オンチェーンのバーターと流動性革命：分散型金融取引の新時代

2025-07-20 18:35:49

概要作成中

流動性の観点から見たオンチェーンバーターの革命的影響

DeFi 流動性技術の進化とオンチェーンのイーコマースの変革的影響は、二つの密接に関連したテーマです。去中心化取引所(DEX)市場の発展は、オンチェーンのイーコマース取引の出現が偶然でないことを示しています。それは Web3 ビルダーの歴史における重要な章を代表しています。その機能を実現するには、DEX内部だけでなく、基盤となるインフラ層でも多くの革新と改善が必要です。

01、暗号業界のリズムの失控

2023年1月以来、ビットコインの価格は大幅に上昇しましたが、ほとんどのアルトコインは不調です。一部の投資家は真の革新を嘲笑し、暗号の世界を犯罪の領域と見なしています。多くのベテランは困惑し、業界に入った理由を疑い始めています。

この状況の重要な原因の一つは、暗号市場内の自己膨張が暗号エコシステムに必要な流動性を提供するには不十分であることです。2018年以来、非ステーブルコインは市場シェアの中で継続的に減少しており、取引の大部分は米ドルステーブルコインによって流動性が提供されています。もし米ドルステーブルコインの時価総額が持続的に拡大しなければ、新しいコインが次々と発行されるにつれて、流動性プールは枯渇してしまいます。

今、暗号通貨はウォール街の時計に従っています。TetherやUSDCなどのステーブルコインの出現、そしてビットコイン先物の導入により、ウォール街は物理的に暗号市場に影響を与えるだけでなく、市場の流動性に心理的にも影響を与えています。ステーブルコインはアメリカ政府が投下した餌であり、暗号のネイティブトークンの流動性の役割を代替し、他のトークンの信用を弱め、米ドルは次第に一般的な等価物市場で主導的な地位を占めるようになっています。

こうなると、私たちは暗号業界のリズムをコントロールすることを失ってしまいます。

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02、モビリティの千年戦争

流動性は常に市場の本当の需要です。高い流動性はスリッページを最小限に抑え、取引量を増加させることで取引コストを削減し、より正確な価格情報を見つけるのに役立ちます。通貨は流動性の問題を緩和するための革新であり、市場の流動性を解決する産物です。

ブロックチェーン技術の出現に伴い、私たちは新たな制約に直面し、流動性問題を解決する新たな機会に触れました。現代のトークン取引所は、十分な流動性、有効な価格設定、そして分散化という三つの難題に直面しています。分散型取引所は、革新を通じてこの困難と他のオンチェーン取引の課題を解決しようとしています。

Uniswapの共同曲線の革新は新しい時代を切り開きました。次の自動マーケットメーカー(AMM)は流動性プールを作成し、絶えず最適化を行っています。Curve Protocolは安定コイン取引に適した供給流動性曲線を開発しました。Hashflowは専門のマーケットメイキングプール(PMM)を設立し、オンチェーンとオフチェーンの流動性を接続しました。Friend.techとPump.funはより小規模なトークンに適した曲線を設計しました。

最大可提取価値(MEV)はオンチェーン流動性のもう一つの競争です。Flashbots、Eden Network、KeeperDAOなどのプロジェクトはMEV問題を解決しようとしています。Cow Protocolなどのプロジェクトはオークションインタラクション権を利用してMEVを取引プロセス内に留保しています。

トークンの流動性が異なるブロックチェーンや第2層ソリューションに分散されるにつれて、DEXアグリゲーターとバルクオークションメカニズムが登場し、これらの異なるプールからの流動性を統合します。バルクオークションメカニズムは、流動性の制約を緩和するための新しい市場メカニズムを導入しました。

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