FDVとは何ですか？完全希薄化評価額は暗号資産においてどのような役割を果たしますか？

!

ゲート上の任意のトークンリストをブラウズすると、2つの時価総額の数字が表示されます：「流通量」とFDVです。好奇心旺盛な初心者はすぐに「FDVとは何ですか？」または「暗号通貨におけるFDVとは何ですか？」と尋ねるでしょう。 FullyDilutedValuation（時にはFullyDilutedMarketCapとも呼ばれる）は、トークンエコノミクスで定義されたすべてのトークンが流通した場合、そのトークンの時価総額がどのくらいになるかを推定します。FDVを理解することは、過大評価を見抜き、エアドロップのロック解除のタイミングを把握し、初期プロジェクトのリスクを管理する上で非常に重要です。

なぜ流通時価総額がすべてではないのか

流通時価総額=価格×現在取引可能なトークンの数。 全体供給量の5-10%しか解除されていない場合、この数字は非常に小さく見えるかもしれません。発行価格が1ドル、流通しているトークンの数量が5000万のトークンは、上限がちょうど5000万ドルです。しかし、もしその総供給量が10億であれば、FDVは10億ドルとなり、潜在的な差異は20倍にも達する可能性があります。 FDVが流通上限に対して高い値であることは、既定のトークンが最終的にGate.ioなどの取引所に上場する際に、売却圧力に直面することを示唆しています。

FDVの計算方法

FDV = 現在のトークン価格 × トークンの最大供給量

サンプル

トークン X の取引価格は 2.40 ドルです 最大供給量 = 5億 FDV = 2億4,000万× 5億 = 12億ドル ゲートはこの値を各現物取引ペアの横に自動的に表示するため、ユーザーは数字を計算する必要がありません。

FDV のトークンエコノミー分析における役割

• アンロックプラン – プロジェクトが線形または段階的にトークンを解放；これらの将来解放されるトークンがFDVに与える影響を考慮し、投資家がその希薄化の程度を評価するのに役立ちます。
• ベンチャーキャピタルの退出ウィンドウ——もしベンチャーキャピタルファンドが次の四半期にロック解除される供給量の30%を保有しているなら、高いFDVは市場において攻撃的な配分が起こることを示唆しています。
• 価格目標の現実検証——「10ドルまで上がる！」と叫ぶミームコインは数万億ドルのFDVを意味するかもしれません——しかし、世界的な採用がなければ、これは実現する可能性が低いです。

異なるセクターのFDVを比較する

| 産業 | TGEの典型的な循環率| FDV アラートしきい値 | | ------------ | ------------ | ------------ | | 第 1 層 | 8–15% | >200 億ドル | | DeFi(デファイ) | 12–25% | > 50億ドル | | ゲームファイ | 5-10% | > 20億ドル | | ミーム/文化 | 100%（ロックなし）| N/A（すべての供給がアクティブ）|

10%のボラティリティと300億ドルのFDVを持つLayer-1発行プロジェクトは、初期価格の妥当性を証明するために数年の継続的な需要が必要です。

FDVと実際の評価：ケーススタディ

ARB (Arbitrum) – 2023年3月に上場し、価格は1.20ドル、流通量は12.75%。FDVは約120億ドルです。価格は停滞し、2024年3月に初めてロック解除されるまで続き、その後新しい供給がゲートのマーケットメイカーに衝撃を与え、価格は30%下落しました。 PYTH – 2023年11月にエアドロップされ、浮動量は15%、FDVは約500億ドルです。積極的なエコシステムインセンティブにより高い位置を維持していますが、2024年第2四半期の週発行量が倍増した際に、トークンは45%売却されました。 教訓：FDVの規模が大きいだけでは弱気ではない——解放速度が実際の需要の成長速度を上回らない限り。

トレーダーは Gate で FDV をどのように使用するか

• 上場前の研究 – Gateのスタートアップに参加する前に、FDVを類似トークンと比較し、過大評価された取引を避ける。
• アンロックカレンダーのヘッジ – FDVがすでに高い場合は、解放が大幅に迫っているトークンをゲートの先物でショートしてください。
• 高流通量の宝石をロングする – DOGEやKASのように流通量がほぼ100%のトークンは、希薄化リスクを排除できます；FDV ≈ 流通量上限。

FDVを使用するための実用リスト (DYOR)

1. トークンエコノミクスの簡易版ホワイトペーパーを読む——崖と線形スケジュールに注意してください。

2. 解放されるトークンを現在の価格で潜在的なFDVに変換します。

3. Gateの資金費率パネルを確認する；流通量の少ないトークンの高い正の資金費率は、レバレッジが過剰であることを示しています。

4. ポジションサイズを調整し、30% のロック解除量がマージンアカウントを清算しないことを確認してください。

5. 四半期ごとにFDVを再評価する——市場は変化しており、公正価値も変化している。

まとめ

FullyDilutedValuationは隠れた質問に答えました：「残りのトークンが市場に入るとどうなるのか？」FDVとは何かを理解し、それを流通上限と一緒に追跡することで、投機によって高い価格を支払うことを避け、一般の人々よりも先に真の価値を見つけることができます。Gateは流通供給量、最大供給量、そしてFDVを透明に表示し、トレーダーが急成長する暗号通貨の世界でデータに基づいた意思決定を行えるようにしています。

著者: Cinnie, Gate.io Researcher 翻訳:シェリー・S. *この記事は著者の見解のみを示しており、取引の助言を構成するものではありません。投資にはリスクがあり、ユーザーは慎重に判断する必要があります。 *この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は著者と出所を明記してください。そうしない場合は法的責任を追及されることがあります。