上場企業の暗号化財庫戦略：新しいトレンドか、それとも炒作のホットスポットか？

暗号化通貨市場の発展に伴い、ますます多くの上場企業がビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産を財務戦略に組み込むようになっています。この傾向は、テクノロジー大手だけでなく、もともと周辺にあった小規模な上場企業にも及んでいます。本記事では、現在暗号保有分野で活動している上場企業を整理し、電子商取引、フィンテック、従来の銀行、鉱業などの複数の業界に触れています。

注目すべきは、一部の中小型株が突然の「買い」によって資本市場での熱烈な支持を受け、株価が短期間で数倍に上昇したことです。かつて成長に困難を抱えていた多くの企業が、デジタル資産の蓄積戦略を発表することで「財務転換」を実現し、株価の動向に顕著な逆転が見られています。

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高市値会社の暗号化レイアウト

戦略：ビットコイン財庫の先駆者

"ビットコイン財庫"戦略の創始者として、Strategyは現在、世界の上場企業の中で最も多くのビットコインを保有している企業です。6月3日現在、同社は580,955枚のBTCを累計購入しており、総コストは406.7億ドル、平均購入価格は70,023ドルに達しています。今年に入ってから、同社は継続的にわずかな増加をしており、現在の帳簿上の浮利益は49%です。

高値買い区間に入っているにもかかわらず、会社はBTCに対する揺るぎない信念を保持しています。CEOはビットコイン2025会議で、ビットコインの増持計画に上限はなく、今後ビットコインを購入する難易度が指数関数的に増加するが、会社はより高い効率でビットコインを購入すると述べました。6月1日現在、Strategyの株価は年内で23.02%上昇しており、資本市場が同社のビットコイン戦略を部分的に認めていることを反映しています。

MercadoLibre：ラテンアメリカのeコマース大手の暗号化試み

ラテンアメリカのeコマースおよびフィンテック大手MercadoLibreは、2021年からビットコインを財務資産に組み入れています。2025年第1四半期末に、同社の保有量は412.7枚から570.4枚に増加し、暗号化資産の配分に対する継続的な関心を示しています。

企業はブラジルなどでビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを使用して支払いを行うことを許可していますが、これらの暗号通貨は主にプラットフォーム上の取引に使用され、直接企業のバランスシートに入ることはありません。強い基礎的なサポートに支えられて、株価は年内に45.23%上昇しました。ビットコインの平均保有コストは38,569ドルで、帳簿上の浮益は169.06%に達しています。

Coinbase:取引プラットフォームへの自己投資

アメリカ最大の暗号化取引プラットフォームであるCoinbaseは、単なる取引の入り口としてだけでなく、ビットコインに対する信頼を実際の行動で表現しています。2025年3月31日、同社は2,382枚のBTCを追加購入し、保有量は9,267枚に増加し、平均コストは55,937ドルです。

Q1の業績の低下と市場の低迷の影響を受けて、Coinbaseの株価は年初から現在までに4.12%下落しましたが、そのビットコインの保有は依然として85%以上の含み益があります。

ブロック：ビットコインエコシステムの全面的なレイアウト

ジャック・ドーシーが率いるBlockは、ビットコイン戦略を製品とエコシステムに統合しています。2023年3月末現在、同社は8,584 BTCを保有しており、平均コストはわずか30,405ドルで、帳簿上の浮上益は243.15%に達しています。Blockエコシステムには、Cash App、SquareのPOSシステム、最近発売されたBitkeyビットコイン自己管理ウォレットなど、多くの人気製品が含まれています。

しかし、企業のファンダメンタルは堅調であるにもかかわらず、2025年以来株価は累積で28.82%下落しており、これは投資家がマクロ環境と決済業務の収益性に対する二重の懸念を反映しています。

伝統的な金融大手による暗号探査

インテーザ・サンパオロ：イタリア最大の銀行の「試水」

イタリア最大の銀行Intesa Sanpaoloは2025年1月14日に初めて11枚のビットコインを購入し、その時の時価総額は約100万ユーロです。この措置は規模は小さいものの、重要なシグナルを発信しています——コンプライアンスを遵守した保有がトレンドになりつつあります。

イタリアで資産規模最大の銀行であるIntesa Sanpaoloは、国内の金融システムの重要な柱です。6月1日現在、同社の株価は年初来で27.1%上昇しました。

Virtu Financial：マーケットメイカーのデジタル資産の試み

マーケットメイキングと実行サービスプロバイダーのVirtu Financialは、デジタル資産の取引と保管を試みています。現在、同社のビットコイン保有量は235枚で、平均購入価格は82,621ドルです。コストは高めですが、浮動利益は26.47%に達しています。Virtuはビットコインを戦略的リスクヘッジツールの一部としても利用しています。

年初から現在まで、Virtuの株価は11.42%上昇しました。

マイニングリーダーと新興ホルダー企業

MARA Holdings：アメリカ最大のビットコインマイナー

アメリカの最大のビットコインマイナーの一つであるMARAは、今年も大幅に財庫を拡張し続けています。2025年以来、同社は何度もビットコインを購入しており、5月30日だけで1003BTCを追加購入し、総保有量は49,228枚に達し、世界の上場ビットコイン保有量で第2位の企業となっています。

MARA Holdingsはその大規模で機関レベルのビットコインマイニング事業で知られており、先進技術と戦略的パートナーシップに基づいて、マイニングの効率と成果を最大化しています。

GameStop:ゲーム小売業者のためのデジタルアセットの変革

この「個人投資家の神話」で知られるゲーム小売業者は、デジタル資産への転換を進めています。3月25日、GameStopの取締役会は投資方針の更新を一致して承認し、ビットコインを会社の準備資産の一つとしました。5月28日、同社はビットコインを準備資産に加え、迅速に4,710枚を購入し、今年最も速いペースでの買い増しを行った伝統的企業の一つとなりました。

時価総額が小さいが動きの大きい「新勢力」

SharpLink：イーサリアムへの賭け戦略

元々ほとんど注目されず、株価が上場廃止の瀬戸際にある小型の米国株会社SharpLinkは、約4.25億ドルのプライベートファイナンスを完了し、主要な財務資産としてETHを大規模に購入することを発表しました。ファイナンスの発表当日、SharpLinkの株価は最高50ドルまで急騰し、2023年5月以来の新高値を記録しました。

トランプメディア & テクノロジーグループ：政治と暗号化の交差点

アメリカの前大統領トランプが設立したトランプメディアテクノロジーグループ(TMTG)は、25億ドルの資金調達計画を開始することを発表し、ビットコインの財庫を設立し、暗号化金融を中心とした"Truth Socialエコシステム"を構築します。

アセットエンティティ + ストライブ：ビットコインファイナンス会社への転換

デジタルマーケティングサービスプロバイダーのAsset EntitiesはStrive Asset Managementと合併契約を締結し、上場ビットコイン金融会社に転換します。Striveは75億ドルのプライベートエクイティ投資ラウンドの資金調達を完了しており、その資金は過小評価されたバイオテクノロジー企業の買収、ビットコイン債権の買い叩き、割引構造のBTCクレジット商品を構築するために使用されます。

Upexi:Solanaの財務戦略に賭ける

消費財会社Upexiは、同社の全面的なSolana財務戦略への転換に賭けて、最大1億ドルのプライベートエクイティ投資を受けました。このニュースの影響を受けて、Upexiの株価は一時6倍以上に暴騰しました。

VivoPower:XRPトレジャリー戦略

エネルギー企業VivoPower Internationalは、1.21億ドルのプライベートファイナンスを完了し、XRPを中心とした暗号資産のリザーブ戦略に転換することを発表しました。

まとめ

ビットコインが徐々に「周辺」資産からメインストリームに移行するにつれて、ますます多くの上場企業がさまざまな方法で暗号資産を受け入れています。彼らの中には、ビットコインを価値の貯蔵手段と見なす者もいれば、イーサリアムやソラナを中心に新しい金融システムを構築しようとする者もおり、さらには「財庫戦略」を通じて企業の転換を推進する者もいます。

これは財務の多様化を示すだけでなく、暗号資産が世界の資本市場の新たなトレンドの一部となりつつあることを反映しています。今後、規制がさらに明確化し、インフラが引き続き整備されるにつれて、より多くの大企業が「ホールドクラブ」に参加する可能性があります。しかし、投資家は短期的な過熱したトピックに追随するのではなく、これらの企業の長期的な発展の見通しを慎重に評価する必要があります。

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