Panorama Regulasi Aset Virtual Dubai: Pengajuan Lisensi, Persyaratan Kepatuhan, dan Jalur Pengembangan RWA

Pola Regulasi dan Lembaga Inti

Sistem regulasi aset virtual Dubai dipimpin oleh dua lembaga utama:

1. Otoritas Pengawasan Aset Virtual ( VARA ): Didirikan pada Maret 2022, bertanggung jawab untuk mengawasi hukum cryptocurrency di Dubai, serta mengawasi penerbitan, penyediaan, dan pengungkapan aset virtual dan NFT.

2. Otoritas Jasa Keuangan ( DFSA ): Badan pengatur dari Dubai International Financial Centre ( DIFC ). Sistem token kripto mereka mulai berlaku pada November 2022, bertujuan untuk melindungi pengguna layanan keuangan terkait kripto.

Kedua lembaga ini masing-masing telah menyusun kerangka regulasi yang komprehensif, termasuk undang-undang, peraturan, buku pedoman, dan dokumen panduan, untuk memberikan pedoman kepatuhan yang menyeluruh bagi industri aset virtual.

Penjelasan Persyaratan Regulasi VARA

1. Persetujuan sebelum penerbitan

• Persyaratan lisensi wajib: Penerbitan ARVA termasuk dalam Kategori 1 VA Issuance, penerbit harus memperoleh lisensi VARA.
• Persetujuan aset tunggal: Setiap penerbitan ARVA harus mendapatkan persetujuan VARA.
• Persyaratan Aset Cadangan: Memiliki aset cadangan yang cukup, dijaga oleh kustodian berlisensi, tidak boleh dijaminkan lagi, dan harus dipisahkan dari aset lainnya.

2. Pengungkapan informasi

• Buku putih mengungkapkan: Buku putih harus diterbitkan sebelum penawaran umum, selain memenuhi persyaratan umum, juga harus mencakup informasi khusus ARVA.
• Pengungkapan berkelanjutan: Setidaknya setiap bulan mempublikasikan jumlah, nilai, dan keadaan aset cadangan ARVA yang beredar di situs.

3. Kewajiban modal

Modal disetor dari lembaga yang memperoleh izin untuk menerbitkan ARVA harus mencapai salah satu dari dua angka yang lebih tinggi berikut:

• 270 juta dirham
• 2% dari nilai pasar rata-rata aset cadangan selama 24 bulan

4. Peralihan kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, penerbit harus memastikan:

• Kepemilikan yang sah didirikan, kepemilikan RWA berpindah secara sinkron saat token dipindahkan
• Mematuhi persyaratan penyelesaian hukum untuk perdagangan RWA

5. Mekanisme Penebusan

• Mengizinkan pemegang untuk menebus dengan Dirham atau bentuk setara lainnya yang disepakati.
• Memproses permintaan penebusan dalam batas waktu yang wajar, tanpa biaya tambahan

6. Audit dan Laporan

• Menunjuk auditor independen pihak ketiga
• Eksekutif harus mengajukan bukti akurasi audit kepada VARA
• Melakukan audit setiap enam bulan terhadap ARVA yang beredar dan aset cadangan

7. Kepatuhan terhadap Banyak Aturan

Penerbit juga harus mematuhi persyaratan dari empat buku pedoman inti yaitu perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Dinamika Pengawasan DFSA

Pada Maret 2025, DFSA menerbitkan "Panduan Sandbox Regulasi Tokenisasi", yang mengintegrasikan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan mainstream. Rencana sandbox dibagi menjadi dua tahap:

1. Mengajukan surat niat:

   • Kualifikasi: Terlibat dalam bisnis tokenisasi, tidak termasuk cryptocurrency dan stablecoin
   • Permohonan: tanpa biaya, dengan periode jendela permohonan tetap
   • Evaluasi: DFSA melakukan penilaian awal terhadap kepatuhan bisnis, setelah lulus akan dijadwalkan pertemuan untuk membahas detail

2. Izin Uji Coba Inovasi ( ITL Tokenisasi Kohort ):

   • Perlu mendapatkan lisensi DFSA
   • Setelah menyelesaikan proses otorisasi, Anda dapat bergabung dengan rencana

Kasus RWA Real Estat Dubai

Pasar real estat Dubai telah mulai mengeksplorasi tokenisasi RWA, memberikan referensi untuk proyek global. Tren ini menunjukkan pemikiran visioner Dubai dalam mendorong integrasi aset virtual dengan ekonomi nyata.