2025年2月のブロックチェーン業界レポート：市場調整における挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、その支配的な地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネット稼働、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2の導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかに調整しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8%の下落幅でした。イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、27.7%の下落幅でした。月末の最後の週には、安全への懸念が広がる中、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク許容度は低下しており、特にMemecoinなどの投機領域で顕著です。世界的に見て、北米市場は政策の変化により慎重に楽観的な姿勢を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、150億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史における最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティ懸念を引き起こし、市場の雰囲気は急速に変化しました。一方、SECの姿勢は和らぎ、特定の企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する『GENIUS法案』（『アメリカのステーブルコイン国家イノベーション指導および設立法案』）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたMemecoinの熱潮は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受け、市場価値の総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。あるチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に下がりました。

ライトコインは逆風を受けながら1.0%上昇し128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルになりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減）、ソラナが86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainは急成長を遂げ、2月6日のメインネット立ち上げ後に迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンスインセンティブは市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公的チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコインブームは明らかに冷え込んでいます。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、あるDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションカードのように見ることができますが、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し、21億ドルになりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）。次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルに達しました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少し、MAP Protocolは29.6%減少し、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルに達しました。あるLayer 2は45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、あるLayer 2（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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Baseは、ユーザーの定着を維持することを目的としたFlashblocks（より早い取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表しました。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、その前にテストネットでは9500万件の取引を処理しました。これはスケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクレーンは、Layer 3のゲームイノベーションとして、モジュラー設計の未来を示しています。

一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではないものの、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日内にある貸付プロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

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ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）や相互運用性においてリーダーシップを発揮することを促し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化してきたことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。ただし、彼はエコシステムのカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に目を向けるよう求めました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用します。

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この記事の内容は業界の研究および交流の目的のみであり、いかなる投資の提案を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが必要です。