香港がステーブルコイン法案を通過させ、テクノロジー大手が準備を整え、人民元通貨のステーブルコインがシステムに組み込まれる見込み

アメリカのステーブルコイン法案が進展する中、香港は先んじてステーブルコインの立法を正式に通過させました。

5月21日、香港立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港における法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を確立し、仮想資産活動の規制フレームワークを整備しました。これは金融の安定性を維持し、金融のイノベーションを促進することを目的としています。この条例は今年中に施行される見込みです。

現在、規制当局はサンドボックス内の3社の発行者の運営計画について監視とテストを行っています。ステーブルコイン条例法案の委員長である邱達根議員は、香港ドルと人民元にペッグされたステーブルコインの設立を推進することを支持し、香港が本土と他の国々を結ぶデジタルブリッジとしての地位を強化することを求め、政府に柔軟なライセンス発行と承認プロセスの迅速化を呼びかけました。

3種類のステーブルコインの活動にはライセンスが必要であり、同額の準備金は高品質で流動性の高い資産でなければならない

《ステーブルコイン条例草案》では、以下の三つの活動についてライセンスの申請が必要であると明確に規定されています。

1. 香港で法定通貨ステーブルコインを発行する
2. 香港または香港以外で香港ドルステーブルコインを発行する
3. 香港の一般市民に対して法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進する

サンドボックスに参加する機関によると、草案は発行者に対して4つの重要な要件を提出しています：

1. 準備に関して：ライセンス保持者は健全なステーブルコインメカニズムを維持し、準備資産が質の高い流動性のある資産で構成され、常に流通している法定通貨ステーブルコインの額面と等しいことを確保し、適切に分離して保管しなければならない。

2. 償還権：ステーブルコインの保有者は、発行者に対して額面でステーブルコインを償還する権利を有し、償還要求は費用を伴わず、合理的な時間内に処理される必要があります。

3. コンプライアンス要件：マネーロンダリング対策、リスク管理、開示および監査の適切な候補者の要件を満たすこと。

4. 取引制限：ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームで取引を行う必要があります。

発行者の資格に関して、ライセンスを持つ者は十分な財政資源と流動資産を持っている必要があり、その中でライセンスを持つ者の資本は少なくとも2500万香港ドルである必要があります。ライセンスには固定の有効期限は設定されておらず、撤回されるか、ライセンスを持つ者が清算され、香港の会社登記所での登録資格が取り消されない限り、引き続き有効です。

公共と投資家を保護するために、草案では指定されたライセンス機関のみが香港で法定通貨ステーブルコインを販売できると規定されており、ライセンスを持つ発行者が発行した法定通貨ステーブルコインのみが小売投資家に販売できる。香港でステーブルコインを販売できる指定ライセンス機関には、金融管理局からライセンスを受けたステーブルコイン発行者、銀行、証券監視委員会から1号ライセンス（証券取引）を受けた機関、および香港でライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

《条例草案》では、違反行為に対して明確な罰則規定が設けられています。無許可で規制対象のステーブルコイン活動を行った場合、500万香港ドルの罰金及び7年の懲役が科される；指定されていないライセンス機関がステーブルコインを販売した場合も、500万香港ドルの罰金及び7年の懲役が科されるなど。

3つのステーブルコイン機関がサンドボックスにあり、テクノロジー大手のステーブルコインが発進の準備を整えている

香港特区政府は早くも2022年10月に《香港の仮想資産の発展に関する政策宣言》を発表し、仮想資産の規制枠組みを整備する決意を明らかにしました。この政策宣言に応じて、《マネーロンダリング及びテロ資金調達防止条例》は2022年12月に改正され、仮想資産サービス提供者のライセンス制度が導入されました。仮想資産取引所のライセンス制度は2023年6月に施行され、香港は仮想資産活動の規制枠組みをさらに整備することに尽力しており、法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度も導入する予定です。

2023年12月、香港は法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を実施するための新しい法律を策定することを発表しました。その後、規制サンドボックスは2024年7月18日に3つの機関のテスト参加を承認し、同年12月に草案のテキストを発表し、最終的に2025年5月21日に立法院で可決されました。

現在、香港金融管理局はステーブルコインの発行者サンドボックスを立ち上げ、香港で法定通貨ステーブルコインを発行しようとする機関のビジネスモデルを理解し、規制の期待を伝え、指針を提供しています。初めての参加機関として、2024年7月18日に3つの機関がサンドボックスへの参加を許可されました。これには、スタンダードチャータード香港、安拟グループ、香港電訊のグループ、および他の2つのテクノロジー企業が含まれます。現在、規制当局はサンドボックス内の発行者の運営計画について一定の監視とテストを行っています。

注目すべきは、あるテクノロジーグループが最近、RWA関連の多くの求人情報を発表し、製品設計がそのステーブルコインとデジタル人民元とシームレスに接続されることを明確に要求していることです。同時に、そのグループは「海外金融ビジネス開発」のポジションも募集しており、これはステーブルコインビジネスの実現を推進することに重点を置いています。これは、法案が実施されるにつれて、その会社のステーブルコインがすでに発進の準備が整っていることを意味しています。

今回、香港のステーブルコイン発行者のライセンス制度が正式に発効した後、当時香港で上述の3つのライセンス活動を行っていたステーブルコイン発行者に対して6ヶ月の移行期間が設けられ、法律が発効する前に存在していた発行機関が、ライセンス制度発効後の最初の3ヶ月でライセンスを申請できるようになりました。

世界のステーブルコイン競争に参加：人民元ペッグのステーブルコインの発展が期待され、議員は「柔軟な」ライセンス発行を呼びかけ

立法会が《ステーブルコイン条例草案》の三読を行っているのと同時に、アメリカのGENIUS Actステーブルコイン法案の立法プロセスが進行中です。5月22日、アメリカ合衆国上院は69票対31票で《GENIUS法案》の議論を開始する動議を可決し、このステーブルコイン規制法案が正式に修正案議論の段階に入ったことを示しています。以前の議論終了動議の投票は66票で可決されました。これはアメリカで初めての連邦レベルのステーブルコイン規制枠組みとなる見込みです。

香港のステーブルコイン条例草案は、策定過程で既存のステーブルコイン規制条例や審議中のステーブルコイン規制条例を参考にしています。

立法会で、《ステーブルコイン》条例草案の委員長である邱達根議員は、政府が香港ドルや米ドルに加えて、将来的に法定のステーブルコインの通貨として人民元を考慮することを明確にしたことを聞いて嬉しいと述べました。

彼は述べた："私は人民元を地元発行のステーブルコインシステムに組み込むことを強く支持しています。なぜなら、私たちは内陸と他の国々をつなぐデジタルブリッジとして機能でき、人民元ベースのステーブルコインを通じてより多くのブロックチェーンプロジェクトや機関投資家を香港に引き寄せ、香港ドルと人民元が共に駆動するデジタル金融エコシステムを形成し、香港の金融ハブとしての地位をさらに強化することができ、さらに人民元の国際化プロセスを加速することもできます。"

発行政策に関して、邱達根議員は政府に対し、オープンで柔軟な態度を維持し、能力とリソースを持つより多くの機関が競争に参加できるようにするよう呼びかけました。彼は、政府が将来のライセンス保持に柔軟な態度を考慮し、より多くの発行者が香港で競争できるようにしてほしいと述べました。

彼の見解では、発行者が財政的に健全であることを証明し、十分な規制能力を持ち、健全な競争を通じて、香港に国際的に通用する、ドル以外の他の通貨のステーブルコイン市場を発展させる機会を提供できれば、香港の金融発展に大きな意義と影響をもたらすことになる。

邱達根議員は、条例草案が通過した後、金管局ができるだけ早くライセンス発行の作業を進め、興味を持ち、条件を満たす潜在的な運営者を引き付け、香港で異なる通貨や異なる担保を使用したステーブルコインを迅速に導入し、テストできるように希望しています。彼は強調しました："アプリケーションシナリオはもちろん重要ですが、政府が承認要件やその他のあらゆる面で柔軟性を持ち、異なる提案が香港でテストできるようにしてほしいです。"

仮想資産取引プラットフォームおよびステーブルコイン発行者の規制制度の実施に伴い、香港金融管理局は政府が引き続き仮想資産業界の発展を支援する意向を示しました。政府は今後、仮想資産の店頭取引および保管サービスについての相談を行い、第二回の仮想資産政策宣言を発表する予定です。