GENIUS法の説明：法案について知っておくべきすべてのこと

トランプ大統領は昨日、下院で天才法案を通すために必要な議員との合意に達したとツイートしました。投票は今日行われる予定で、その決定はアメリカに深刻な影響を及ぼす可能性があり、国をグローバルデジタル経済におけるリーディングな力として位置づけるかもしれません。

この法案については多くのことが言われてきましたが、主にアメリカにおけるステーブルコインの発行と広範な採用のための連邦規制の枠組みを確立することに焦点を当てています。しかし、実際に何が変わるのか知っていますか？それでは、詳細に入りましょう:

GENIUSアクト

米国のステーブルコインに関する指導および国家革新確立法、通称2025年のGENIUS法は、ドルにペッグされたデジタル資産が米国でどのように発行、管理、規制されるかについて、いくつかの連邦のガードレールを設定しています。

57ページにわたるこの法律は、暗号会社やフィンテックがデジタルドルとどのように相互作用するかを再構築します。また、誰がステーブルコインを発行できるか、どのくらいの量を発行できるか、そして企業がデジタルドルを発行するために必要な準備金の裏付けが何であるかを定義しています。

誰が発行を許可されているのか — 誰が排除されるのか

新しいGENIUS法の下でステーブルコインを発行することが許可されているのは、次の3種類の法人のみです：規制された銀行の子会社、連邦レベルで承認された非銀行法人、および市場キャップが100億ドル未満の州認可発行者。

そのカテゴリーに含まれない者、承認されていない暗号通貨プロジェクトが発行するステーブルコインを含め、発行されたトークンごとに最大1日あたり$100,000の罰金を科せられる可能性があります。

これにより、連邦または州のライセンスの承認を求めない限り、ほとんどのDeFiプロジェクトが独自にドルペッグ通貨を流通させることが事実上禁止されます。

収益なし、投機なし

GENIUS法案は、ステーブルコイン発行者が保有者に対して金融報酬のような行動を提供することを事前に禁止します。これには、貸付、ステーキング、またはそのコインからの利回り生成が含まれ、ドルペッグの暗号通貨は主に支払いツールとして機能するため、ユーティリティにのみ焦点を当てることになります。

ドルペッグをあらゆるコストで

承認された発行者は、常に米ドルとの1:1ペッグを維持しなければなりません。これらの企業がステーブルコインを「安定」に保つことができるようにするために、GENIUS法は短期国債、現金、当座預金、特定のマネーマーケットファンドに限定された厳格な裏付けを要求しています。

さらに、これらの準備金は、登録された公認会計士事務所によって毎月監査され、資格のある公認会計士によって年に1回監査されることになっています。この法案は、企業が発行されたデジタル通貨の流動性を提供する以外の目的で準備金を使用することを厳しく禁止しています。

州対連邦、10億ドルのキャップ

州にライセンスを持つ発行者は、100億ドルの市場資本の制限があります。もし企業がその金額を超えた場合、連邦ライセンスに移行するか、新しいコインの発行を停止する必要があります。

ステーブルコインは有価証券ではない

デジタル資産に関する長期的な議論は、少なくともステーブルコインに関しては、GENIUS法の下で終わりを迎えたかもしれません。この法案は、ステーブルコインが提案された規制の枠組みに適切に従っている限り、証券でも商品でもないことを厳密に明確にしています。

この動きは2つのことを達成します。まず、ステーブルコインを決済プロバイダーとしてさらに強化し、次にSECを会話から効果的に排除します。

アルゴリズミックステーブルコインの疑問

GENIUS法案は、「内因的に担保されたステーブルコイン」についての詳細な調査を要求しています。これらは現金のような安定した資産ではなく、別のボラティリティの高いデジタル資産によって裏付けられた通貨です。代表的な例は、Terra/Lunaの混乱であり、TerraUSD (UST)は、姉妹トークンであるLunaが大幅に価値を失った後、壊滅的に崩壊し、この設計の本質的な不安定性を示しました。

法案が通過してからちょうど1年後、財務長官はこれらのタイプのステーブルコインに関する詳細な調査を提供します。これには、非支払いステーブルコイン、その参加者、ユーティリティ、および準備金の構成の性質に関する詳細が含まれます。

ステーブルコイン規制に向けたグローバルな推進

この法案はまた、連邦準備制度と財務省に対して、外国の法域との相互協定を推進するよう求めており、これにより世界中で同様のステーブルコイン規制を作成する可能性があります。それはまた、海外で発行されたステーブルコインが米国市場に統合されることを容易にします。

承認されれば、規制当局は180日以内に実施ルールを最終決定しなければなりません。法律自体は、ルール策定後18ヶ月または120日、いずれか早い方で発効します。申請中の者には、法律が有効になった後に12ヶ月のセーフハーバーが与えられます。

この法案は、アメリカ合衆国におけるステーブルコイン規制の先例を設定します。一部の人々はこの提案を革新に向けた大きな一歩として祝う一方で、他の人々は提案された立法に対して厳しい批判をしています。GENIUS法案は本日、再度下院に提出される予定ですので、新しいアップデートをお待ちください。

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