仮想通貨マイニング大手の2025年度第1四半期業績分析と今後の見通し

ある著名な暗号化通貨マイニング会社が最近、2025会計年度第1四半期の財務報告を発表しました。データによると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルで、前年同期比41.3%減、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。その中で、自社事業の収入は3720万ドルで、前年同期比10.4%減少しました。

注目すべきは、会社のQ1の総粗利益がマイナス320万ドルで、粗利益率が-4.6%であることです。これは主に、不丹地域の乾季による電気料金の上昇が原因で、会社が一時的に現地の鉱山を閉鎖したためです。しかし、第2四半期に入り豊水期に入ると、電気料金は0.042ドル/kwhの水準に戻りました。

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もう一つの注目点は、会社の新型マイニングマシンの販売業務が正式に開始され、Q1で410万ドルの売上を達成したことです。しかし、調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、昨年同期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルに達し、これは以前に計上された転換社債(4.487億ドル)およびある暗号化通貨オプション(0.584億ドル)の公正価値の戻しによるものです。

財務状況から見ると、会社のQ1前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、前四半期の3.1億ドルと比較して明らかな増加を示しています。この金額は、現在の最大流片量に必要な資金をカバーするのに十分です。新世代のマイニングマシンは出荷段階に入り、今後の自営および販売戦略は市場競争の状況に応じて柔軟に調整されます。新世代のマイニングマシンも流片を完了し、2025年Q3末またはQ4に正式に自営のマイニング場に投入され、販売を開始する予定です。

アメリカの関税政策の影響に対処するため、会社はQ2に北米の組立工場の建設を完了する計画です。これによりコストが約10%上昇することになりますが、現在の東南アジアの関税と比較すると影響は少ないです。東南アジアの組立工場は、非米地域の鉱場の需要を満たすことになります。

グローバルな展開において、会社の電力インフラ建設は迅速に進行しています。Q2末までに、世界の利用可能な電力容量は1.6GWに近づくと予想されており、年末には1.8GWに達する見込みです。4月時点で、会社の自営マイニングファームの算力は12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに増加し、年末には40Eh/sを超える見込みです。

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注目すべきは、会社の最新のマイニングマシンが3月から自営のマイニングファームで稼働を開始したことですが、全体のマイニングコストは主要な競合他社よりも20％以上低くなっています。古いマイニングマシンがすべて置き換えられることで、コストの優位性がさらに際立ち、Q2からは月ごとの生産量が指数関数的に増加することが予想されています。

未来を展望すると、ビットコインの価格は最近上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する可能性があります。ドルが圧力を受ける中、ビットコインは代替資産としての避難属性がますます顕著になっています。米連邦準備制度の最新の金融政策もビットコインの価格動向に好影響を与えています。

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その会社にとって、Q4とQ1の移行期間を経た後、今後数四半期の重要な焦点は、マイニング機器の研究開発の進捗と自営鉱場の拡張速度に集まるでしょう。2025年度Q1は、今後2年間の経営状況の底になる可能性があり、転機がここから始まることが期待されています。同社は、北米のビットコインマイニング株の中で質の高い選択肢と見なされています。

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