財務委員会が米国債需要を促進するステーブルコインのブームに注目

ステーブルコインは、米国財務省の需要を急速に変革し、金融市場を再構築し、米ドルの世界的な役割を再定義しています。

米国財務省、ステーブルコインのブームが財政戦略を再構築する可能性を示唆

米国財務省は、2025年4月29日の財務借入諮問委員会の会議の公式議事録を4月30日に公開し、米国財務証券に対する需要におけるステーブルコインの影響力の増大を強調しました。財務省の上級職員、ニューヨーク連邦準備銀行の役員、業界代表者が出席したこの四半期のセッションでは、デジタル資産、特に金融市場と財政戦略におけるステーブルコインの影響についてかなりの注意が払われました。

議論は、ステーブルコインの急速な拡大が従来の金融構造をどのように再形成し、国債商品への関心を高めているかを強調しました。議事録によれば、「ディーラーは、最近のステーブルコインの成長と規制の明確化を提供する可能性のある立法が、ステーブルコインの採用増加を促す可能性があると示唆しました。」また、「ステーブルコインの提供者はすでに国債証券の重要な保有を持っており、提案された立法に基づき国債を含む資産を保持する必要があるかもしれない」と述べ、議事録は次のように詳述しました:

ディーラーたちは、デジタル資産の分野が財務省の需要の潜在的な源として継続的に監視することが重要であることに同意しました。

財務省の職員と委員会のメンバーは、この需要の高まりが純財務省購入に追加されるのか、単に銀行やマネーマーケットファンドからの配分をシフトさせるだけなのかを評価しました。

会議では、ステーブルコインがマネーマーケットミューチュアルファンドなどの他の金融商品との境界をますます曖昧にしている様子も検討されました。会議の議事録の一部には次のように記載されています:

暗号通貨とデジタル資産経済の成長に伴い、アメリカ国内外で「ステーブルコイン」市場の拡大が進んでいます。この資産クラスが成長し続ける中、マネーファンドとペイメントステーブルコインの区別はますます収束しています。

委員会のメンバーは、利子を生むステーブルコインが従来の預金機関に競争上のリスクをもたらす可能性があるのか、あるいは米ドルのグローバルなリーチとユーティリティを向上させるのかを議論しました。検討中の立法では、ステーブルコインの保有者に対して利子を支払うことが禁止される一方で、デジタル資産に利子を生む機能を統合することのより広範な意味合いが、潜在的に変革的であるとして議論されました。

最後に、委員会はステーブルコインセクターが依然として流動的であることを認めましたが、その成長軌道と規制枠組みとの相互作用が将来の財務省の需要に大きく影響する可能性があるとしました。立法の進展が進む中、財務省の職員と市場参加者の両者は、デジタル資産に対する厳重な監視を維持することが連邦債務管理戦略の重要な要素であることに同意しました。