プロフェッショナルが語る香港のRWA規制と市場の展望

最近、香港の有名な仮想資産機関からの専門家3人がRWA(Real World Asset)の規制と市場の展望について深く議論しました。彼らはそれぞれ、あるファンドのCEO、ある量子投資チームのディレクター、およびある資本の主要パートナーです。

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RWAの規制原則

会議に出席した専門家たちは、香港のRWAに対する規制が「同一原則同等対待」に従っていると一致して認識しています。規制当局は、RWAとSTO(Security Token Offering)を、基礎資産の性質に基づいて規制する必要があることを徐々に認識しています。これは、基礎資産が株式や債券などの伝統的な金融商品である場合、対応する規制ルールに従って管理すべきことを意味します。

ある専門家は、特定の製品が従来の市場で小口投資家に開放されている場合、そのトークン化されたバージョンも理論的には小口投資家に提供できると指摘しています。しかし、原製品が専門投資家にのみ限定されている場合、トークン化されたものも専門投資家にのみ向けられることになります。別の専門家は、規制当局が不動産、株式、債券などの有形資産のトークン化プロジェクトに対してより明確な姿勢を示しており、既存の規制要件に適合する必要があると付け加えました。

平均的な投資家にとってのRWAの魅力

専門家たちは、RWAが一般の投資家を引き付ける鍵はその独自の収益構造にあると考えています。ある専門家は、特定のRWAプロジェクトがアメリカ国債をトークン化した後、元の利息収益を保持するだけでなく、マイニングに使用して追加の収益を得ることができると例を挙げました。この重ね合わせの収益モデルにより、その無リスク収益率は従来の法定通貨資産を超えており、非常に人気があります。

別の専門家は、現在の市場環境において、投資家はより安定した無リスク資産を好む傾向があると指摘しました。RWAはちょうどこのニーズを満たし、高いリターンを提供します。三人目の専門家は、資金は常に最も価値を増す可能性のある資産クラスに流れると強調し、現在の高金利環境では、RWAが投資家に多様な配置の機会を提供していると述べました。

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規制コンプライアンスの下でのRWAの機会

専門家たちは、コンプライアンスが9号牌機関の強みであると同時に、ある程度の制約でもあると考えています。ある専門家は、可能な切り口は低リスク資金の管理、例えば国債や貨幣資金の購入にあると述べています。しかし、KYC(お客様を理解する)は依然として課題であり、従来の方法で実行する必要があります。

別の専門家は、香港の規制フレームワークの下でのステーブルコインが、仮想通貨資金が直接RWAを購入するための突破口となる可能性があると指摘しました。第三の専門家は、法定通貨の世界と仮想資産の世界との橋渡しがますます広がるにつれて、変換コストが低下し、9号牌機関に新たな機会をもたらすと考えています。

RWA分野におけるNo.9ナンバープレート代理店の開発ディレクション

専門家たちは、9号牌機関がRWA分野でどのように力を入れるかについて提案を行いました:

1. 新興資産分野、例えばブロックチェーン、Web3、AIなどの革新的な株式や債券、仮想資産に注目する。
2. 従来の金融経験を活用し、Web3プロジェクトの関係者が現実の資産を扱うのを支援する。
3. RWAの運営メカニズムを深く理解し、顧客に実際に観察可能な利益を提供します。
4. 仮想通貨保有者が伝統的な資産に投資するのを助け、高額な変換コストを回避するニーズを満たします。
5. 規制当局と積極的にコミュニケーションを取り、コンプライアンスフレームワークの下で仮想資産を伝統的な資産への投資を促進する。

専門家たちは一致して、香港が金融革新において独自の優位性を持っていると考えています。先駆者として、9号牌機関は革新的な金融商品を開発し、顧客により大きな価値を創造する機会があります。同時に、彼らはパートナーとの協力の重要性を強調し、共同でRWA市場の発展を推進する必要性を訴えています。

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