Baru-baru ini, Amerika Serikat mengumumkan data indeks harga konsumen (CPI) terbaru, yang menarik perhatian luas di pasar. Data menunjukkan bahwa inflasi mengalami rebound seperti yang diharapkan, baik secara tahunan maupun bulanan mengalami kenaikan, tetapi dengan tingkat yang relatif moderat.

Secara spesifik, CPI inti meningkat 2,9% tahun ke tahun, dan naik 0,2% dari bulan ke bulan. Harga makanan meningkat 3% tahun ke tahun, dan naik 0,3% dari bulan ke bulan. Meskipun harga energi turun 0,8% tahun ke tahun, tetapi meningkat 0,9% dari bulan ke bulan, di mana harga bensin dan listrik masing-masing naik 1,0%, dan harga gas naik sedikit sebesar 0,05%. Biaya perumahan meningkat 3,8% tahun ke tahun, dan naik 0,2% dari bulan ke bulan. Selain itu, biaya operasional barang rumah tangga dan furnitur juga meningkat, sementara harga mobil bekas mengalami penurunan.

Analisis menunjukkan bahwa pertumbuhan bulanan sebesar 0,3% lebih tinggi dibandingkan 0,1% pada bulan Mei, mencerminkan percepatan inflasi. Kenaikan tahunan cukup signifikan, terutama disebabkan oleh basis tahun lalu yang relatif rendah, serta kenaikan harga energi yang mendorong. Perlu dicatat bahwa meskipun harga energi adalah faktor utama yang mendorong kenaikan inflasi, pertumbuhan biaya makanan dan perumahan yang terus berlanjut juga tidak dapat diabaikan, sebagian mungkin berkaitan dengan kebijakan tarif.

Data ini memiliki berbagai dampak pada pasar: Pertama, meskipun inflasi mengalami rebound, data bulan ke bulan relatif moderat, yang meredakan kekhawatiran pasar terhadap aset berisiko; Kedua, jika inflasi terus naik dan bersifat lengket dalam beberapa bulan ke depan, hal ini dapat memicu kekhawatiran pasar terhadap inflasi, bahkan dapat mempengaruhi probabilitas penurunan suku bunga di bulan September; Ketiga, data ini dalam beberapa hal mengonfirmasi kebenaran kebijakan suku bunga tinggi yang dipertahankan oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell; Terakhir, data dari CME menunjukkan bahwa setelah pengumuman data CPI, probabilitas penurunan suku bunga di bulan September sedikit meningkat menjadi 61,6%.

Secara keseluruhan, data CPI kali ini mencerminkan bahwa tekanan inflasi meskipun telah meningkat, namun masih dalam batas yang dapat dikendalikan. Pasar bereaksi relatif tenang, sementara ini berada dalam fase relaksasi setelah emosi tegang. Namun, investor tetap perlu mengikuti indikator ekonomi di masa depan dengan cermat, termasuk indeks harga produsen (PPI) dan data konsumen yang akan segera diumumkan, untuk menilai apakah ada risiko stagflasi. Saat ini, kekhawatiran stagflasi tidak perlu terlalu tegang, tetapi tetap waspada adalah hal yang penting.