ビットコインが11.7万ドルの新高値を更新！長期投資者が「保有通貨」をマイナーを超え、デリバティブ市場はさらなるポンプを示唆している

ビットコイン（BTC）は木曜日（7月10日）に11.7万ドルの歴史的高値を記録しました。長期投資家は引き続き保有通貨を増やしており、Glassnodeの報告によると、ビットコインのオンチェーンとデリバティブ市場は変動の圧縮と供給の緊迫化を反映しています。

報告は、6月以降、累積トレンドスコアが高水準を維持しており、価格が狭い範囲で変動しているにもかかわらず、投資家の購入活動が安定していることを反映しています。報告の発表後すぐに、ビットコインは11.2万ドルの大台を突破し、価格発見の新たな段階に入りました。続いて、価格はさらに上昇し、11.7万ドルの新たなピークに達しました。

長期投資者は引き続き保有通貨を増やしています

長期保有者の保有通貨量が継続的に増加し、マイナーの放出速度を超えています。これは、価格トレンドが明確になる前に、市場に一般的な「保有通貨」（HODL）の心態が存在することを示しています。

具体的には、100 BTC未満を保有するアドレスは、平均して毎月19,300 BTC増加し、毎月の新発行量は13,400 BTCを超えています。これは、新しい供給の大部分が長期ウォレットに吸収されていることを意味します。

現在、1週間から6ヶ月の期間における実際の変動率は2022年12月以来の最低水準にあります。それ以降、取引日のわずか6%で30日間の変動範囲が現在よりも狭く、わずか0.4%の取引日で60日間の変動範囲がより狭くなっています。

この「複数の時間枠の圧縮」構造は、市場が「バネを圧縮している」状態でエネルギーを蓄積していることを示しており、需要のわずかな変化でも価格が大幅に変動する可能性があります。

デリバティブ商品市場と ETF 流動性

選択肢市場の損益分岐価格の暗黙の変動性は、すべての時間範囲で減少しており、その割合は2022年末以来の最低水準にあります。

歴史は示していますが、オプション価格が高い変動性を反映していない場合や市場流動性が低い場合、市場は往々にして一方向に強く変動します。

Glassnodeの実際の供給密度指標は、19%のビットコイン供給量が現在の価格の±10%範囲内にあることを示しています。これは、微小な価格変動が多数の投資者の未実現利益に大きな影響を与える可能性があり、それによって価格が蓄積区域を突破する際に強い取引反応が発生する可能性が高まることを意味します。

アメリカでは、現物ビットコイン ETF は現在、記録的な 1,370 億ドルの資産を管理しており、ビットコインの総市場価値の 6.4% に相当します。

先週の純流入は1.44億ドルに過ぎなかったが、安定した需要が多くの資金を投資管理商品へと移行させた。ブラックロックのIBIT ETFは現在、ETF総資産の55%を占めており、オープンポジションの量も先行しており、その価格設定は全体の市場ポジションモデルと密接に関連している。

報告の結論は、ビットコインの連続的な新高値が流動性の緊張、実際の変動性が低く、オンチェーンでの積み上げが強い環境で発生したということです——これにより、変動性が市場全体で静かに形成され、価格は依然として歴史的な高値付近に留まっています。