolar AS (turun 21,7%), Solana sebesar 8,6 miliar dolar AS (turun 34,1%).

Berachain muncul dengan cepat, setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, langsung melesat ke posisi keenam dengan TVL mencapai 3,2 miliar USD. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, menggunakan model "bukti likuiditas"—sebuah cara staking inovatif yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pembiayaan 100 juta USD pada tahun 2024, airdrop dan insentif hak tata kelola bulan ini memicu antusiasme pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, pendekatan ini mungkin mendefinisikan ulang bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain sebagai proyek yang patut diperhatikan.

Kegembiraan Memecoin Solana jelas telah menurun. Kasus gagal yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform DEX menurun drastis. Meskipun Memecoin tidak akan hilang dan bisa dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak kegilaannya mungkin sudah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan fundamental daripada spekulasi.

Layer 2 dan Sidechain Bitcoin

TVL Bitcoin L2 dan sidechain menyusut dari 2,7 miliar dolar AS sebesar 24,5% menjadi 2,1 miliar dolar AS. Core memimpin dengan TVL sebesar 460 juta dolar AS (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar AS) dan BSquared (320 juta dolar AS). BOB menunjukkan kinerja yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar AS.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan performa yang baik, TVL sedikit menurun 9,3% menjadi 150 juta USD. Sementara itu, platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, dan Interlay turun 27,4%.

Penurunan di bidang ini sejalan dengan pandangan seorang pakar industri di Consensus 2025: "Dengan berkurangnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam tiga tahun ke depan." Dia memprediksi bahwa pasar akan menghadapi tantangan yang berat, sementara penurunan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan utilitas praktis mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan dengan proyek yang hanya bergantung pada momentum.

Ethereum Layer 2

Total nilai terkunci (TVL) Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Sebuah platform trading mempertahankan posisi teratas dengan TVL 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara platform lainnya naik ke posisi kedua dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%), menggeser posisi ketiga (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Sebuah platform meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 yang dapat disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan mainnet pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah aturan permainan untuk kinerja skalabilitas, banyak lembaga besar telah bergabung. Aplikasi rantai Nums dari Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai ekstensi SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa pendanaan sebesar 47,6 juta dolar AS untuk Aave. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 sedang meningkatkan investasi dalam teknologi, bukan sekadar menjadi sensasi.

Pendiri Ethereum berkomentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu menentukan posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Ia mendorong Layer 2 untuk memimpin dalam hal skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali lipat) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berevolusi dari "tanda tangan ganda tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun ia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas EVM dan kecepatannya selaras dengan visinya tentang koneksi yang mulus dalam "alam semesta Ethereum". Namun, ia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata daripada gelembung spekulatif.

Situasi Pendanaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari berhasil menyelesaikan 6 transaksi dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network telah mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai hybrid EVM-MoveVM-nya, yang direncanakan diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-VM yang menghubungkan Ethereum dan Solana.