米ドルの下落がどれほど悪化するかという問題は、米ドル指数が重要なサポートレベルを突き抜ける中で、ますます緊急性を増しています。執筆時点では、ドルは2025年の前半にその価値のほぼ11%を失っており、これは1973年以来の急激な下落を示しています。
出典:Investing.com – 米ドル指数 (DXY) 2025年7月4日現在のデータ投資家は金、ユーロ、人民元などの代替手段に逃げており、中央銀行も米国資産からの多様化を加速させています。この歴史的な低迷は、世界の準備通貨がどれだけ下落する可能性があるのかという重大な問題を提起しています。
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また読む: BRICS: 50以上の国が今、貿易で米ドルではなく人民元、ルピー、ルーブルを使用## なぜドルの下落が金の上昇、ユーロの急騰、そして人民元の力を促進するのか
Source: ロイター/ジェイソン・リー/イラスト出典:ロイター/ジェイソン・リー/ Illustration###中央銀行はドルの不確実性の中でゴールドラッシュを推進
進行中のドルの下落は、特に中国の中央銀行が米国の資産の代替として金を積極的に購入することを促しています。金の上場投資信託の純資産は3260億ドルに達し、米ドル指数の崩壊が続いています。この2025年の金とドルのダイナミクスは、貴金属が弱まるドルを大幅に上回ることを示しています。
中央銀行、特に中国では、米ドルからの多様化を図るために金を積極的に蓄積しています。これは、投資家が再び金に目を向けている明確な兆候を示しています。これは、金がインフレーションヘッジとしての評判によって動機付けられています。2025年の金の流入は、マクロ経済的および地政学的な不確実性、中央銀行の多様化、そしてインフレーションリスクに対する投資家の不安によって促進されています。
金へのシフトは、現在中央銀行がその準備金をどのように管理しているかにおいて根本的な変化を表しており、多くの人々がドルの下落がどれほど悪化する可能性があるのかを疑問視しています。
ユーロドルの予測は、通貨が2025年6月に最も強力なG10パフォーマーとして浮上するにつれて、重要な上昇の可能性を示しています。執筆時点では、元ドルのトレンドも、投資家が米国資産の外での安定を求めている中で、弱まるドルに対してアジア通貨を支持しています。
出典:モーニングスターダイレクトINGのグローバルマーケット責任者であるクリス・ターナーは次のように書いています。
“ECBはこの「グローバルユーロ」の瞬間を歓迎しているに違いありませんが、[it]もアメリカからグローバルファンドを引き寄せるためにやるべきことが非常に多いことを認識しなければなりません。ここで言えるのは、EUの共同債務に関する進展が最大のゲームチェンジャーになるでしょう。”
**「ECBは間違いなくこの「グローバルユーロ」の瞬間を歓迎しているが、[it]もまた、米国からのグローバル資金を引き寄せるためにやるべきことが非常に多いことを認識しなければならない。ここで、私たちはEUの共同債務に関する進展が最大のゲームチェンジャーであると言えるだろう。」**J. Safra Sarasin FXストラテジストのクラウディオ・ウェヴェルが説明する:
「米国の輸入に対する実効関税率はここから上昇するべきであり、これはドル安と相まって価格を押し上げ、国内消費に重くのしかかることになる。」
「アメリカの輸入に対する実効関税率はここから上昇するべきであり、これに加えてドルの弱さが価格を押し上げ、国内消費に重くのしかかるはずです。」### 元はドルの支配が疑問視される中で強化される
元ドルのトレンドは、中国がドル依存を減らす中で強化の勢いを示しています。JPMorganは、元が2025年末までにドルに対して7.15に達すると予想しており、これはドルの下落がどれほど悪化するかについてのより広範な疑問を反映しています。中国の銀行は他の新興市場へのドル貸出を減少させ、代わりに元建ての貸出を増加させています。
ODDO BHF 最高投資責任者のヤン・ヴィービグが説明します:
「国際投資家は、公共債務が増加し、ホワイトハウスが積極的に『緩和的な金融政策』を推進する中、ドルに懐疑的になっています。さらに、『復讐税』や『マラ・ラゴ協定』のような概念は、国際投資家を不安にさせています。」
**「国際投資家は、公共債務が増え続け、ホワイトハウスが『緩やかな金融政策』を推進する中で、ドルに対して懐疑的になっています。さらに、『復讐税』や『マラ・ラゴ合意』といった概念は、国際投資家を不安にさせます。」**モーニングスターの固定収入および通貨研究の責任者であるホン・チェンは述べました:
「短期的には、米国の経済成長が緩やかになることや、海外でのより成長を支援する財政および金融政策への相対的なシフトにより、ドルは引き続き逆風に直面する可能性があると考えています。」
**「短期的には、ドルは米国の経済成長の鈍化と海外での成長を支援する財政および金融政策への相対的なシフトにより、引き続き逆風に直面する可能性があると考えています。」**米ドル指数の急落は、FRBの政策の不確実性によって加速されており、ユーロドルの予測は年末までに1.20を指しています。2025年における金とドルのパフォーマンスギャップは拡大し続けており、投資家は代替手段を求めており、多くの人がドルの下落がどれほど悪化するのかを問うています。
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こちらもお読みください: これらの3つの要因がドル脱却の動きを加速させるかもしれませんチェン氏は次のように述べました:
「長期的には、公式口座や外国投資家からの実質的な資金流出はまだ観察されていないものの、米ドル資産からの構造的な再配分の可能性は高まっており、特に地政学的および政策関連の不確実性が高まっている中で。とはいえ、ドルが主導的な世界準備通貨としての役割に対する意味のある影響は、実行可能な代替手段が不足しているため、数年にわたって展開される可能性が高い。」
「長期的には、公式アカウントや外国投資家からの実質的な資金流出はまだ観察されていないものの、米ドル資産からの構造的な再配分の可能性は高まっており、特に地政学的および政策関連の不確実性が高まる中でそうなっています。それを踏まえると、米ドルが支配的なグローバル準備通貨としての役割に対する何らかの意味のある影響は、実行可能な代替手段が不足していることを考えると、数年の視野で展開される可能性があります。」
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歴史的なドルの下落：2025年にはどれだけ悪化する可能性があるのか？
米ドルの下落がどれほど悪化するかという問題は、米ドル指数が重要なサポートレベルを突き抜ける中で、ますます緊急性を増しています。執筆時点では、ドルは2025年の前半にその価値のほぼ11%を失っており、これは1973年以来の急激な下落を示しています。
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進行中のドルの下落は、特に中国の中央銀行が米国の資産の代替として金を積極的に購入することを促しています。金の上場投資信託の純資産は3260億ドルに達し、米ドル指数の崩壊が続いています。この2025年の金とドルのダイナミクスは、貴金属が弱まるドルを大幅に上回ることを示しています。
中央銀行、特に中国では、米ドルからの多様化を図るために金を積極的に蓄積しています。これは、投資家が再び金に目を向けている明確な兆候を示しています。これは、金がインフレーションヘッジとしての評判によって動機付けられています。2025年の金の流入は、マクロ経済的および地政学的な不確実性、中央銀行の多様化、そしてインフレーションリスクに対する投資家の不安によって促進されています。
金へのシフトは、現在中央銀行がその準備金をどのように管理しているかにおいて根本的な変化を表しており、多くの人々がドルの下落がどれほど悪化する可能性があるのかを疑問視しています。
ユーロはドルの弱さの主な恩恵を受ける
ユーロドルの予測は、通貨が2025年6月に最も強力なG10パフォーマーとして浮上するにつれて、重要な上昇の可能性を示しています。執筆時点では、元ドルのトレンドも、投資家が米国資産の外での安定を求めている中で、弱まるドルに対してアジア通貨を支持しています。
“ECBはこの「グローバルユーロ」の瞬間を歓迎しているに違いありませんが、[it]もアメリカからグローバルファンドを引き寄せるためにやるべきことが非常に多いことを認識しなければなりません。ここで言えるのは、EUの共同債務に関する進展が最大のゲームチェンジャーになるでしょう。”
**「ECBは間違いなくこの「グローバルユーロ」の瞬間を歓迎しているが、[it]もまた、米国からのグローバル資金を引き寄せるためにやるべきことが非常に多いことを認識しなければならない。ここで、私たちはEUの共同債務に関する進展が最大のゲームチェンジャーであると言えるだろう。」**J. Safra Sarasin FXストラテジストのクラウディオ・ウェヴェルが説明する:
「米国の輸入に対する実効関税率はここから上昇するべきであり、これはドル安と相まって価格を押し上げ、国内消費に重くのしかかることになる。」
「アメリカの輸入に対する実効関税率はここから上昇するべきであり、これに加えてドルの弱さが価格を押し上げ、国内消費に重くのしかかるはずです。」### 元はドルの支配が疑問視される中で強化される
元ドルのトレンドは、中国がドル依存を減らす中で強化の勢いを示しています。JPMorganは、元が2025年末までにドルに対して7.15に達すると予想しており、これはドルの下落がどれほど悪化するかについてのより広範な疑問を反映しています。中国の銀行は他の新興市場へのドル貸出を減少させ、代わりに元建ての貸出を増加させています。
ODDO BHF 最高投資責任者のヤン・ヴィービグが説明します:
「国際投資家は、公共債務が増加し、ホワイトハウスが積極的に『緩和的な金融政策』を推進する中、ドルに懐疑的になっています。さらに、『復讐税』や『マラ・ラゴ協定』のような概念は、国際投資家を不安にさせています。」
**「国際投資家は、公共債務が増え続け、ホワイトハウスが『緩やかな金融政策』を推進する中で、ドルに対して懐疑的になっています。さらに、『復讐税』や『マラ・ラゴ合意』といった概念は、国際投資家を不安にさせます。」**モーニングスターの固定収入および通貨研究の責任者であるホン・チェンは述べました:
「短期的には、米国の経済成長が緩やかになることや、海外でのより成長を支援する財政および金融政策への相対的なシフトにより、ドルは引き続き逆風に直面する可能性があると考えています。」
**「短期的には、ドルは米国の経済成長の鈍化と海外での成長を支援する財政および金融政策への相対的なシフトにより、引き続き逆風に直面する可能性があると考えています。」**米ドル指数の急落は、FRBの政策の不確実性によって加速されており、ユーロドルの予測は年末までに1.20を指しています。2025年における金とドルのパフォーマンスギャップは拡大し続けており、投資家は代替手段を求めており、多くの人がドルの下落がどれほど悪化するのかを問うています。
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「長期的には、公式口座や外国投資家からの実質的な資金流出はまだ観察されていないものの、米ドル資産からの構造的な再配分の可能性は高まっており、特に地政学的および政策関連の不確実性が高まっている中で。とはいえ、ドルが主導的な世界準備通貨としての役割に対する意味のある影響は、実行可能な代替手段が不足しているため、数年にわたって展開される可能性が高い。」
「長期的には、公式アカウントや外国投資家からの実質的な資金流出はまだ観察されていないものの、米ドル資産からの構造的な再配分の可能性は高まっており、特に地政学的および政策関連の不確実性が高まる中でそうなっています。それを踏まえると、米ドルが支配的なグローバル準備通貨としての役割に対する何らかの意味のある影響は、実行可能な代替手段が不足していることを考えると、数年の視野で展開される可能性があります。」