Pendleエコシステムの新しい動向：Equilibriaプロジェクトの解析

PendleのTVLとコイン価格は10倍の成長を遂げ、そのフライホイール成長効果が間もなく始まります。ve-tokenomicsメカニズムを採用しているトークンとして、Pendleは現在、Convexのようなプロジェクトが不足しており、その潜在能力を十分に発揮できていません。Equilibriaはまさにそのために生まれました。本記事では、そのメカニズムとPendle及び金利スワップセクターへの価値について分析します。

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vePendleは以下の権利を持っています：

1. インセンティブ分配に参加する投票決定
2. PT/SYプールの収益を向上させる 3.3%のYT利息収入を得る
3. 80%のAMM取引手数料を獲得

これらの権利は、現在の業界のベンチマークであるveCRVに匹敵し、非常に価値があります。

しかし、2年間の最長ロックアップ期間は流動性に一定の影響を及ぼしました。Equilibriaの運営モデルはある有名なプロジェクトに似ており、vePendleを永久にロックし、ユーザーにePendleトークンを提供し、PendleのAMM LPの収益を向上させ、その後、一部の増加した収益をePendleとvlEQBの保有者に分配します。vlEQBは賄賂収益を享受します。

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Pendleの今回の上昇は、V2バージョンによるメカニズムの更新と、LSDやデリバティブなどの長期的な収益セクターの台頭に起因しており、Pendleに安定した資産の供給を提供しています。

しかし、Pendleの賄賂の潜在能力はまだ完全には開発されていません。専門機関はLSDの大部分を占めており、これらの機関は定期的な収益に対する強い需要を持っています。理論的には、LSDプロトコルはこれらの機関の需要を満たすために、Pendleでの賄賂の余地もあります。

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Pendleは運営開始から2年が経過しましたが、現在流通している150MのPendleのうち、わずか30Mがロックされており、120Mが流通しています。これはEquilibriaの初期成長に機会を提供します。

Equilibriaは最近、5月に開始イベントを実施することを発表し、ユーザーが預け入れるPendleの数量に基づいて、総量の2%のEQBトークンをエアドロップする予定です。これにより、大量の流通中のPendleがロックされると予想されています。さらに、Pendleチームのコアメンバーもそのマルチシグ管理に参加しているため、国庫やチームが保有しているPendleもかなりの量が流入する可能性があり、Pendleの全体的なロック比率をさらに高めることが期待されています。

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さらに、Pendleのトークンエコノミクス計画は2026年の急速なインフレ期が終了した後、2%の永続的インセンティブインフレを実施することを意味しており、これはvePendle/vlEQBが賄賂収益の継続的な恩恵を受ける機会を持つことを示しています。

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ePendleとvlEQB自体も利息を生む資産であるため、理論的にはそれらをPendleと組み合わせて自分自身のYT/PTを構築し、固定金利を実現することで、機関顧客により良いサービスを提供しつつ、Pendleエコシステムの発展をさらに促進し、TVLのフライホイールの成長を実現できます。Equilibriaがこの道を開いた後、他のve-tokenのパッケージプロジェクトもPendleエコシステムを参考にして接続し、Pendleが新しい市場分野を開拓するのを助ける可能性があります。

要するに、EquilibriaはPendleエコシステムの重要なプロジェクトとして、その登場はPendleの潜在能力をさらに引き出し、フライホイールの成長を助け、金利スワップのエコシステムの発展を活性化することになります。

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