連邦準備制度理事会の関係者は、関税の不確実性やインフレの懸念の中で、金利と経済リスクについて異なる見解を示しました。

オースタン・グールスビー (連邦準備制度理事会議長):

新しい関税の脅威は、利下げを遅らせる可能性があります。

現在の関税の影響は最小限ですが、不確実性が連邦準備制度の行動を制限しています。

スタグフレーションはないが、インフレーションと失業が同時に上昇する可能性がある。

クリストファー・ウォラー (連邦準備理事会理事):

データが一致すれば、7月の利下げを支持します。

FRBのバランスシートは、以前の予想よりも縮小が少なくなる可能性があります。

短期国債の保有割合を増加させることを支持する。

メアリー・デイリー (連邦準備制度理事):

2025年に2回の利下げを予想しています。

労働市場は冷却していますが、経済は依然として堅調です。

関税は持続的なインフレを引き起こす可能性は低く、その影響は限られている。

FRBの金利パスに対する市場の期待:

7月30日: ホールド

9月17日：25ベーシスポイント引き下げ、4.00-4.25%に。

10月29日：ホールド。
12月10日：25bps引き下げて3.75-4.00%に。

2026年1月28日：ホールド。

2026年3月18日: 25ベーシスポイント引き下げられ、3.50-3.75%。

2026年4月29日: ホールド。

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