RWA市場の潜在能力は巨大であり、Aptosが台頭している

実物資産のトークン化（RWA）は、注目を集める新興分野として、現在まだ伝統市場の兆円資産をつなぐ潜在能力を十分に発揮していません。データによると、暗号業界におけるRWA資産の総市場価値は240億ドルであり、今年上半期に56%も大幅に成長したにもかかわらず、そうです。これはRWAの発展物語がすでに終了したわけではなく、むしろ始まったばかりであることを示しています。今後、より多くの種類の資産がトークン化されるにつれ、RWAは真に次のステージに入ることが期待されます。

この重要な時期に、Aptosは明らかな優位性を示しています。過去30日間で、Aptosチェーン上のRWAの総ロックアップ価値（TVL）は56.4％増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。より多くの投資機会が出現する中で、AptosのRWA分野における競争地位はさらに強化される見込みです。

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プライベートクレジット：RWAの主流資産カテゴリー

プライベートクレジットはRWA資産の58%のシェアを占め、最も注目されている資産クラスとなっています。その次がアメリカ国債です。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在し、通常は取引流動性が不足しています。一方、アメリカ国債は利息を生むステーブルコインの競争圧力に直面しています。

プライベートクレジットとは、非公開市場において、銀行以外の機関や投資家が企業や個人に提供する貸付のことです。伝統的な金融分野では、プライベートクレジットはその柔軟性と高い収益性から多くの機関投資家を惹きつけていますが、同時に高コスト、低効率、入場制限といった問題にも直面しています。

暗号プロトコルは仲介者として機能し、オンチェーンでの資産の発行と管理をコアビジネスモデルとし、中間プロセスを減少させることでコストを削減し、貸出プールと基礎資産のリアルタイムパフォーマンスデータを提供することで透明性を向上させます。

プライベートクレジット資産トークン化プロセス

1. オフチェーンの信用資産生成

資産発行者は、オフチェーンの信用資産を生成する責任があります。プライベートクレジット機関、中小企業ファイナンスプラットフォーム、または地域的なクレジット市場オペレーターは、貸付契約を締結し、担保資産を設定し、返済計画と債務不履行条項を策定し、借り手の財務状況を審査します。

2. ブロックチェーン上のトークン構造の構築

RWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンがオンチェーンのトークンにマッピングされます。トークンの形式にはNFT、SFT、またはERC-20タイプが含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別子、元本額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細、及びデフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益配分、早期償還またはピアツーピアの譲渡をサポートします。

3. コンプライアンスパッケージ

トークン化プロセスは規制要件を満たす必要があります。特別目的事業体（SPV）または仮想資産サービスプロバイダー（VASP）を法的保管者として設立します。投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、非適格投資家は関連法令に基づくアクセスおよび譲渡権限に制限されています。

4. トークンの発行と資金調達

ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを介してトークンを表示し、オンチェーン投資を受け入れます。投資家はKYC認証を完了し、暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として受け取り、定期的に元本と利息の返済を受け取ります。

5. 所得分配と資産流動化

借り手は計画に従って返済し、資金は発行者によって受け取られた後、SPVに転送され、オラクルまたはスマートコントラクトを介してチェーン上にマッピングされ、トークン保有者に分配されます。スマートコントラクトは保有比率に基づいて自動的に利息を分割し、ローンの期限が切れた後に自動的に元本を返還するか、資産の存続を手配します。

RWAトラックでのAptosの競争優位性

技術的優位性：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの潜在能力

Aptosは新しい世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャがRWA分野に独自の優位性を提供しています。

• 高いスループットと低遅延：理論的なスループットは15万TPSに達する可能性があり、実際の環境では4000-5000 TPSで安定しています。
• 低い取引コスト：平均取引手数料は0.01ドル未満です。
• モジュラーアーキテクチャとスケーラビリティ：コンセンサス、実行、ストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できます。

エコシステムのレイアウト：機関の支持と規制に優しい

Aptosは、従来の金融大手との協力とDeFiエコシステムの拡大を通じて、その競争力を大幅に向上させました：

• 機関提携：Ondo FinanceのUSDYやフランクリン・テンプルトンのBENJIトークンを導入する。
• 規制のフレンドliness：内蔵のオンチェーン身分証明および資産追跡機能により、すべての規制要件に準拠しています。
• 新興市場の位置付け：金融の包括性が不足している地域に焦点を当て、RWAエコシステムの発展を促進する。

まとめ

AptosのRWA分野における急速な台頭は、その技術的優位性とエコシステムの配置によるものです。2025年6月にはそのRWA TVLが5.38億ドルに達し、パブリックブロックチェーンの中で第3位にランクインしました。主にプライベートクレジットによって推進されています。Pactプロトコルは、オンチェーンの債務プールを導入することで、4.2億ドル以上の資産を提供し、エコシステムの競争力を大幅に向上させました。

プライベートクレジットはRWA成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加することを許可し、かなりの収益を生み出します。Aptosの低取引手数料と迅速な確認時間はリアルタイムの貸付と決済をサポートし、今後はより多くのDeFiプロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。

規制環境の最適化とDeFiエコシステムの拡大に伴い、Aptosは今後1年間で5億ドルのRWA TVLを追加する見込みです。技術とエコシステムの相乗効果により、Aptosはプライベートクレジット分野で持続的な成長の可能性を示しています。