VC通貨背後のロジック解析

本ラウンドの暗号通貨市場の特徴は、大規模なベンチャーキャピタルによって主導される多数のプロジェクト、特にステーキングとCeDeFiの分野にあります。Ethena、IO、MSNなどのプロジェクトを分析することで、VC主導のプロジェクトの発展の軌跡を理解することができます。

Ethenaは典型的なVC操盤プロジェクトとして、高い評価額と厳格に管理されたホワイトリストMintメカニズムにより初期に優れたパフォーマンスを示しましたが、その後トークン価格が大幅に下落しました。IOは3000万ドルの資金調達を発表した後、広く注目を集めましたが、技術が未成熟であるためにセキュリティの脆弱性が生じ、最終的にハッカー攻撃を受けました。MSNは広範な宣伝とオピニオンリーダーの支持を通じて投資を引き付けましたが、上場後すぐに勢いを失い、トークンの価値はほぼゼロに近づきました。

成功したVCプロジェクトにはEtherFi、Bouncebit、Eigenlayerなどがありますが、これらのプロジェクトは高度に同質化しており、最初から取引プラットフォーム、実行チーム、出口計画が決定されています。市場がこれらの手法に慣れてくるにつれて、VCプロジェクトの魅力は徐々に減少し、投資家は他の種類のプロジェクトに目を向け始めています。

今回の資金調達の熱潮は市場のバブルを引き起こし、高評価のプロジェクトが期待に応えられなくなっています。一次市場では資金が過剰ですが、高品質なプロジェクトが不足しており、多くの人々が市場に流入してベンチャーキャピタルを通じて利益を得ようとし、混乱した状況をさらに悪化させています。

プロジェクトチームは大きく分けていくつかのカテゴリに分けられます：理想主義者、"傀儡"創業者、短期利益型チーム、そしてトップクラスの研究チームです。その中で、ZamaやFhenixのように完全同態暗号研究に特化したトップチームや、いくつかのParadigm投資プロジェクトは、現在のパフォーマンスは目立たないかもしれませんが、長期的な発展ポテンシャルが高いです。

北米とアジアのファンドの投資理念には違いがあります。北米のファンドは長期的な技術革新プロジェクトを支援することを好むのに対し、アジアのファンドは市場の実効性と短期的なリターンにより重点を置いています。しかし、アジアの優れた技術プロジェクトは、北米の同様のプロジェクトよりも長期的な資金支援を得るのが難しいことがよくあります。

個人投資家にとって重要なのは、投資思考を変えることです。後から入場する投資家から利益を得ることだけを追求すべきではなく、プロジェクトの視点に立ち、彼らと共にVCから利益を得るべきです。同時に、技術的能力や情報チャネルを持つことは、プロジェクトの真実性と潜在能力を識別するのに役立ちます。

"金鉱人鉱"理論は、市場に本当の金鉱が存在しないことを明らかにしています。ほとんどのプロジェクトは新しいユーザーを引き付け、彼らの資金を消費することに依存しています。現在の市場において、"人鉱"は実際にはVCそのものであり、実際に利益を得るのはプロジェクト側と共にVCから利益を得る参加者です。

一般的な投資家にとって、マイニング戦略はコストが低く、リスクが制御可能であり、エアドロップやステーキングの分散戦略を通じて安定した収益を得ることができます。しかし、高評価かつ流通量の少ないプロジェクトには警戒が必要です。この種のプロジェクトは通常、大きなインフレ圧力に直面します。

最後に、イーサリアムは「科学者チェーン」として、その技術は厳密で安全性が高く、暗号通貨分野の理想的なプロジェクトとして適しています。しかし、プロジェクトの技術的な優位性とトークン価格は直接的な関連性がないことに注意する必要があります。

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