This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025マイニングファームの構図：効率の競争とオープンソースの新しいトレンド
マイニングファーム市場：効率と分散化の新たな戦場
まとめ
ASICハードウェアとマイニングプールソフトウェア間のファームウェア層は、効率を向上させ、競争優位を形成するための重要な戦略的レバレッジとなっています。
現在、世界中の約 56% の SHA-256 ハッシュレートが非純正ファームウェアを使用しています。サードパーティソリューションの中で、Vnish が 26.4% のシェアでリードしており、純正ファームウェアのシェアは 44.4% にまで減少しています。
2024 年の半減期後の経済的圧力、エネルギー価格の変動、そして大規模なマイニング機器クラスターの自動管理の需要が、マイナーをオープンで調整可能なシステムアーキテクチャに移行させ続けている。
ある有名企業は、2025年第四四半期前に自社のマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを決定し、オープンソースモデルの合理性をさらに確立し、クローズドソースファームウェアの維持費用がより普及する可能性があります。
歴史
| 時間 | イベント | 意義 | |------|------|------| | 2011 年 | CGMiner 発表 | すべての公式ファームウェアの基礎を築く最初の汎用 ASIC マイニングプログラム | | 2018年10月 | あるオープンソースのマイニングオペレーティングシステムがリリース | 特定のモデルのマイニングマシンでAsicBoost機能を実装し、約13%の電力を節約し、完全に監査可能なコードベースを導入 | | 2018-2020 年 | Vnish/MSK の台頭 | ビジネスオートチューニングと 2-3% の開発コストモデルが、東欧の大規模マイニングファームで広く人気を博しました | | 2022 年 | あるマイニングプール運営者がファームウェアをリリース | ファームウェア市場に参入し、2024 年にはその算力が 3 EH/s から 13.7 EH/s に増加 | | 2024年3月 | 某上場マイニング企業が自社開発のファームウェアを発表 | 上場マイニング企業が自主開発した初のファームウェアとコントロールボードの組み合わせが、20万台のマイニングマシンに展開され、現在業界全体に提供されています | | 2025年6月 | ある有名企業がオープンソース計画を発表 | 2025年第4四半期にリリースを目指して、モジュール式のピアツーピアマイニングオペレーティングシステムをオープンソース化することを約束 |
市場情勢 (2025 年予測)
| ファームウェアプロバイダー | 推定ネットワークシェア | コア収益モデル | 顕著なハイライト | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3% の開発費用 | 新しいモデルのマイニングマシンのサポートを継続的に増やし、SDカードによる工場署名ロックのバイパス機能を解放しました | | 某オープンソースファームウェア | 5-6%（オープンソース版）/ 有料のプレミアム版に基づく | オープンソースコア（無料）および2%の手数料 | 新しいマイニングプロトコルとRustコアを追加し、主流のマイニング機器メーカーのほとんどのモデルをサポート | | あるマイニングプールのファームウェア | 4-5% | サブスクリプションまたはマイニングプールのリベート | SOC-2 認証を取得し、ハッシュレートは前年比 350% 増 | | 元のファームウェア | 44% | 無し | 保証期間内の新しいハードウェアにおいても引き続き主導的地位を占める | | その他（自社開発システムを含む） | 合計約 18% | 様々なモードのハイブリッド | ある上場マイニング企業のファームウェアが正式にリリースされた；あるホスティングプラットフォームがSaaSホスティングレイヤーに特化している |
ハードウェアの背景：主流のASICメーカーは依然として出荷量の約75%を占めており、次いで別の2社がそれぞれ18%と7%を占めています。したがって、ファームウェア市場は依然として断片化された主要な競争領域です。
マイナーの需要 ------ ファームウェアの重要性
a. 効率性と利益の保護
チップレベルの自動調整は、工場出荷時の設定と比較して、1テラヘルツ当たりのエネルギー消費（J/TH）を8-20%改善することができ、これは2024年4月の補助金半減後に重要です。
電気料金が高い時に圧力を下げて運転でき、算力の価格が急騰する時にオーバークロックが可能で、リアルタイムの柔軟性を提供します。
b. マイニング機器クラスターの自動化
c. セキュリティと監査可能性
オープンソースファームウェアは、隠れた開発費用やメーカーの「終了スイッチ」（2017年のある有名な事件を参照）に対する懸念を排除しました。
内蔵されたマルウェアスキャン機能は、ハイジャックされた算力の一般的なマイニングボットネットを中和します。
d. 資産の耐用年数
オープンソースの影響とある有名企業の参入
| ディメンション | 影響評価 | |------|----------| | 競争圧力 | "第三者のサプライヤーは不要" のポジショニングは、既存の 2-3% の開発費用の経済モデルを圧縮し、サプライヤーを付加価値のある SaaS またはハイブリッドライセンスモデルに移行させる可能性があります。 | | 分散化 | 新しいシステムは、大量の新しいマイナーが閉じた調整層なしでピアツーピア操作を行えるようにすることを目的としています。これは、新しいマイニングプロトコルにおけるマイナーが直接ブロックを構築するという理念と一致しています。 | | エコシステムの標準化 | 公開記録されたIoT様式のアーキテクチャは、ハードウェア製品ラインを超えた一般的なAPIの発展を促進し、浸漬冷却、需要応答、人工知能支援メンテナンスの統合コストを削減する可能性があります。 | | 戦略的柔軟性 | 深い垂直統合 ------ ある有名企業 + エネルギー投資 + マイニングファームウェアは、潜在的な規制審査に対処するためのヘッジ手段を創造し、真の裏付けのある物語を提供します。投資家は新しいシステムコードベースのガバナンスとライセンスの選択（GPL v3 と Apache 2.0 など）に注目すべきです。 |
投資インプリケーション
a. ファームウェアサプライヤー
価格圧縮リスクが存在しますが、市場の総量は拡大しています。マイニングプール、ブローカー、デリバティブなどの隣接収入を持つ企業は、よりリスクに強いです。
完全にオープンソースの代替案を推進する場合、Vnishの大きなシェアとクローズドソースコードは圧力に直面する可能性があります。
b. ASICメーカー
ロックイン戦略（サインミラー）は顧客を遠ざける可能性があります；オープンソースアーキテクチャと協力するか、"高性能"公式ミラーをリリースすることで、需要のプレミアムを維持できるかもしれません。
モジュラーコントロールボード（ある上場マイニング企業の新モデルなど）は、純正コントロールボードを完全に回避する可能性を示唆しています。
c. マイニング運営者
経済的利益はますますエネルギー調達に相当するソフトウェアの複雑さに依存するようになってきています；研究開発リソースの配分やファームウェアサプライヤーとの協力は、今やコア戦略の一部となっています。
マイナーがオープンソースのファームウェアを通じてより高い J/TH を証明できれば、エネルギー使用に関する規制のナラティブが強化される。
d. 資本市場
自社のファームウェアを持つ上場マイニング企業は、その知的財産権と利益防御能力により、評価プレミアムを得る可能性があります。
投資者は開発費用またはサブスクリプション収入が営業収入に含まれるのか、コストとして控除されるのかを慎重に確認する必要があります。
主なリスク
セキュリティの脆弱性：オープンソースのコードリポジトリは監査を引き起こすが、公開された脆弱性ももたらす。厳格なコード署名と継続的インテグレーションの監査が重要である。
規制の不確実性：特定の管轄区域では、オープンソースのアルゴリズムが誤って「輸出管理対象」と見なされる可能性があります。
原厂抵制：ファームウェアのロックはアップグレードされる可能性があり、コントロールボードの交換にかかる資本支出が増加します。
まとめ
マイニングオペレーティングシステムは、愛好者のハッキング行為から重要な利益の中心および分散化の媒体へと進化しました。オープンソースプログラム（現在の重量級参加者のサポートを受けて）の勢いが高まる中、競争優位性はクローズドソースの自動調整からエコシステムのカバレッジ、データ分析およびエネルギーグリッド統合サービスへと移行します。
ビットコインマイニングへの投資を求める投資家は、ハードウェアの規模だけでなく、ソフトウェアのレバレッジとオープンソースの適合性の観点からマイニング機器のオペレーターやサービスプロバイダーを評価すべきです。次の効率的なS字曲線は、コードによって書かれます。