香港Web3の新たな章：技術と金融のデプスな融合

2025年7月1日、香港は祖国の懐に帰る28年目を迎えます。東方の真珠から国際金融センターへ、この都市は常に世界の制度交差点と資本流動の最前線に立っています。今、香港は新たな旅路に踏み出します：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の中心に据え、グローバルな視野と政策の優位性を活かして「金融センター」の内涵を再定義します。

香港のWeb3の道は単なる産業のアップグレードではなく、国家の「テクノロジー革新による高品質な発展を導く」戦略の延長であり、テクノロジー革命と金融文明の深い融合の歴史的な飛躍です。金融自由港の設立から、2022年に発表された仮想資産政策宣言、さらには2025年に発表される《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）に至るまで、香港は政策の確実性を持って産業の不確実性に対処しています。

政策宣言2.0は、規制を強化するだけでなく、"LEAP"戦略フレームワークに基づいた制度的なアップグレードも行いました。LEAPは、Legal（法律合規）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（アプリケーションシーンの拡張）、People（人材育成）の4つの重要な次元を表し、香港におけるデジタル資産分野の包括的な配置と長期的な計画を反映しています。

主要内容は次のとおりです：

• ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日からステーブルコインのライセンス制度を正式に施行し、世界的な先例を作る。
• RWAトークン化を重点産業と定め、債券の常態化発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電気自動車の資産をトークン化の範囲に含める計画です。
• トークン化ETF、デジタル資産ファンドは印紙税とキャピタルゲイン税の免除を享受し、税務競争力を強化します。
• デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11件に増加し、徐々にデリバティブおよびレバレッジファイナンスのルートが解放される。
• 人材育成を推進し、サイバーポートイノベーション基金が大学と共同でWeb3人材エコシステムを構築します。

これらの措置の背後には、香港がその金融システムの互換性とオープン性に対する高度な自信を示しており、国際金融の駆け引きの中で香港を「ブリッジヘッド」として位置付ける戦略的選択がある。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

テクノロジーの生息地、資本の通路口、信頼の新しい境界

Web3の発展は単なる技術の変遷にとどまらず、効率と信頼のパラダイムの根本的な再構築です。新世代の金融インフラに対する期待と不安が世界中に広がる中、香港は盲目的に流行を追うこともなく、また現状維持にとどまることもない、実務的で先見的な道を選びました。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港での実地試験を指すだけでなく、規制制度と金融シーンの共同の力を意味し、実際に"コード"や"ホワイトペーパー"の象牙の塔から脱出することを可能にします。現在、オンチェーン資産の発行、オンチェーン決済、オンチェーン身分認証などのメカニズムが香港で多くの場所で花開いており、現実の公共財となっています。

"資本通路口"は、香港がオフショア人民元と世界の資本市場の流動の中心としての役割を示すだけでなく、従来の金融とWeb3という2つの"本来は相互に接続されていない"システムをつなぐことができる点にあります。あるファミリーオフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産はついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができるようになりました。"

"信頼の新境界"は抽象的な概念ではなく、法律、技術、制度によって共同で構築される現実です。チェーン上の取引記録の改ざん不可能性、監査メカニズムの検証可能性、KYCおよびAMLフレームワークの協調的な推進は、Web3において機関が認める信頼システムを再構築しました。ある意味で、香港は"コンプライアンス"を束縛から加速器へと変えました。

この革新的な実践の中で、香港には一連のリーダー企業が現れ、産業の変革に積極的に参加し、先導しています。最近、あるリーディング企業が伝統的な金融機関と提携し、香港初のオンチェーン証券製品を発売しました。初日の取引規模は2億香港ドルを突破しました。この企業が運営するライセンスを持つ仮想資産取引所の統合アカウントサービスは、香港の90%のライセンスを持つ証券会社をカバーしており、機関投資家の参加ハードルを大幅に下げました。

グローバル新秩序における「香港問題」

米ドル体制とテクノロジー資本が再び競い合う大背景の中で、中国はグローバルな資源をつなぎ、デジタル資産制度の進化を促進し、試験的な使命を担う新しい金融空間を切実に必要としています。香港はこの世界的な構造の再編成の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の出台は偶然ではなく、時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的論理が支えています：

• 資本市場はまだ大規模にチェーン上に移行していないが、チェーン上の資産流通効率は明らかに向上している。例えば、チェーン上の決済時間は従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストは80%以上削減された。
• 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には世界の主要中央銀行の平均利上げ回数が近年で最も高くなり、ステーブルコインを「技術型通貨」として制度化する需要がさらに高まる。
• 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変えています。チェーン上の信用、チェーン上のアイデンティティ、そしてチェーン上の取引ロジックが全く新しい信頼の枠組みを構築しています。
• 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からオンチェーン合意メカニズムに移行し、新しい金融システムの急成長を促進している。

この背景のもと、香港が提供する政策の革新空間は、国際金融センターとして信頼の礎を蓄積し、Web3政策2.0をエンジンとして、グローバルなデジタル資産のハブへの転換を加速しています。

香港の役割はもはや"規制実験場"だけではなく、世界のWeb3戦略リソースの集積港であり、アジアが従来の金融と分散型金融（DeFi）を結ぶ双方向の通路であり、さらにRWAとステーブルコインのコンプライアンス実現の制度的座標でもあります。

言い換えれば、オンチェーンの効率が向上し、デジタル資産の制度化の潮流が訪れる時代において、香港は世界の新しい金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

結語：デジタル経済の新しい10年を迎える

2025年は、香港がデジタル主権と制度革新をもって再出発する重要な節目となります。Web3は単なる技術革新ではなく、香港がグローバルガバナンス、金融競争、テクノロジーパラダイムの再構築において見出した戦略的アンカーポイントです。私たちは香港、中国、さらには世界に属するデジタル経済の新たな10年を目撃しています。