Gejolak Likuidasi FTX: Kontroversi dan Pemikiran tentang Hak Kreditur

Baru-baru ini, sebuah tangkapan layar dokumen tentang likuidasi kebangkrutan FTX memicu perdebatan hangat di media sosial. Menurut dokumen tersebut, jika pengguna berasal dari yurisdiksi asing yang terbatas, dana klaim mereka mungkin akan disita. Yang lebih mengejutkan, dari dana klaim yang berasal dari "negara terbatas", hingga 82% berasal dari pengguna China.

Karena China menerapkan regulasi ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, pengguna ini mungkin menghadapi risiko dianggap sebagai "ilegal", yang mengakibatkan kehilangan kelayakan klaim. Situasi ini berarti bahwa pengguna ini tidak hanya tidak dapat memulihkan kerugian, tetapi aset mereka juga dapat "disita secara sah".

Setelah pengumuman ini, segera memicu reaksi kuat di komunitas. Banyak yang mempertanyakan tindakan tim likuidasi, menganggap ini sebagai alasan untuk menghindari tanggung jawab. Beberapa komentar menggambarkan keputusan ini sebagai "perampokan ala Amerika", mengekspresikan ketidakpuasan terhadap perlakuan terhadap warga negara. Meskipun China memiliki pembatasan ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, banyak yang berpendapat bahwa penyitaan langsung dana pengguna kurang memiliki dasar hukum yang jelas.

Peristiwa ini tidak hanya memicu pertanyaan tentang apakah FTX "bertindak sesuai hukum", tetapi juga memicu pemikiran mendalam tentang siapa yang membuat keputusan, berdasarkan standar apa mereka bertindak, dan siapa yang pada akhirnya mendapatkan manfaat.

Komposisi dan Kontroversi Tim Likuidasi

Tim yang mengambil alih pekerjaan likuidasi FTX adalah tim restrukturisasi kebangkrutan yang berasal dari Wall Street. Tim ini dipimpin oleh ahli restrukturisasi John J. Ray III sebagai CEO dan dibentuk oleh firma hukum terkenal. John J. Ray pernah memainkan peran penting dalam kasus kebangkrutan Enron, yang menghasilkan hampir 700 juta dolar untuk firma hukum tersebut.

Namun, imbalan tinggi tim ini memicu kontroversi. Dilaporkan, tarif per jam untuk mitra firma hukum mencapai 2000 dolar AS, dan John Ray sendiri mematok biaya 1300 dolar AS per jam. Hingga awal 2025, biaya layanan hukum yang dilaporkan oleh firma hukum tersebut dalam proses kebangkrutan FTX telah mencapai 249 juta dolar AS. Aset yang seharusnya menjadi milik seluruh kreditor ini secara bertahap dikikis oleh "tim profesional".

Sengketa Penanganan Portofolio FTX

Tim likuidasi juga memicu kontroversi luas mengenai cara penanganan portofolio investasi sejarah FTX. Beberapa proyek investasi yang sebelumnya dianggap sebagai aset penting FTX dijual dengan harga jauh di bawah nilai pasar, yang menimbulkan ketidakpuasan di kalangan kreditor.

Berikut adalah beberapa kasus yang sangat kontroversial:

1. Cursor: Saham perusahaan AI ini dijual dengan harga investasi awal sebesar 200.000 dolar, sementara valuasinya telah mencapai 9 miliar dolar. Secara konservatif, FTX setidaknya kehilangan 500 juta dolar dari potensi keuntungan.

2. Mysten Labs/SUI: Saham dan hak langganan token yang diperoleh FTX senilai sekitar 100 juta dolar dijual seharga 96 juta dolar. Namun, aset ini pernah memiliki nilai lebih dari 4,6 miliar dolar saat mencapai puncaknya.

3. Anthropic: Sekitar 8% saham yang dimiliki FTX dijual seharga 1,3 miliar dolar, tetapi kurang dari setahun kemudian, valuasi perusahaan melonjak menjadi 61,5 miliar dolar, membuat FTX kehilangan setidaknya 3,7 miliar dolar dalam tambahan imbal hasil.

Kasus-kasus ini memicu pertanyaan tentang keputusan tim likuidasi, banyak orang percaya bahwa operasi ini menyebabkan hilangnya potensi keuntungan yang besar.

Kontroversi dan Refleksi Proses Likuidasi

Serangkaian operasi selama proses likuidasi FTX memicu diskusi luas. Beberapa pengamat menunjukkan bahwa penjualan diskon besar-besaran tampaknya terutama ditujukan untuk lembaga tertentu, dan banyak aset mengalami peningkatan nilai yang signifikan dalam jangka pendek. Tindakan ini menimbulkan keraguan terhadap motivasi tim likuidasi.

Tim likuidasi menjelaskan bahwa tindakan ini bertujuan untuk "mengunci dana secara tepat waktu dan menghindari risiko volatilitas". Namun, analis industri menunjukkan bahwa alasan ini sulit menjelaskan mengapa penjualan diskon terutama ditargetkan pada lembaga tertentu, dan sebagian besar aset mengalami apresiasi yang signifikan dalam jangka pendek.

Saat ini, aset kebangkrutan FTX diperkirakan akan didistribusikan secara global dengan total antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS. Namun, jika pengguna di daerah seperti China akhirnya tidak dapat mengajukan klaim dengan lancar, ini akan berarti bahwa sebagian investor mungkin dikecualikan dari perlindungan hukum.

Peristiwa ini tidak hanya melibatkan distribusi dana dalam jumlah besar, tetapi juga memicu pemikiran orang tentang keadilan sistem hukum. Bagi puluhan ribu investor biasa, ini bukan hanya kerugian dana, tetapi juga dapat menggoyahkan kepercayaan terhadap keadilan.

Dalam gelombang likuidasi ini, kami melihat kompleksitas prosedur hukum dan potensi area abu-abu. Peristiwa ini mengingatkan kita bahwa dalam pasar keuangan global, bagaimana menyeimbangkan kepentingan berbagai yurisdiksi dan melindungi hak-hak semua investor tetap merupakan isu penting yang perlu dibahas secara mendalam.