Potensi Pasar RWA Sangat Besar, Aptos Muncul Secara Menonjol

Tokenisasi aset nyata (RWA) sebagai bidang yang sangat diperhatikan, saat ini belum sepenuhnya menunjukkan kemampuannya untuk menghubungkan aset triliunan dolar di pasar tradisional. Data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar aset RWA di industri kripto hanya sebesar 24 miliar dolar, bahkan setelah mengalami pertumbuhan signifikan sebesar 56% pada paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa perkembangan RWA masih berada di tahap awal, dan dengan lebih banyak kategori aset yang akan ditokenisasi di masa depan, RWA diharapkan dapat memasuki tahap perkembangan baru.

Di tengah periode kritis ini, Aptos menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Selama 30 hari terakhir, Total Value Locked (TVL) RWA di jaringan Aptos meningkat sebesar 56,4%, mencapai 538 juta dolar, melompat ke posisi ketiga dalam peringkat blockchain publik. Dengan semakin banyaknya peluang investasi yang muncul, posisi kompetitif Aptos di bidang RWA diperkirakan akan semakin kuat.

Kredit Swasta Memimpin Pasar RWA Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, tetapi umumnya kekurangan likuiditas perdagangan. Sebaliknya, obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin yang memberikan karakteristik hasil yang serupa.

Kredit swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Dalam bidang keuangan tradisional, kredit swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi masalah seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit untuk kredit swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan perusahaan kecil dan menengah seringkali kesulitan mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kripto mengeliminasi banyak perantara dengan menerbitkan dan mengelola aset di blockchain, mengurangi biaya, dan meningkatkan transparansi melalui tampilan real-time dari kinerja kolam pinjaman dan aset dasar.

Proses Tokenisasi Aset Utang Swasta

1. Pembuatan Aset Kredit Off-Chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit di luar rantai. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan usaha kecil dan menengah, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan wanprestasi, serta meninjau kondisi keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar AS diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS sebagai jaminan. Langkah ini memastikan aset sesuai dengan standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, detail aset jaminan, dan mekanisme penanganan wanprestasi. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi pendapatan otomatis, dan pelunasan lebih awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus memenuhi persyaratan regulasi. Mendirikan entitas tujuan khusus (SPV) atau penyedia layanan aset virtual (VASP) sebagai pihak kustodian hukum di yurisdiksi tertentu. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai regulasi tertentu. Dokumen pengungkapan off-chain menyatakan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut ekuitas.

4. Penerbitan Token dan Pendanaan

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Setelah investor menyelesaikan verifikasi KYC, mereka menggunakan cryptocurrency tertentu untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran pada waktunya.

5. Pembagian Pendapatan dan Likuidasi Aset

Peminjam melakukan pembayaran angsuran sesuai rencana, dana diterima oleh penerbit dan kemudian dialihkan ke SPV, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, pokok akan dikembalikan secara otomatis atau mengatur perpanjangan aset.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan Blockchain Berkinerja Tinggi

Aptos sebagai generasi baru blockchain, arsitektur teknologinya memberikan keunggulan unik untuk jalur RWA:

• Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah: Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM, stabil di lingkungan produksi dengan 4000-5000 TPS, dan waktu konfirmasi akhir transaksi hanya 650 milidetik. Ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan.

• Biaya transaksi rendah: Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar, menguntungkan untuk operasi on-chain yang sering.

• Arsitektur Modular dan Skalabilitas: Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan dioptimalkan secara independen, cocok untuk menangani kebutuhan manajemen aset RWA yang kompleks.

Tata kelola ekosistem: Dukungan institusi dan ramah regulasi

Aptos telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan memperluas ekosistem DeFi:

• Kerja sama institusi: Aptos bekerja sama dengan berbagai lembaga keuangan tradisional, memperkenalkan berbagai produk RWA, meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.

• Keterpaduan regulasi: Aptos telah membangun fungsi verifikasi identitas dan pelacakan aset di blockchain melalui kerja sama dengan platform yang patuh, memenuhi berbagai persyaratan regulasi.

• Penentuan pasar baru: Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar baru, khususnya di daerah dengan inklusi keuangan yang kurang, mendorong perkembangan ekosistem RWA-nya.

Ringkasan

Kenaikan cepat Aptos di jalur RWA berasal dari keunggulan teknologinya dan penataan ekosistemnya. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi mewujudkan komposabilitas on-chain, memungkinkan token kredit berpartisipasi dalam pinjaman berulang DeFi, strategi leverage, dan kolam likuiditas, menghasilkan keuntungan yang signifikan. Biaya transaksi rendah Aptos dan waktu konfirmasi cepat mendukung pinjaman dan penyelesaian waktu nyata, dan integrasi di masa depan dengan lebih banyak protokol DeFi dapat lebih mengaktifkan potensinya.

Saat ini, selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional menyempit, mendorong lembaga untuk beralih ke solusi berbasis blockchain. Aptos mengisi kekurangan pendanaan bagi usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Dengan perbaikan lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, Aptos diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan dalam beberapa tahun ke depan. Melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem, Aptos menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit swasta.